05/07/2021 Cập nhật ĐHCĐ 2024

CTCK AGRISECO: Ngành hàng không được kