(Youtuber kênh Học Viện Cổ Phiếu Truongmoney)

15/05/2023 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Đầu tư gì cho chu kỳ 2023-2026?

Nói về nhà đầu tư thì có hai khoản: Một Là đầu cơ, hai là đầu tư đúng nghĩa. Vậy làm thế nào để đạt hiệu quả lớn nhất trong dài hạn?

(1) Trong cổ phiếu đầu tư có những đoạn đầu cơ: Ở trường hợp này là có dòng tiền vào “từng đoạn tăng giảm đan xen”.

Lý giải cho việc này mình tạm gọi là Trading trên chính cổ phiếu mà bạn đầu tư. Tức là vừa đầu tư vừa đầu cơ. Mục tiêu của bạn là kiếm thêm tiền để gia tăng khối lượng mà không cần bỏ thêm tiền. Tuy nhiên rủi ro là biến động mạnh trong từng đoạn này khiến bạn có thể lỗ và hoảng loạn.

Nếu hành động của bạn vừa đầu tư vừa đầu cơ là kết hợp tốt nhất trong đầu tư. Trong sách tầm soát cổ phiếu mình cũng trình bày chi tiết về phương án này.

(2) Đầu cơ cường độ cao

Hoạt động này mình ám chỉ hoạt động dòng tiền chạy theo những thông tin về cổ phiếu đó, dòng tiền tăng lên ha xuống là quan trọng nhất. Những kỷ vọng ảo hoặc thật mà chưa hoặc không tác động lớn đến EPS hay lợi nhuận sau thuế. Thường những cổ phiếu này không đạt nhiều tiêu chuẩn tiêu chí quan trọng về đầu tư.

Lúc này rủi ro của nó tăng lên rất cao. Biến động của nó bạn không kiểm soát được dễ dẫn đến hoảng loạn. Bù lại lợi suất lợi nhuận nếu “Trúng con” Bạn sẽ có lợi nhuận rất cao.

Quá trình đầu cơ cũng tính trên dài hạn. Tức là sau nhiều năm tỷ suất lợi nhuận thấp hoặc thu lỗ nặng sẽ cho bạn biết có nên đầu cơ hay không. “Tỷ lệ bao nhiêu?”.

Có một điều mà bạn nên biết. Khoản tiền đầu cơ cường độ cao có chi phí giao dịch hàng năm lên đến 40-80% NAV dành cho nó. Tức là bạn lãi một khoản lớn hàng năm mới chỉ đủ trả chi phí môi giới, thuế phí… điều này cũng chứng minh 95% người đầu cơ cường độ cao đều thua lỗ. Ở đây bạn phải tự trả lời được “liệu mình có là nhóm 5% ở trên không?” Nếu có OK chúc mừng bạn.

Mình cũng thường xuyên nhấn mạnh bộ quy tắc đầu cơ. Đây là những điều kiện để giảm thiểu rủi ro cao nhất nhầm tránh nguy cơ cháy tài khoản hoặc thua lỗ lớn. Kết hợp với mô hình 3-4 bước và thực hành tốt. Chắc chắn bạn sẽ “thấy rõ” bản chất đầu cơ và tự biết làm gì?.

(3) Phân bổ thế nào cho hợp lý?

Có người không đầu cơ. Người ta chỉ đầu tư.?lúc này năng lực nằm ở chọn cổ phiếu dài hạn. Làm sao để đạt hiệu suất sinh lời tốt nhất.

Thường tỷ suất lợi kép 20-30% năm thì bạn có 50, trăm tỷ hay nghìn tỷ phụ thuộc vào thời gian ví dụ 10-20 hay 30 - 50 năm.

Có người chọn giải pháp đầu cơ ở mức từ 10-30%. Đây là giải pháp chấp nhận được. Tuy nhiên bạn cần đo lường tính hiệu quả của nó. Để đánh giá năng lực của mình.

Có người dành 50-100% NAV cho đầu cơ. Đây là những người ưa thích giàu nhanh và cái giá phải trả là 80% nhà đầu tư thua lỗ.

(4) Đầu tư như thế nào là hiệu quả?

Rất tiếc đây là phương pháp đầu tư “tiêu tốn năng lượng” nhiều nhất. Là một phương pháp khó khăn nhất. Nên người ta dẫn đến loạn xạ trong Đầu tư.

Thường con người có xu hướng không làm mà vẫn có ăn. Thế nên 80% cổ phiếu trên thị trường chứng khoán “không đáng để đầu tư” nhưng vì sao vẫn có 80% đó. Đặc biệt 80% này chỉ mang về lợi ích cho bạn không đến 20% tăng trưởng dài hạn trên TTCK. Như vậy đồng vốn của bạn rất lãng phí. Đó là vì bạn không có phương pháp đầu tư chuẩn.

Thay đổi càng sớm càng tốt cho chu kỳ 2023-2026 là phải xây dựng tiêu chuẩn tiêu chí cao nhất để đầu tư hiệu quả. Ít nhất phải đạt tăng trưởng NAV 20-30% năm liên tục trong dài hạn. Vì sao 24 năm mình có tỷ suất lợi nhuận cũng mấy chục % năm thôi. Nhưng 24 năm trời này đạt được mức sinh lãi 66.666 lần. Điều này nói lên tiêu chuẩn tiêu chí cao là quan trọng nhất. Bạn nên thay đổi càng sớm càng tốt. Đừng đi theo đám đông mà có lối đi riêng vào 20% cốt lõi trên TTCK.

