Đằng sau quyết định hạ lãi suất của Fed: Châu Á băn khoăn lo lắng, điều gì 'ẩn giấu sau tấm màn'?

Việc cắt giảm lãi suất "mạnh tay" của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm 18/9 làm dấy lên những đồn đoán về việc cơ quan này đang nắm giữ thông tin quan trọng về nền kinh tế Mỹ nhưng không tiết lộ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell hẳn phải cảm thấy nhẹ nhõm vì cách các nhà đầu tư toàn cầu phản ứng với việc cơ quan này lần đầu tiên mạnh tay giảm lãi suất sau hơn 4 năm qua - kể từ thời điểm tháng 3/2020 khi thị trường phải đưa ra phản ứng khẩn cấp để đối phó với tình trạng đóng cửa kinh tế do sự lây lan của đại dịch Covid-19. Thị trường đón nhận động thái nới lỏng 50 điểm cơ bản lớn hơn dự kiến ​​rất bình tĩnh.

Bắt đầu từ tháng 3/2022, khi lạm phát leo lên mức cao nhất trong hơn 40 năm, Fed bắt đầu lộ trình thắt chặt lãi suất. Trong lộ trình này, Ngân hàng Trung ương đã tăng lãi suất 75 điểm cơ bản 4 lần liên tiếp và lần cuối cùng tăng lãi suất là vào tháng 7/2023.

Quyết định lần này của Ngân hàng Trung ương hạ lãi suất quỹ liên bang xuống mức 4,75%-5%. Mức lãi suất này không chỉ ảnh hưởng đến chi phí vay ngắn hạn của ngân hàng, mà còn tác động tới nhiều mức chi phí tiêu dùng khác như lãi suất vay thế chấp, vay mua xe và thẻ tín dụng.

Suy cho cùng, việc Fed hạ lãi suất xuống phạm vi 4,75%-5% được cho là mức thông thường trong bối cảnh nền kinh tế rơi vào suy thoái hoặc khủng hoảng.

Bước tiến tới chính sách tiền tệ dân túy?

Nhà kinh tế David Roche, người sáng lập Global Strategy, cho biết: "Động thái cắt giảm 'siêu khủng' này đánh dấu một bước tiến tới chính sách tiền tệ dân túy của Fed. Thị trường muốn điều này, phương tiện truyền thông cũng định hướng điều này. Nhưng nền kinh tế Mỹ - vốn đã cân bằng lại - không cần điều này".

Chuyên gia David Roche đặt vấn đề, “quyết định này liệu có sáng suốt khi quá chú trọng vào mục tiêu việc làm của Fed hơn là mục tiêu lạm phát. Đồng thời làm dấy lên nghi ngờ về những gì Fed biết về thị trường lao động mà những người khác không biết. Điều này cũng chỉ ra rằng Fed đang đặt mức lãi suất cân bằng thấp hơn nhiều so với mức mà động lực của nền kinh tế Mỹ đang vận hành".

Mark Zandi, chuyên gia kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, lưu ý rằng đợt cắt giảm hôm thứ Tư (18/9) “có vẻ quá mạnh tay, trừ khi bạn biết nền kinh tế sẽ bắt đầu suy yếu đáng kể”. Nhà kinh tế Ryan Sweet tại Oxford Economics tự hỏi liệu Fed có thừa nhận rằng họ nên nới lỏng sớm hơn hay không?

Theo ông này, Fed trên thực tế “không thích thừa nhận những sai lầm về chính sách" và quyết định cắt giảm lãi suất vừa xong như một "đòn phủ đầu nhằm tăng khả năng cho thấy Ngân hàng Trung ương có thể giúp nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm”.