Cuộc chiến tiền tệ lớn: Đô la so với BRICS và sự phổ biến ngày càng tăng của vàng và Bitcoin

Sự suy giảm của đồng đô la Mỹ là chủ đề thảo luận phổ biến, đặc biệt là sau hội nghị thượng đỉnh BRICS ở Kazan . Nhưng theo các nhà phân tích tại The Kobeissi Letter, cái chết sắp xảy ra của đồng đô la đã bị cường điệu hóa khi nó vừa đạt mức cao nhất trong thanh toán toàn cầu trong 12 năm.

“Đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc đồng đô la Mỹ mất đi vị thế thống trị như một loại tiền tệ toàn cầu”, Kobeissi Letter viết trong một bài đăng trên X. “Tuy nhiên, dữ liệu cho đến nay vẫn cho thấy điều ngược lại”.

Họ cho biết trong bài đăng tiếp theo rằng: "Theo dữ liệu của SWIFT, tỷ trọng thanh toán toàn cầu của Đô la Mỹ đã đạt 49%, mức cao nhất trong 12 năm qua".

Trong hai năm qua, việc sử dụng Đô la Mỹ trong các giao dịch thanh toán quốc tế đã tăng vọt 9 điểm phần trăm”, họ nói thêm. “Cùng lúc đó, thị phần của Euro giảm mạnh từ ~39% xuống ~21%, mức thấp nhất trong một thập kỷ. Trong khi đó, việc sử dụng Nhân dân tệ của Trung Quốc tăng từ ~2% vào năm 2023 lên ~5% hiện tại. Điều gì đang xảy ra với Euro?”

"Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền thống trị toàn cầu nhất và thậm chí không có đối thủ", các nhà phân tích cho biết. "Liệu BRICS có thực sự có thể lật đổ sự thống trị của đồng đô la Mỹ không?"

Nhiều người dùng nhanh chóng chỉ ra rằng dữ liệu được sử dụng có lỗi vì nó chỉ theo dõi các giao dịch trên SWIFT, trong khi Nga và các đối tác thương mại của nước này ngày càng sử dụng nhiều phương tiện khác để tiến hành thương mại và chuyển tiền.

“Đây không phải là sự phản ánh thực tế về những gì đang diễn ra với đồng đô la vì nó chỉ cho thấy những gì đang diễn ra trong Swift, chứ không phải khối lượng giao dịch gần đây đã rời khỏi Swift”, người dùng X Stay Curious viết . “Thiếu sót là tất cả các giao dịch giữa Nga và Ấn Độ, Trung Quốc, Iran, v.v., và sự gia tăng đáng kể trong các giao dịch hoán đổi tiền tệ trực tiếp giữa các chính phủ”.

Họ nói thêm rằng: "Mặc dù đúng là không có chính phủ nào khác muốn đảm nhiệm vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu, đặc biệt là Trung Quốc, nhưng theo nhà kinh tế học người Pháp Jacques Sapir, BRICS vẫn có khả năng chứng kiến ​​19,5% đến 25,5% thương mại toàn cầu chuyển ra khỏi đồng đô la/euro trong 5 năm tới".

“Biểu đồ này chỉ đo lường các giao dịch SWIFT,” một nhà bình luận khác nhắc lại . “Nó phản ánh một thị phần đang giảm dần của thương mại toàn cầu, vì bất cứ điều gì liên quan đến Nga hoặc thương mại song phương BRICS đều không được đưa vào. Câu hỏi lớn hơn là: khi nào châu Âu sẽ chán việc trở thành một quốc gia phụ thuộc vào Hoa Kỳ??”

Robert Avery nhấn mạnh , “Khu vực đồng tiền chung châu Âu phần lớn sử dụng hệ thống thanh toán SEPA IBAN và không có khoản thanh toán nào trong số đó được đăng ký trong SWIFT.”