A. Cổ phiếu có tính chu kỳ giá. Tức là hoạt động kinh doanh có tính chu kỳ theo giá cả thị trường và sinh ra lợi nhuận sau thuế đột biến 4-16 quý. Từ đó dẫn đến giá cổ phiếu tăng 100% cho đến 1000%.

*** Ví dụ 4 chu kỳ Thép lớn trên TTCK. Chu kỳ thuỷ sản, phân bón, vận tải biển. Hoá chất… Hầu hết là biến động giá cả đầu vào và đầu ra. Sau chu kỳ giá cổ phiếu thường giảm rất mạnh.

B. Cổ phiếu hồi sinh từ thần chết. Đó là ám chỉ những cổ phiếu có hoạt động kinh doanh đi xuống liên tục. Sau đó tái cấu trúc thành công và tăng giá mạnh mẽ hàng trăm % khi kinh doanh thịnh vượng trở lại.

Ví dụ HSG 2020-2021 tăng 900%. ANV tăng 500%. ACB hồi phục từ 2016 tăng 340%. Hay bây giờ đang diễn ra ở STB….

C. Cổ phiếu liên tục tăng trưởng cao. Đây là cổ phiếu tăng giá trong nhiều năm. Xu hướng của nó ở giao đoạn hoàng kim phát triển như vũ bão. Ví dụ VCS tăng 73 lần trong 5 năm. 2012-2016, PTB, MWG…trong quá khứ. Trong sách tầm soát cổ phiếu mình có trình bày chi tiết.

D. Cổ phiếu đạt tiêu chuẩn tiêu

Những cổ phiếu này được định giá từ quá khứ đến hiện tại và đặc biệt là định giá được tương lai. Theo đó giá trị của nó theo trục tăng dần tốt nhất trên TTCK.

Thường những cổ phiếu này chỉ chiếm 0.5-1% trên TTCK. Chúng không có nhiều. Chúng là những cổ phiếu hiếm trên thị trường chứng khoán. Thành ra mình mới đề xuất phương pháp tầm soát cổ phiếu.

Thông thường ứng dụng này cho phép bạn tìm ra được những cổ phiếu quá khứ có PE 7 hoặc 10 trở lên hoặc hiện tại PE bình thường.?nhưng trong 4-20 quý tới hoặc dài hơn. Với giá hiện tại PE vào thời gian đó tương lai giảm xuống càng gần 0 càng tốt. Ví dụ 0.5-1-2-3…

Những cổ phiếu này đồng thời cũng đạt về tiêu chí thị trường như thanh khoản, giá trị tự do giao dịch lượng Cổ Phiếu trôi nổi. Càng BlueChip càng tốt. (Đọc kỹ sách tầm soát cổ phiếu sẽ ứng dụng được).?

(***) Hiện nay trên TTCK có Bluechip nào đạt tiêu chuẩn tiêu chí?

Bạn nên tìm hiểu từng cổ một trong số 50 cổ phiếu Bluechip trên TTCK. Sau đó đánh giá hiện tại rồi định giá chúng.?

Bạn tiếp tục dùng phương pháp định giá tiếp theo trong tương lai ít nhất 2023-2024-2025. Rồi định giá chúng qua từng năm bạn sẽ thấy cổ phiếu nào là tối ưu nhất.

Làm sao để biết được giá trị tương lai? Nên dựa vào tăng trưởng, dự báo một số tiêu chuẩn tiêu chí. Sau đó định lượng chúng thông qua kinh doanh có tính kế thừa. Nghiên cứu từng chi tiết một.

Bạn làm thật kỹ sau đó bạn sẽ thấy kết quả như sau: STB là Bluechip tốt nhất trên TTCK 2023-2026.

Note: đây là ví dụ đối với mình. Còn bạn chưa chắc là STB hay không.

(1) Vốn điều lệ mục tiêu của STB trong báo cáo thường niên hội đồng quản trị là 60.000 tỷ vào năm 2026. Như vậy hiện cổ phiếu này mới 1.9 tỷ CP vậy phải tăng vốn bằng cách chia cổ phiếu đến 4.1 tỷ Cổ Phiếu vào những năm tới.

(2) Lợi nhuận trước thuế trước xử lý tái cơ cấu 2022 là 20.000 tỷ đồng (tính chẵn). Như vậy LNTT bằng vốn điều lệ. Tuy nhiên trích lập dự phòng lớn quá nên LNTT chỉ có 6.500 tỷ đồng.

(3) 2023 Dự kiến tăng trưởng 10%. Như vậy lợi nhuận trước thuế trước trích lập là 22.000 tỷ đồng. Trích năm nay tồn đọng 8.000 tỷ là còn 14.000 tỷ đồng. Trong báo cáo nội bộ STB là kế hoạch LNTT 2023 là 12.600 tỷ đồng. Trong tài liệu đại hội cổ đông là LNTT 9.500 tỷ đồng.

