Đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp cuối năm : 'Bom nổ chậm' Bất động sản - Xây dựng ?

Tổng quan trái phiếu đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2024:

- Tháng 10/2024: Ước tính khoảng 27.000 tỷ VND

- Tháng 11/2024: Ước tính khoảng 19.000 tỷ VND

- Tháng 12/2024: Ước tính khoảng 30.000 tỷ VND

==>> Tổng 3 tháng cuối năm 2024 giá trị đáo hạn rơi vào khoảng 76.000 tỷ VND

Phân bổ theo nhóm ngành trong 3 tháng cuối năm 2024:

1. Bất động sản:

Tỷ trọng: Chiếm khoảng 40-45% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong 3 tháng cuối năm.

Ước tính: Khoảng 30.000 - 34.000 tỷ VND.

Bất động sản là nhóm ngành lớn nhất về giá trị trái phiếu đáo hạn. Nhiều doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực tài chính do khó khăn trong việc tái cơ cấu nợ và huy động vốn mới. Cuối năm thường là thời điểm nhạy cảm vì nhu cầu thanh khoản cao.

2. Tài chính – Ngân hàng:

Tỷ trọng: Chiếm khoảng 20-25%.

Ước tính: Khoảng 15.000 - 19.000 tỷ VND.

Các ngân hàng và tổ chức tài chính phát hành trái phiếu nhằm duy trì nguồn vốn trung và dài hạn, đặc biệt là các khoản trái phiếu bổ sung vốn cấp 2. Mặc dù các ngân hàng có sự chuẩn bị tốt hơn về mặt thanh khoản nên lô này không đáng lo

3. Xây dựng – Hạ tầng:

Tỷ trọng: Chiếm khoảng 10-12%.

Ước tính: Khoảng 7.000 - 9.000 tỷ VND.

Các doanh nghiệp xây dựng và phát triển hạ tầng thường huy động trái phiếu để tài trợ cho các dự án lớn. Tuy nhiên, dòng tiền từ các dự án có thể không kịp để đáp ứng nghĩa vụ thanh toán trái phiếu vào cuối năm cần lưu ý. BĐS - XD môi hở răng lạnh

4. Năng lượng và sản xuất công nghiệp:

Tỷ trọng: Chiếm khoảng 8-10%.

Ước tính: Khoảng 6.000 - 8.000 tỷ VND.

Ngành năng lượng, đặc biệt là năng lượng tái tạo, có một lượng lớn trái phiếu đáo hạn vào cuối năm do quá trình đầu tư dài hạn trong các dự án điện mặt trời và điện gió.

5. Bán lẻ và tiêu dùng:

Tỷ trọng: Chiếm khoảng 5-7%.

Ước tính: Khoảng 3.500 - 5.000 tỷ VND.

Các công ty bán lẻ, tiêu dùng, dịch vụ đang trong giai đoạn phục hồi sau đại dịch, nhưng áp lực về vốn vay và trả nợ vẫn còn lớn.

-----------

Đánh giá nhanh :

Giá trị TPDN đáo hạn trong năm 2024 sẽ có "điểm rơi" nhiều nhất vào tháng 8 và 12/2024

Bất động sản và Tài chính – Ngân hàng sẽ đối mặt với áp lực thanh khoản lớn nhất trong 3 tháng cuối năm. Nếu điều kiện thị trường không thuận lợi, các doanh nghiệp bất động sản sẽ đặc biệt gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới để trả nợ.

Các ngành Xây dựng – Hạ tầng và Năng lượng có mức đáo hạn trái phiếu trung bình nhưng cũng cần thận trọng trong việc đảm bảo dòng tiền dự án đúng hạn.

Cổ phiếu BDS underperform trong 2024 đều có lý do cả. , đa phần rơi về nền 2023 thậm chí 2022 đang phản ánh bức tranh u ám về KQKD và áp lực trả nợ này.

==>> "You can fool all the people some of the time and some of the people all the time, but you cannot fool all the people all of the time.” - Abraham Lincoln