Người dùng X Assis đã thêm sắc thái vào cuộc trò chuyện và nhấn mạnh lợi ích của các loại tiền điện tử phi tập trung như Bitcoin.

“Cuộc thảo luận xung quanh sự thống trị của đồng đô la Mỹ rất phức tạp, đặc biệt là khi các quốc gia BRICS tìm kiếm các giải pháp thay thế để giảm sự phụ thuộc vào nó”, ông viết . “Mặc dù dữ liệu cho thấy đồng đô la vẫn mạnh, nhưng sự thay đổi trong các hiệp định thương mại và liên minh tiền tệ có thể dần thách thức sự thống trị của nó. Sẽ rất thú vị khi xem điều này diễn ra như thế nào theo thời gian và Bitcoin có thể đóng vai trò gì như một loại tiền tệ toàn cầu thực sự phi tập trung”.

Một người dùng khác đã nêu bật một điểm không được nhiều sự chú ý trong cuộc thảo luận về phi đô la hóa của BRICS.

“Các nước BRICS đang tự vật lộn,” họ nói . “An toàn là chìa khóa. Du lịch Nam Mỹ, và tất cả những gì họ muốn là đô la.”

Liên quan đến việc sử dụng đồng Euro ngày càng giảm, Finance Insights cho biết điều này "có thể phản ánh tình trạng trì trệ kinh tế ở một số khu vực của châu Âu, bất ổn chính trị và sự phức tạp trong việc quản lý một loại tiền tệ đa quốc gia - trong khi vẫn phải cân bằng mối quan hệ kinh tế với cả Hoa Kỳ và Trung Quốc".

Nhìn vào bức tranh vĩ mô, Spencer Hakimian, người sáng lập Tolou Capital Management, đã nhấn mạnh tình trạng suy giảm của tất cả các loại tiền tệ pháp định trong thời đại các ngân hàng trung ương không ngừng in tiền.

“Euro không liên quan. Yuan không liên quan. Yen không liên quan,” ông đã tweet . “Đô la là chiếc áo ít bẩn nhất trong giỏ đựng quần áo. Hoa Kỳ rất may mắn khi TINA so với Đô la.”

Mặc dù đồng đô la vẫn là Vua của tiền pháp định hiện nay, nhưng không thể phủ nhận rằng vị thế của đồng tiền này đang lung lay trong bối cảnh tình hình nợ công của Hoa Kỳ ngày càng tồi tệ và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao.

“Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sau khi Fed xoay trục: Hiện ở mức cao nhất kể từ ngày 5 tháng 7, tăng +70 điểm cơ bản kể từ khi Fed cắt giảm lãi suất”, The Kobeissi Letter nhấn mạnh . “Lãi suất thế chấp tăng vọt trở lại trên 7,0%, kỳ vọng nhu cầu thế chấp sẽ đạt mức thấp mới trong hơn 30 năm. Tại sao đây lại là 'Fed xoay trục'?”

“MỸ VỪA CÔNG BỐ MỨC THÂM HỤT NGÂN SÁCH LỚN THỨ 3 TRONG TOÀN BỘ LỊCH SỬ,” Global Markets Investor trả lời . “Mức thâm hụt liên bang đã lên tới 1,83 nghìn tỷ đô la trong Năm tài chính 2024 kết thúc vào ngày 30 tháng 9, hay 6,4% GDP. Nói cách khác, chính phủ đã vay một khoản tiền khổng lồ là 5 tỷ đô la MỖI NGÀY.”

Có lẽ đó là lý do tại sao, trong bối cảnh đó, vàng liên tục đạt mức cao kỷ lục sau mức cao kỷ lục khác trong khi Bitcoin hiện đang hướng đến một vùng đất chưa được khám phá.

“Các quỹ vàng đã ghi nhận dòng tiền chảy vào khoảng 3 tỷ đô la vào tuần trước, mức lớn thứ hai trong lịch sử”, The Kobeissi Letter cho biết . “Con số này cao hơn BA LẦN so với mức trung bình trong vài tuần qua”.