Như vậy 2022 LNTT trước trích lập dưới 20.000 tỷ là lãnh đạo kém. Trong quý 1/2023 LNTT trước trích lập là gần 2.400 tỷ. Trích lập đến 2.100 tỷ. Như vậy LNTT trước trích lập 20.000 tỷ đang đúng kế hoạch không vấn đề gì.

Như vậy sẽ tiếp tục theo dõi quý 2 xem LNTT bao nhiêu? Rõ ràng trừ trích lập thì tăng trưởng khoản gần 200% so với quý 2/2022. EPS lúc này bắt đầu cải thiện lên gần 4.000 đồng. PE bắt đầu giảm mạnh dần từ quý 2/2023.

Rõ ràng Lntt năm nay ít nhất 20.000 tỷ trích lập xong LNTT cũng phải đạt 11-12 nghìn tỷ đồng. Định giá lúc này PE 7-8 gì đó.

(4) 2024 không còn trích lập.

Lúc này giả sử tăng trưởng 10%. Tức là LNTT đúng bài bản là 24.200 tỷ. Trích lập dự phòng 2.000 tỷ còn 22.000 tỷ. LNST sẽ là 17.600 tỷ.

Định giá 2024 với đúng kế hoạch là EPS đạt 9.200 đồng. PE = 26/9.2 = 2.8. Lúc này bắt đầu thấy định giá PE giảm mạnh.

Lúc này bạn cũng nên hạ chỉ tiêu để giảm rủi ro. Ví dụ suy giảm EPS 2024 là còn 8.000 đồng. Nếu lấy PE 7 thì giá tạm gọi là 56.000 đồng.

(5) Hoàn nhập dự phòng sau khi trích lập và đấu giá cổ phiếu

Bà tổng giám đốc nói, trích lập các khoản dự thu 27.000 tỷ này xong. Nó vẫn có thể thu về và hoàn nhập vào các năm sau 2024-2025-2026 và không ai biết trước được hoàn nhập bao nhiêu. Càng nhiều càng tốt.

Bà tổng giám đốc cũng nói trước đại hội là LNST lớn hơn ACB, TCB sau kho trích lập xong. Điều này cũng dễ hiểu khi bạn nhìn vào lượng tiền gửi từ khách hàng. Hiện tại STB đứng vị trí số 4. Để xem lời chị Diễm nói xảy ra ở 2024-2026 thế nào.

STB trình lên NHNN để trình chính phủ mua lại 32.5% hiện NHNN đang nắm giữ. Xử lý cục này xong mới chia cổ tức được. Có vài điểm cần chú ý chỗ này.

= Hoàn thành nó để chia Cổ tức chứ không dư luận ngày càng lớn.

= Là giả sử sau khi mua lại thành Cổ Phiếu quỹ. Tức là LNST chỉ được tính trên lượng Cổ Phiếu đang lưu hành. Tức là ví dụ EPS 2024 thành 13.500 hoặc 10.500 đồng lại thay đổi lớn.

= Mang ra đấu giá STB được bổ sung tiền lời vào BV của cổ phiếu 5-10k tỷ nữa. Lúc này lợi nhuận được chia tăng lên.

(6) Tổng lợi nhuận được chia cộng dồn như thế nào?

= Hiện tại kết thúc 2022 là 12.700 tỷ

= Đến 2023 là từ 21.700 tỷ đến 22.700 tỷ.

= Đến 2024 là từ 35.000 tỷ đến 39.000 tỷ.

= Đến 2025 là 55.000 tỷ, đến 59.000 tỷ.

Như vậy 2026 chia cổ tức để tăng vốn lên 60.000 tỷ mà trong báo cáo thường niên đề cập cũng không có gì lạ. Chỉ chia thêm 41.000 tỷ đồng. Chúng chưa bao gồm hoàng nhập dự phòng và BV tăng lên do dấu giá.

~~~~~~~~~~~

7. Cuối Bạn làm gì để biết được quá trình này

Đây là trường hợp 10 năm chờ đợi của rất nhiều người. Cả cổ đông lâu đời và người mới.

Luật hấp dẫn tương đồng và gặp nhau của những người đầu tư dài. Ngắn hạn không ăn thua. Tức là những người có cái nhìn tương tự về cổ phiếu sẽ gặp nhau ở đây.

Bạn kiểm tra cẩn thận qua từng quý một. Đánh giá lại tiêu chuẩn tiêu chí liệu chúng có vi phạm gì nghiêm trọng không. Nếu có thì làm gì? Không có thì tiếp tục thôi. Đó là cách duy nhất chứng minh. Không có cách nào khác.

Chờ đợi 10 năm cũng không phải dài và nó là như vậy trong số 50 Bluechip trên TTCK. Nó là tốt nhất bạn theo dõi sẽ thấy.

Đầu tư là gì? Là mua tương lai với giá hiện tại. STB đang trên đường đến LNST tỷ đô. Chính vì vậy mà ông DC hay PYN ôm lượng lớn. Họ đơn giản cũng tính như vậy thôi.