Đằng sau đà tăng của cổ phiếu HID

Liệu rằng với kết quả kinh doanh hồi phục có phải là nguyên nhân đằng sau đà tăng của HID? Hay là hiệu ứng từ phương án phát hành riêng lẻ?

CTCP Halcom Việt Nam (HOSE: HID) lên sàn từ năm 2016 song hành cùng tổ hợp giá cổ phiếu và kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực. Nhưng cuộc vui chưa được bao lâu thì chuỗi ngày lao dốc đã bắt đầu vào cuối năm 2016 khi đạt đỉnh ở mức 28,000 đồng/cp. Sau khi giảm mạnh từ đỉnh, giai đoạn 2017-2019, cổ phiếu HID ì ạch quanh mức giá 3,000 đồng/cp, kèm theo thanh khoản cũng èo uột.

Kết quả kinh doanh của Công ty giai đoạn này cũng khá “u tối”. Lợi nhuận giảm trong hai niên độ 2017, 2018; đỉnh điểm là kết quả lỗ niên độ 2019. Cổ phiếu Công ty cũng bị đưa vào diện cảnh báo không lâu sau đó.

Biểu đồ giá cổ phiếu HID từ 2016 đến nay

Trở về hiện tại, vừa qua Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) quyết định đưa cổ phiếu HID ra khỏi diện cảnh báo từ ngày 12/07. Theo đó, BCTC kiểm toán hợp nhất năm 2020 Công ty đạt doanh thu 338 tỷ đồng, lãi ròng trên 10 tỷ đồng, đủ điều kiện để Công ty được đưa khỏi diện cảnh báo.

Cùng với đó, trên thị trường, cổ phiếu HID đã bắt đà tăng nóng từ đầu năm 2021 với đỉnh gần nhất đạt mức 7,160 đồng/cp (13/07). Tại thời điểm hiện tại (21/07), tuy đã giảm về mức 5,500 đồng/cp, nhưng vẫn tăng 87% so với đầu năm.

Phải chăng kết quả kinh doanh năm 2020 là động lực tăng của cổ phiếu này?

Đằng sau con số lãi năm 2020

HID đã báo lãi trở lại trong năm 2020 sau khi thua lỗ vào năm trước đó. Nhưng, nếu đi sâu vào chi tiết có thể thấy con số lãi mà Công ty nhận được không đến từ hoạt động kinh doanh chính.

Theo BCTC kiểm toán hợp nhất năm 2020 của HID, khoản lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh ghi nhận gần 23 tỷ đồng. Tuy nhiên, do định giá lại tài sản góp vốn đầu tư và có nguồn thu từ chia sẻ sử dụng đường dây truyền tải chung của nhà máy Phong Điện Phương Mai 3. Nhờ vậy, năm 2020 của HID mới có lãi và ghi nhận hơn 10 tỷ đồng.

Tính đến cuối tháng 3/2021, tổng tài sản mà HID nắm giữ trị giá gần 1,562 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu niên độ. Các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận tăng từ 319 tỷ đồng lên 382 tỷ đồng.

Tại thời điểm 31/03/2021, nợ phải trả ghi nhận gần 803 tỷ đồng, giảm 8% so với đầu niên độ. Trong đó, vay nợ thuê tài chính ngắn hạn và dài hạn đồng loạt tăng, tương đương tăng 66% và 6%.

Kế hoạch lãi 2021 tăng gấp đôi có khả thi?

Sau khi thoát lỗ, niên độ 2021 (01/04/2021-31/03/2022) này, Công ty đã đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất tương đương so với thực hiện niên độ trước, ước 340 tỷ đồng và lãi ròng dự phóng tăng gấp 6 lần, đạt 21.6 tỷ đồng.

Doanh thu và lợi nhận sau thuế của HID từ năm 2014 đến nay

Các mảng được HID tập trung gồm năng lượng tái tạo, cấp thoát nước, giao thông…

Đối với cấp thoát nước, Công ty sẽ hoàn thành xây dựng dự án hệ thống cấp nước Nhơn Hội và đi vào hoạt động từ tháng 6/2022. Đồng thời, HID sẽ nâng công suất Nhà máy Thuận Thành lên 12 ngàn m3/ngày đêm và ứng dụng công nghệ mới trong xử lý nước.

Ngoài ra, Công ty đang hoàn thành các thủ tục pháp lý cho các dự án, chuẩn bị khởi công xây dựng như điện rác (Long An, Đà Nẵng, Hà Nội), điện gió ngoài khơi Quảng Bình, điện mặt trời Hậu Giang 2 và dự án resort Phương Mai.

HID cho biết sẽ thu được khoản tiền từ việc thoái vốn một phần tại các dự án resort Phương Mai 3, Nước Nhơn Hội trong niên độ này.

Phát hành 50 triệu cổ phiếu với giá 10,000 đồng/cp

Mới đây, ĐHĐCĐ của Công ty cũng đã thông qua kế hoạch huy động vốn với việc phát hành tối đa 50 triệu cổ phiếu. Trong đó, 20 triệu chào bán cho cổ đông hiện hữu, số còn lại dự kiến phát hành riêng lẻ. Thời gian dự kiến phát hành trong năm 2021-2022, sau khi được UBCKNN chấp nhận. Giá phát hành dự kiến là 10,000 đồng/cp.

Nếu phát hành thành công như dự kiến, HID sẽ nâng mức vốn từ 588 tỷ đồng lên gần 1,100 tỷ đồng.

Với lần phát hành này, mục đích của Công ty là sẽ đầu tư vào xây dựng nhà máy nước sạch và hệ thống cấp nước Khu kinh tế Nhơn Hội, Bình Định, nhà máy điện gió Hồng Đức, Quảng Bình, dự án điện rác Long An, dự án khu du lịch nghỉ dưỡng trong khuôn viên Dự án Nhà máy điện gió Phương Mai 3.

Công ty cho biết, hiện có rất nhiều đối tác, nhà đầu tư trong và ngoài nước đang đàm phán về việc trở thành đối tác chiến lược của HID và quan tâm mua lại cổ phần của Công ty tại các dự án điện gió, điện mặt trời đang hoạt động kể trên cũng như việc mua cổ phần của các dự án Công ty đang triển khai với giá hấp dẫn. Đáng chú ý, sau khi tài liệu họp được công bố ngày 23/06, cổ phiếu HID đã tăng trần 3 phiên liền (24/06 – 25/06).

Phải chăng thị trường đang kỳ vọng lớn vào phương án phát hành này?