#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đàm phán Mỹ - Việt Nam: Đằng sau mức thuế 20% là gì?

Sau nhiều tháng chờ đợi và không ít đồn đoán, ngày 2/7 vừa qua, Tổng thống Donald Trump chính thức công bố thỏa thuận thuế quan sơ bộ giữa Mỹ và Việt Nam: “Mức thuế 20% áp dụng với hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ, và 40% cho hàng trung chuyển. Mức thuế 0% được duy trì với hàng nhập khẩu từ Mỹ”.

Sự kiện này lập tức thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư, bởi Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam. Vậy nhà đầu tư cần nhìn nhận sự kiện này ra sao? Cùng em trao đổi trong bản tin hôm nay nhé.

1. Sự kiện này ảnh hưởng gì đến thị trường chứng khoán?

Với nền kinh tế:

- Thỏa thuận này giúp giảm đáng kể tính bất định – một yếu tố từng khiến doanh nghiệp và dòng vốn FDI trì hoãn kế hoạch đầu tư trong quý II.

- Theo MSVN, dù mức thuế 20% là đáng kể, nhưng vẫn nằm trong khả năng thích ứng của phần lớn doanh nghiệp xuất khẩu. Họ sẽ có thời gian để đàm phán lại giá bán, chia sẻ chi phí với đối tác Mỹ, hoặc tái cơ cấu chuỗi cung ứng.

Với thị trường chứng khoán:

- Thông tin này giúp giải tỏa một rào cản tâm lý lớn, vì đây là 1 trọng những yếu tố tác động trực tiếp lên diễn biến xu hướng của VNIndex.

- Tuy nhiên, mức áp thuế cho từng ngành vẫn chưa có con số cuối cùng. Chúng ta cần theo sát diễn biến cụ thể của sự kiện này.

2. Những điểm cần lưu ý về kết quả Thuế quan.

Tuy thỏa thuận đã được công bố, các CTCK đều nhấn mạnh rằng đây mới là khung nguyên tắc sơ bộ, chưa phải là văn bản chi tiết và có hiệu lực pháp lý đầy đủ.

Theo đó, có một số điểm kỹ thuật quan trọng cần làm rõ:

- Mức thuế 20% là tổng cộng hay là thuế bổ sung?

-> Nếu là tổng cộng, mức này bao gồm thuế mức thuế tối huệ quốc (~4–6%) cộng với phần thuế đối ứng (~14–15%). Đây là kịch bản tích cực.

-> Nếu 20% chỉ là phần thuế đối ứng, thì tổng thuế có thể lên đến 25% trở lên, sẽ ảnh hưởng rõ rệt đến biên lợi nhuận.

- Có phân biệt theo từng mặt hàng, ngành nghề không?

Đến nay chưa có danh sách chi tiết hàng hóa, nhưng nhiều khả năng Mỹ sẽ áp dụng tiêu chí "rủi ro gian lận xuất xứ" để phân tầng.

- “Hàng trung chuyển” được định nghĩa như thế nào?

Đây là điểm mấu chốt ảnh hưởng đến FDI và nhóm doanh nghiệp nhập nguyên liệu từ Trung Quốc. Nếu định nghĩa này quá rộng, Việt Nam có thể chịu tác động nhiều hơn dự báo.

3. Nhà đầu tư nên hành động như thế nào?

Thông tin đàm phán được xem là tích cực về trung và dài hạn, nhưng cần tỉnh táo trong ngắn hạn. Chính vì vậy,

- Thị trường đã tăng rất mạnh 300 điểm từ đáy tháng 4, phần nào cũng đã phản ánh sự kỳ vọng tích cực của sự kiện thuế quan → Hạn chế Fomo và nên giữ lại ít nhất 30% vốn để đợi vùng chiết khấu.

- Theo dõi sát những nhóm ảnh hưởng bởi thuế quan (BĐS KCN, Thủy sản, Dệt may,..) có chuỗi cung ứng liên quan đến Trung Quốc, dễ bị hiểu nhầm là hàng trung chuyển: nếu những mã này bị giảm sàn (trường hợp xấu là vài phiên), sẽ gây ra hiện tượng call margin chéo.

- Đặc biệt quan tâm đến những nhóm ngành tập trung phát triển nội địa, tăng trưởng GDP (Ngân hàng, BĐS, Bán lẻ, Đầu tư công,..)

Kết luận:

Thỏa thuận thuế quan Việt Nam - Mỹ là một cột mốc đáng chú ý trong bức tranh kinh tế – tài chính nửa cuối 2025. Nó vừa giảm bất định vĩ mô, vừa tạo điều kiện cho nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục theo hướng bền vững hơn. Nhà đầu tư hãy theo sát những diễn biến chi tiết hơn của sự kiện thuế quan, để có hành động phù hợp cho chính danh mục đầu tư của mình.

Đặng Hồng SSI.