11/08/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cuộc chiến lạm phát của Fed vẫn còn lâu mới thắng

Thị trường tăng điểm hôm thứ Tư khi dữ liệu cho thấy lạm phát hạ nhiệt trong tháng Bảy, nhưng vẫn chưa đến lúc để các nhà đầu tư thư giãn: Điều kiện giá cả vẫn nóng một cách khó chịu.

Chỉ số CPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng 5,9% so với một năm trước đó vào tháng Bảy, cùng tốc độ với tháng Sáu. Các nhà kinh tế - và các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang - có xu hướng tập trung nhiều hơn vào các biện pháp cốt lõi của lạm phát vì họ biết rằng giá cả hàng hóa có thể biến động. Tất nhiên, không thể bỏ qua giá xăng dầu vì tác động quá lớn đến tâm lý người tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát . Và để những kỳ vọng vượt khỏi tầm tay có thể có nguy cơ tạo ra một vòng xoáy giá lương như đã thấy trong những năm 70.

Cổ vũ thị trường hơn nữa là một báo cáo từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York hôm thứ Hai cho thấy sự sụt giảm lớn trong những kỳ vọng này : Người tiêu dùng hiện thấy lạm phát trong thời gian ba năm ở mức 3,2%, giảm so với mức 3,6% mà họ dự kiến ​​vào tháng Sáu. Điều này có thể liên quan nhiều đến sự sụt giảm giá mà họ đã được hưởng khi bơm. Nó đặc biệt quan trọng vì các quan chức Fed trước đó đã trích dẫn kỳ vọng tăng mạnh là lý do thúc đẩy tốc độ tăng lãi suất lên mức tăng 0,75 điểm phần trăm từ mức 0,5 điểm.

Nhưng có thể dễ dàng hình dung ra viễn cảnh giá xăng phục hồi, và nỗi lo lạm phát của các hộ gia đình cùng với đó, chẳng hạn nếu các lệnh trừng phạt đối với hàng xuất khẩu của Nga trở nên khó khăn hơn. Chìa khóa khác để ngăn chặn vòng xoáy giá cả tiền lương nằm ở thị trường lao động, và ở đây không có gì khiến Fed cảm thấy thoải mái - ít nhất là chưa. Báo cáo của Bộ Lao động hôm thứ Sáu tuần trước là một sự thiêu đốt, cho thấy nền kinh tế có thêm 528.000 việc làm được điều chỉnh theo mùa trong tháng Bảy . Thị trường việc làm lành mạnh giúp giải thích tại sao các thành phần khác của CPI, như chi phí tạm trú, vẫn ổn định.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng và chỉ số niềm tin người tiêu dùng đều cố gắng đo lường cùng một thứ: cảm giác của người tiêu dùng. WSJ giải thích tại sao Cục Dự trữ Liên bang đang theo dõi sát sao niềm tin của người tiêu dùng vào năm 2022. Hình minh họa: Adele Morgan

Hiện tại, các nhà đầu tư dường như không thể quyết tâm nếu Fed sẽ chọn tăng 0,5 điểm phần trăm hoặc 0,75 ở lần tăng thiết lập lãi suất tiếp theo của họ vào ngày 21 tháng 9. Các thị trường tương lai chuyển sang định giá với mức tăng 0,75 điểm sau khi Báo cáo việc làm hôm thứ Sáu, nhưng hiện đã đảo ngược hướng đi và ngụ ý 62,5% khả năng chỉ tăng nửa điểm, theo Fed Watch Tool của CME Group.

Nhưng với chỉ số CPI cốt lõi của tháng 7 vẫn ở mức quá cao ở mức 5,9%, Fed có thể cần phải nhìn thấy một số dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt trước khi có thể giảm bớt tốc độ tăng. Có một báo cáo việc làm nữa sẽ được đưa ra từ bây giờ và khi Fed phải hành động tiếp theo. Nó sẽ là then chốt.

Nhà đầu tư có thể tham gia trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công thương. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 ( Liên hệ Tác giả )