Đánh giá cổ phiếu YEG – Công ty Cổ phần Tập đoàn Yeah1 (HOSE: YEG )

Ngày cập nhật: 08/07/2025

1. Tổng quan doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Tập đoàn Yeah1 là một trong những doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực truyền thông số tại Việt Nam. Từ một startup đầy tiềm năng, YEG từng vươn lên vị trí dẫn đầu thị trường nội dung đa nền tảng, sở hữu hệ thống kênh YouTube, mạng lưới KOL, hệ sinh thái truyền thông, giải trí và quảng cáo trực tuyến.

Tuy nhiên, cú sốc mất quyền đối tác mạng đa kênh (MCN) với YouTube vào năm 2019 đã khiến YEG mất đi nguồn thu chính, buộc công ty phải thoái vốn, cắt giảm quy mô và tái cấu trúc toàn diện mô hình kinh doanh. Từ đó đến nay, YEG vẫn đang trong quá trình phục hồi và tìm lại chỗ đứng trên thị trường truyền thông đang biến đổi mạnh mẽ.

2. Tình hình tài chính và hoạt động 2025

Theo báo cáo quý I/2025, doanh thu của YEG đạt khoảng 218 tỷ đồng, tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt khoảng 43 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản doanh thu tài chính từ việc thoái vốn cổ phần tại một công ty con.

Tổng tài sản của công ty đạt hơn 2.571 tỷ đồng, trong đó tiền mặt chiếm khoảng 246 tỷ đồng. Nợ vay tiếp tục giảm, với hơn 230 tỷ vay ngắn hạn và 36 tỷ vay dài hạn.

Dù kết quả quý I có cải thiện, cần lưu ý rằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn chưa rõ ràng và phụ thuộc nhiều vào hoạt động tài chính.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 1.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 140 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng xây dựng phương án thận trọng với doanh thu chỉ khoảng 348 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 21 tỷ đồng, cho thấy ban lãnh đạo vẫn chưa thực sự tự tin vào khả năng phục hồi bền vững.

3. Định giá và dòng tiền

Hiện tại, cổ phiếu YEG đang giao dịch quanh mức 12.400 đồng/cổ phiếu.

Theo các chỉ số tài chính cập nhật:

P/E hiện tại khoảng 13 lần, mức trung tính đối với doanh nghiệp đang tái cấu trúc.

P/B khoảng 1,15, phản ánh thị giá cao hơn một chút so với giá trị sổ sách.

EV/EBITDA dao động từ 7 đến 12 lần, cho thấy giá chưa thực sự hấp dẫn nếu dòng tiền không được cải thiện.

Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) cơ bản cho thấy giá trị hợp lý nội tại của YEG vào khoảng 10.100 đồng. Điều này có nghĩa là thị giá hiện tại đang cao hơn khoảng 20% so với giá trị cơ bản. Tuy nhiên, một số mô hình DCF dài hạn (nếu giả định lợi nhuận cải thiện) cho ra vùng định giá từ 17.800 đến 21.000 đồng, nhưng vẫn mang tính kỳ vọng cao và chưa thể xác thực bằng kết quả kinh doanh hiện tại.

4. Phân tích kỹ thuật

Tính đến phiên ngày 08/07/2025, giá cổ phiếu YEG đang trong xu hướng tích lũy đi ngang tại vùng 12.3 đến 12.6, với khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh 76% so với trung bình 20 phiên gần nhất.

Chỉ báo Stochastic cho thấy tín hiệu phục hồi nhẹ từ vùng quá bán, tuy nhiên chưa có xác nhận về xu hướng tăng bền vững. Giá cổ phiếu liên tục dao động trong biên độ hẹp và chưa có dòng tiền lớn tham gia.

Các mốc kỹ thuật đáng chú ý:

Hỗ trợ mạnh: 11.0 đến 11.5

Kháng cự ngắn hạn: 13.0 đến 13.5

Nếu giá giảm dưới 10.5 thì cần đặc biệt lưu ý về rủi ro giảm sâu.

5. Điểm mua bán hợp lý

Dựa trên cả yếu tố kỹ thuật và định giá, chiến lược giao dịch phù hợp có thể tham khảo như sau:

Chiến lược Mốc giá Điều kiện áp dụng Mua thử thăm dò 11.0 – 11.5 Khi giá về vùng hỗ trợ mạnh, khối lượng cạn kiệt, rủi ro thấp Mua xác nhận xu hướng Trên 13.0 Khi vượt kháng cự cùng với khối lượng giao dịch tăng mạnh (>1 triệu cổ phiếu) Bán chốt lời 13.5 – 14.0 Khi cổ phiếu gặp kháng cự và không có thông tin hỗ trợ mới Cắt lỗ Dưới 10.5 Khi phá vỡ vùng hỗ trợ mạnh, xác nhận mất dòng tiền

6. Nhận định và khuyến nghị

Với những diễn biến hiện tại, YEG vẫn là một cổ phiếu có tính đầu cơ cao, phụ thuộc nhiều vào yếu tố tái cấu trúc doanh nghiệp và dòng tiền tài chính thay vì tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh chính.

Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, có thể xem xét mua thăm dò tại vùng giá thấp (11.0 – 11.5) nếu thanh khoản ổn định và không có tin xấu. Ngược lại, nếu giá tăng vượt 13.0 và kèm theo dấu hiệu dòng tiền quay lại, đó có thể là tín hiệu mua xác nhận để kỳ vọng sóng tăng.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, YEG chưa thực sự hấp dẫn nếu không có sự cải thiện rõ ràng về lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh cốt lõi. Mức định giá hiện tại không còn rẻ, đặc biệt nếu chỉ nhìn vào các khoản lợi nhuận đột biến từ tài chính.

7. Kết luận

Cổ phiếu YEG hiện đang trong vùng tích lũy, với định giá trung tính và chưa có động lực tăng trưởng rõ ràng. Việc đầu tư vào YEG thời điểm này chỉ phù hợp với nhà đầu tư ưa mạo hiểm, có khả năng theo dõi thị trường sát sao và phản ứng nhanh.

Nếu doanh nghiệp thực hiện thành công quá trình tái cấu trúc, giảm nợ và phục hồi dòng tiền kinh doanh, thì YEG hoàn toàn có thể trở lại là một mã đáng chú ý trong tương lai. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư nên thận trọng và ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro.