03/11/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cuộc chiến mua- bán quyền chọn 2 tuần qua: Đâu là bên thắng cuộc?

Xét về hợp đồng quyền chọn, Options có độ biến động thấp (Low Volatility) chỉ dưới 50% trong nửa đầu tháng 10, nhưng đến cuối tháng Vol đã tăng mạnh thêm hơn 10% và khiến bên mua quyền chọn bùng nổ phấn khích.

Hai tuần vừa qua, nhiều nhà giao dịch Quyền chọn đồng ETH rất vui mừng khi thị trường chuyển từ xu hướng giảm giá kéo dài sang tăng giá trong 1 thời gian ngắn.

Giữa tháng 10/2022, giá ETH giảm xuống chỉ còn $1,274, nhưng sau đó đã đảo chiều ngoạn mục và tăng mạnh lên $1,585 vào cuối tháng (+24% tăng trưởng so với giữa tháng).

Quyền chọn mua DBOE’s Call Options cho đồng ETH (từ 19/10 - 28/10) với bước giá là 1400 - 1700:

Nhìn hai biểu đồ trên, ta thấy:

Vào ngày 19/10, quyền chọn này được định giá khoảng $38.1. Từ 19 - 24/10, do không có nhiều biến động xảy ra với giá ETH, đồng thời hao mòn thời gian khiến giá quyền chọn chỉ giảm nhẹ, nên Options này mang lại cho bên bán mức lời khá ổn là khoảng +27% P&L.

Tính đến ngày 24/10, tỷ lệ 1-0 vẫn nghiêng về bên bán quyền chọn - Bên bán thắng!

*Chú thích: Hao mòn thời gian (Time decay) là thước đo tỷ lệ suy giảm giá trị của hợp đồng quyền chọn theo thời gian.

Tuy nhiên mọi chuyện đã thay đổi khi ETH tăng vọt giá đóng cửa lên đến $1,570 vào sáng hôm sau (25/10), kéo theo giá quyền chọn tăng đến hơn $43 và tiếp tục tăng đạt đỉnh phiên là hơn $173. Đến phiên đáo hạn cuối tháng vào ngày 28/10, giá quyền chọn giảm nhẹ, giá thanh toán cuối cùng là $156.

Qua trường hợp trên, ta thấy rõ khả năng thắng bại khi mua / bán quyền chọn chỉ là tương đối và có thể biến động bất ngờ trên thị trường tiền điện tử.

Bên bán quyền chọn vẫn có thể kiếm lời bằng chiến lược leg*, và bên mua cũng có thể thua lỗ khi cố gắng tự mua thêm options làm bảo hiểm cho danh mục đầu tư khi thấy giá ETH biến động mạnh. Tuy nhiên, Options vẫn vẽ nên 1 câu chuyện về quản trị rủi ro hấp dẫn với mọi nhà đầu tư.

*Chú thích: Leg* là một chiến lược giao dịch phái sinh, trong đó trader có thể kết hợp nhiều quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai (thậm chí kết hợp cả 2 loại hợp đồng) để bảo vệ vị thế của họ và hưởng lợi từ chênh lệnh giá.

Cùng tìm hiểu thêm 1 ví dụ khác về Quyền chọn mua DBOE’s Call Option với bước giá 1600 - 1900 vào cùng ngày đáo hạn trên (28/10):

Khi ETH đang có giá xấp xỉ $1300, quyền chọn này có khả năng sinh lời khá thấp và không được nhiều trader quan tâm do ở bước giá cao hơn nhiều so với giá spot là 1600 - 1900. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều nhà đầu tư tin rằng ETH sẽ tăng giá, và họ không muốn bỏ lỡ cơ hội sinh lời lớn này. Nếu họ mua quyền chọn này và dự đoán đúng - giá ETH tăng nằm đúng trong khoảng 1600 - 1900 vào ngày 28/10 thì họ sẽ thắng cuộc.

Thời điểm tốt nhất để mua Options này là trong khoảng từ 23-25/10, khi giá quyền chọn rất thấp, chỉ xấp xỉ $2 (gần bằng 1 cốc trà sữa hay cafe sáng). Với mức giá “siêu hời” này, người mua quyền chọn có thể thoải mái chờ sinh lời khi giá tăng lên, nhưng cũng không áp lực thua lỗ quá nhiều nếu dự đoán sai.

Khi giá quyền chọn tăng đạt đỉnh của kỳ đáo hạn là $32.44, họ có thể hưởng lợi nhuận lên đến 1500%. Hoặc nếu chỉ mua quyền chọn ban đầu và chờ đến ngày đáo hạn, giá thanh toán cuối cùng là $9.915 thì họ vẫn thắng cuộc.

Tổng kết lại, nếu bạn là người mới trong thị trường quyền chọn tiền điện tử, ưa thích sự an toàn và không muốn chịu rủi ro thua lỗ lớn, thì mua quyền chọn DBOE là 1 chiến lược đầu tư cực tốt. Còn nếu bạn đã tự tin am hiểu quyền chọn và biết đến các chiến lược leg*, hãy tham khảo thêm bài viết này để hiểu hơn về Quyền chọn DBOE - sản phẩm ưu việt hơn so với Quyền chọn truyền thống nhé!

Những đặc điểm chính của Quyền chọn DBOE (DBOE Options):

Mỗi Quyền chọn DBOE (Dù là quyền chọn mua hay quyền chọn bán) đều có một bảo hiểm rủi ro chiến lược leg* được tích hợp sẵn. Khác với quyền chọn truyền thống ở các sàn khác, DBOE có bước giá với 2 khoảng giá (VD: 1400 - 1700 hoặc 1600 - 1900 như trong 2 ví dụ trên). Việc tích hợp 2 khoảng giá này vừa giới hạn được mức thua lỗ tối đa và giúp người bán chịu thua lỗ ít hơn (nếu có), vừa giúp cho việc đầu tư quyền chọn trở nên thú vị, dễ dàng hơn mà vẫn đảm bảo an toàn.

Lưu ý:

Quyền chọn mua có target price cao hơn strike price (VD bước giá 1400 - 1700).

Quyền chọn bán có target price thấp hơn strike price (VD bước giá 1400 - 1100).

(Thanh Thúy - Tổng hợp từ Yahoo Finance và DBOE)