15/08/2022 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Cú sốc về "nguồn cung, hàng hóa và đô la": Những đám mây u ám 

Những đám mây suy thoái đang tụ tập trên toàn cầu. Nền kinh tế Trung Quốc giảm trong quý 2. Hoa Kỳ ghi nhận một "cuộc suy thoái kỹ thuật." Dòng khí đốt tự nhiên đến Tây Âu bị hạn chế.

Trong ba tháng qua, chúng tôi đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu xuống 2,5% Y vào năm 2022, thấp hơn mức đồng thuận khoảng 50 tỷ đồng và thấp hơn 40 tỷ đồng so với tháng Năm . Chúng tôi đang tiến gần hơn đến kịch bản giảm từ Triển vọng giữa năm của tháng 5 . Có phải chúng ta đang suy thoái kinh tế toàn cầu?

Việc cắt hoàn toàn khí đốt là trường hợp xấu nhất và vẫn có thể xảy ra, nhưng việc bình thường hóa các dòng khí đốt sẽ chỉ mang lại sự cứu trợ khiêm tốn. Mức giá mùa đông đã được nâng lên một phần. Và với việc ECB gần như chỉ tập trung vào lạm phát, nhiều khả năng sẽ tăng giá cho đến khi có dữ liệu cứng cho thấy kinh tế co lại hoặc lạm phát bình thường hóa . Lạm phát và xu hướng lãi suất sẽ không sớm biến mất.

Tôi chỉ lạc quan hơn một chút về tăng trưởng ở Mỹ. Báo cáo GDP âm trong hai quý đầu năm rõ ràng là một tác động xấu, nhưng những con số này lại gây hiểu nhầm. Chắc chắn, sự yếu kém trong đầu tư kinh doanh và dân cư sẽ không thể đảo ngược khi chính sách tiền tệ tiếp tục được thắt chặt. Tuy nhiên, chi tiêu cho tiêu dùng đã bị sụt giảm do giá thực phẩm và năng lượng tăng cao, sự thụt lùi từ một năm tiêu thụ hàng hóa quá mức và sự đảo chiều của thị trường nhà ở. Tuy nhiên, chi tiêu của các hộ gia đình - động lực chính của nền kinh tế đã tăng trung bình 1,4% với tốc độ hàng năm trong nửa đầu năm.

Vậy kế hoạch là gì? Như Chủ tịch Powell đã lưu ý tại cuộc họp báo tháng 7 (và như chúng tôi đã nhiều lần tranh luận), chiến lược của Fed là làm chậm nền kinh tế đủ để áp lực lạm phát giảm bớt, nhưng sau đó sẽ xoay trục. Hãy “nhanh nhẹn” như Powell đã nói. Hạ cánh mềm không có nghĩa là đảm bảo, chúng tôi chỉ lạc quan hơn một chút về Mỹ so với châu Âu.

Nền kinh tế thu hẹp trong Quý 2 do sự kiểm soát chặt chẽ của Covid, nhưng dữ liệu thời gian thực cho thấy chúng ta hiện đã chạm đáy. Câu hỏi không còn là liệu chúng ta có phục hồi hay không, mà là bao nhiêu trong số đó. Các chính sách Covid-zero đang dần được nới lỏng và chúng tôi nghĩ rằng sẽ có nhiều nới lỏng hơn sau Đại hội Đảng vào tháng 10.

Nhưng liệu tự do di chuyển có đủ để đảo ngược những thách thức của thị trường nhà ở? Hành động chính sách gần đây để giải quyết cuộc khủng hoảng nhà ở sẽ hữu ích, nhưng tôi hoàn toàn hy vọng rằng sẽ cần một gói lớn hơn nhiều. Cuối cùng thì niềm tin của người tiêu dùng và tài sản sẽ cần phục hồi nhanh chóng nếu sự phục hồi có thể hình thành.

Thế giới đã đồng thời bị ảnh hưởng bởi những cú sốc về cung, hàng hóa và đô la. Các ngân hàng trung ương đang kéo theo nhu cầu để kiềm chế lạm phát. Nhưng ngay cả khi chúng ta bắt đầu nhìn thấy phía bên kia của đỉnh lạm phát, tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất vẫn chưa thể hiện trong nền kinh tế. Ngay cả khi chúng ta tránh được một cuộc suy thoái toàn cầu, khó có thể thấy hoạt động kinh tế quay trở lại xu hướng trước Covid trong một sớm một chiều.

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công thương. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 ( Liên hệ Tác giả )