Dòng tiền đổ vào ồ ạt đã thúc đẩy giá vàng, tăng 33% tính đến thời điểm hiện tại và đang trên đà đạt được năm tốt nhất kể từ năm 1979”, họ nói thêm. “Kết quả là, vàng hiện đang giao dịch với mức vốn hóa thị trường kỷ lục mới là 18,4 nghìn tỷ đô la. Trong khi đó, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương tính theo % tổng dự trữ tiền tệ đạt 12,1%, mức cao nhất trong hơn 3 thập kỷ. Mọi người đều đang đổ xô vào vàng”.

“Giá Bitcoin đang tăng vọt: Năm nay, Bitcoin hiện đã tăng hơn 60% và đang trên đà trở thành một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất năm 2024”, họ lưu ý . “Chỉ riêng trong 12 tháng qua, thị trường tiền điện tử đã tăng thêm 1,5 NGHÌN TỶ đô la vốn hóa thị trường”.

Cổ phiếu cũng cho thấy các nhà giao dịch đang làm mọi cách có thể để tránh nắm giữ đô la trong bối cảnh hiện tại.

“Đây là thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ nhất trong lịch sử: S&P 500 đã giao dịch trên mức trung bình động 200 ngày trong 247 phiên liên tiếp, chuỗi dài thứ ba trong 8 năm”, các nhà phân tích tại The Kobeissi Letter cho biết. “2 kỷ lục trước đó được công bố vào năm 2016-2018 và 2020-2021, kéo dài lần lượt trong 430 và 400 ngày giao dịch”.

Trong 12 tháng qua, S&P 500 hiện đã tăng hơn 40%, đánh dấu hiệu suất 12 tháng tốt thứ 4 trong thế kỷ này”, họ nói thêm. “Chỉ có ba lần khác kể từ năm 2000 khi chỉ số này tăng ít nhất 39% so với cùng kỳ năm trước: 2004, 2010 và 2021. Để hiểu rõ hơn, lợi nhuận trung bình hàng năm của S&P 500 kể từ năm 1957 là ~10%. Chúng ta đang chứng kiến ​​lịch sử”.

Một dấu hiệu đáng lo ngại khác là mức cao kỷ lục của cổ phiếu cũng đi kèm với mức độ tập trung ngày càng tăng, khi tình hình hiện nay đang gần với tình trạng của thị trường trong thời kỳ Đại suy thoái.

“Thị trường đang trở nên tập trung hơn nữa: Vốn hóa thị trường của cổ phiếu lớn nhất Hoa Kỳ hiện lớn hơn khoảng 750 LẦN so với cổ phiếu thuộc phân vị thứ 75, gần mức cao nhất kể từ năm 1932”, Kobeissi Letter viết .

“Trong 8 năm qua, sự khác biệt này đã TĂNG GẤP BA”, họ nói thêm. “Hơn nữa, thị trường hiện tại thậm chí còn tập trung hơn so với thời kỳ bong bóng Dot-com năm 2000. Cổ phiếu lớn nhất của Hoa Kỳ năm 2000 đạt đỉnh ở mức ~6000 LẦN lớn hơn cổ phiếu phần trăm thứ 75”.

“Lần duy nhất khác mà mức độ tập trung thị trường hiện tại được nhìn thấy là trong thời kỳ Đại suy thoái,” họ nhấn mạnh. “Thật sự điên rồ.”

Vì vậy, trong khi đồng đô la vẫn là vua của các loại tiền tệ pháp định, thì bên dưới bề mặt, chế độ tiền tệ pháp định dường như đang rạn nứt, và trong khi đồng USD có thể là đồng tiền cuối cùng còn tồn tại, thì bằng chứng cho thấy quá trình phi đô la hóa đang gia tăng và các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng vàng, phương tiện lưu trữ giá trị lâu đời nhất thế giới, và Bitcoin, loại tiền tệ của thời đại kỹ thuật số.