Đà tăng cổ phiếu FMC tiếp diễn?

Với nhiều lợi thế về nguyên liệu, kho bãi cũng như thị trường tiêu thụ, cổ phiếu FMC của Công ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) đã và đang tăng điểm tích cực trong 3 tháng qua.

Theo kết quả kinh doanh quý 1/2020 của FMC, doanh thu thuần đạt 712 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái. Sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp đạt 70,6 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý 1/2020, doanh nghiệp này ghi nhận 5,3 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động tài chính, tăng gần gấp 2 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, chi phí tài chính giảm 26,5%, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng thấp hơn cùng kỳ, nên kết quả lợi nhuận sau thuế của FMC đạt 40,3 tỷ đồng, giảm 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Năm 2020, FMC lên kế hoạch tổng doanh thu 4.170 tỷ đồng, tăng 12% và lợi nhuận trước thuế đạt 250 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước. Kết thúc quý 1/2020, FMC đã đạt 18% kế hoạch doanh thu và 16,4% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2020.

FMC được đánh giá là một trong những doanh nghiệp thủy sản hoạt động hiệu quả, và có quy trình nuôi tôm rất tốt so với các doanh nghiệp cùng ngành. Với dự định tiếp tục tăng diện tích nuôi tôm lên 270 ha, FMC có thể hoàn thành kế hoạch của mình nhờ nhiều lợi thế về nguyên liệu, kho bãi cũng như thị trường tiêu thụ.

Đáng chú ý, các khoản chi phí tôm nguyên liệu của FMC dự kiến sẽ giảm mạnh nhờ tỷ lệ tự chủ tôm từ vùng nuôi tăng từ 20% lên 30%. Đầu năm 2020, FMC mở rộng vùng nuôi tôm với diện tích khoảng 81 ha, ở bên cạnh vùng nuôi tôm cũ tại thị xã Vĩnh Châu, Sóc Trăng. Điều này đã giúp nâng tổng diện tích nuôi tôm của FMC lên 270 ha, tăng 30% so với năm 2019. Tháng 05/2020, FMC đã hoàn thành công tác thả giống tại vùng nuôi này, dự kiến đến khoảng tháng 10/2020 sẽ bắt đầu thu hoạch.

Đặc biệt trong đầu năm 2020, kho đông lạnh 6.000 tấn của FMC đã được vận hành, giúp doanh nghiệp chủ động trong quản lý hàng tồn kho và tiết giảm chi phí lưu trữ. Kho lạnh đặt tại khu công nghiệp An Nghiệp, bên cạnh các nhà máy chế biến, thuận lợi cho công tác vận chuyển, giúp nâng tổng công suất kho lạnh của công ty lên 10.000 tấn.

Về thị trường tiêu thụ, khối EU chiếm khoảng 27% tổng doanh thu của FMC năm 2019. Đặc biệt, khi Hiệp định EVFTA có hiệu lực tới đây, thuế suất xuất khẩu của các mặt hàng tôm nguyên liệu sẽ giảm về 0% và tôm chế biến sẽ giảm về 0% theo lộ trình sau 7 năm Hiệp định có hiệu lực, giúp FMC nâng cao khả năng cạnh tranh so với các đối thủ tại thị trường này.

Theo EVFTA, thuế suất xuất khẩu các mặt hàng tôm nguyên liệu sẽ giảm về 0% và tôm chế biến sẽ giảm về 0% theo lộ trình sau 7 năm.

Bên cạnh đó, giá trị xuất khẩu tôm của FMC sang thị trường Mỹ cũng chiếm khoảng 19% tổng doanh thu năm 2019. Nhờ kết quả của lần rà soát thuế chống bán phá giá (CBPG) gần nhất – POR 13, sản phẩm tôm của Việt Nam vào thị trường này là 0%, thấp hơn so với mức thuế của POR 12 là 4,58%. Tuy nhiên,mức thuế suất này sẽ được Bộ Thương mại Mỹ xem xét và xác định từng năm. Do đó, mức thuế CBPG có thể sẽ tăng cho những kỳ rà soát tiếp theo. Đây cũng là thách thức đối với FMC.

Mặc dù hiện tại FMC đã tự chủ được khoảng 25- 30% sản lượng tôm nguyên liệu đầu vào, nhưng 70- 75% còn lại phải thu mua bên ngoài để phục vụ chế biến. Do đó, biến động giá tôm nguyên liệu trên thị trường sẽ ít nhiều ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận gộp của FMC.

Ngoài ra, rào cản thương mại và kỹ thuật tại các thị trường xuất khẩu cũng sẽ tác động đến hoạt động sản xuất, chế biến của FMC.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 26/6, cổ phiếu FMC đã đóng cửa ở mức 28.850 đồng/cp, giảm 2,2% so với chốt phiên ngày hôm trước, với khối lượng giao dịch đạt 121.000 đơn vị. Trong vòng 3 tháng qua, cổ phiếu này đã tăng 56% với khối lượng giao dịch bình quân khoảng 134.000 đơn vị được khớp lệnh.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc nghiên cứu phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết mức Stock Rating của FMC đạt 89 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm, được đánh giá xếp hạng tăng trưởng tích cực. “Đồ thị giá của FMC tiến về gần vùng đỉnh cũ và đường trung bình động 50 ngày đã cắt lên đường trung bình 200 ngày, cho thấy xu hướng trung và dài hạn tích cực hơn. Do đó, nhà đầu tư có thể xem xét mua cổ phiếu FMC ở các nhịp điều chỉnh", ông Minh khuyến nghị.