CTCK 'đua' cho vay margin lãi suất thấp đầu năm, liệu dòng tiền có "đổ" vào TTCK?

Đầu năm 2024, các công ty chứng khoán tích cực "tung chiêu" mời cho vay margin với lãi suất hấp dẫn nhằm thu hút thêm nhà đầu tư mở tài khoản, tăng giao dịch để cạnh tranh thị phần và cuối cùng là đóng góp tích cực vào doanh thu.

Lãi suất huy động ngân hàng về mức thấp kỷ lục khiến những người có tiền nhàn rỗi bắt đầu tìm kiếm kênh đầu tư khác có suất sinh lợi cao hơn. Nắm bắt thời cơ này, các công ty chứng khoán giảm mạnh lãi suất cho vay để đẩy mạnh hoạt động giao dịch ký quỹ (margin) nhằm giành thị phần...

Từ đầu năm 2024 đến nay, làn sóng công ty chứng khoán đua cho vay margin (vay tiền của công ty chứng khoán để mua cổ phiếu) với lãi suất thấp diễn ra mạnh mẽ. Lãi suất vay margin chỉ từ 6%-8%/năm, giảm gần một nửa so với mức 13%-15%/năm của năm ngoái.

Cụ thể, Công ty Chứng khoán DNSE đang cho vay margin lãi suất từ 5,99% với gói vay Rocket X, thời gian 6 tháng. Với gói vay này, nhà đầu tư sẽ được miễn lãi suất trong vòng 10 ngày, lãi suất sau giai đoạn ưu đãi khoảng 15%/năm.

Còn tại Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam triển khai chương trình lãi suất 0% khi nhà đầu tư mở tài khoản ký quỹ từ ngày 19/2 đến 19/3, lãi suất 0% áp dụng cho 100 triệu đồng dư nợ đầu tiên.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cũng ra mắt chương trình khi khách hàng mở tài khoản mới từ nay tới ngày 31/3, gói margin ưu đãi lãi suất 7,99%/năm với hạn mức dư nợ tối đa 500 triệu đồng/tài khoản.

Những công ty chứng khoán nằm trong top đầu càng không thể đứng ngoài cuộc. Chứng khoán SSI đang triển khai chương trình ưu đãi, hoàn lãi suất margin tới 50 triệu đồng; margin lãi suất 9%/năm áp dụng cho tài khoản khách hàng có dư nợ lớn và chính sách margin T+7 (miễn lãi suất trong 7 ngày đầu). Như vậy, nếu sử dụng margin liên tục trong khoảng 25 ngày đầu, lãi vay sẽ tốt hơn nhiều so với mức 13,5%-15%/năm của các công ty khác.

Cùng với lãi suất margin thấp, nhiều công ty chứng khoán tiếp tục đẩy mạnh chính sách "zero fee" - phí 0 đồng để khuyến khích nhà đầu tư mở tài khoản, dùng đòn bẩy tài chính.

Trong Báo cáo chiến lược 2024, SSI cho rằng lãi suất thấp kỷ lục sẽ là động lực tăng trưởng chính, đặc biệt đối với nhà đầu tư cá nhân. Tiền gửi tại ngân hàng vẫn đang tiếp tục tăng do các kênh đầu tư khác khá hạn chế. Dòng vốn này có thể quay lại thị trường chứng khoán trong các giai đoạn của năm 2024.

Các chuyên gia nhận định, cuộc đua giảm lãi suất margin giữa các công ty chứng khoán nhằm thu hút thêm nhà đầu tư mở tài khoản, tăng giao dịch để cạnh tranh thị phần.

Thống kê của HoSE đến hết quý IV/2023 cho thấy tốp 10 công ty có thị phần môi giới lớn nhất lần lượt là VPS, SSI, TCBS, VNDS, HSC, MBS, MAS (Mirae Asset), Vietcap, FPTS và KIS.

Không chỉ cạnh tranh để gia tăng thị phần, đẩy mạnh cho vay margin cũng góp phần lớn vào doanh thu của các công ty chứng khoán. Theo thống kê, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán vào thời điểm cuối năm 2023 đạt khoảng 180.000 tỷ đồng, ước tính tăng 15.000 tỷ đồng so với cuối quý III. Đây là mức dư nợ cho vay lớn nhất trong vòng 7 quý kể từ quý II/2022. Trong đó, dư nợ margin ước tính vào khoảng 172.000 tỷ đồng, cũng tăng 13.000 tỷ đồng so với cuối quý III/2023.

Thứ hạng các công ty chứng khoán dẫn đầu về hoạt động cho vay tính đến cuối năm 2023 có sự xáo trộn mạnh mẽ. Quán quân về cho vay gọi tên Chứng khoán Techcombank (TCBS) với số dư cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt 16.619 tỷ đồng, tăng 78% so với đầu năm và tăng gần 3.800 tỷ đồng so với quý III/2023. Đây là lần đầu tiên TCBS vươn lên vị trí này kể từ khi đi vào hoạt động năm 2008.

Một số cái tên như MBS, Vietcap, VPBankS cũng ghi nhận dư nợ cho vay tăng mạnh trong quý cuối cùng năm 2023. Cụ thể, các khoản cho vay chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của MBS với hơn 9.000 tỷ đồng, gấp gần 2,5 lần đầu năm.

Dư nợ margin của Vietcap đạt 7.612 tỷ đồng, tăng hơn 1.900 tỷ đồng chỉ sau một quý. Còn VPBankS ghi nhận dư nợ margin đạt 7.090 tỷ đồng, gấp 2,4 lần so với đầu năm.

Ngược lại, Mirae Asset và VNDirect là 2 công ty chứng khoán có dư nợ cho vay sụt giảm mạnh nhất sau quý IV/2023, tuy nhiên mức giảm không lớn so với quy mô.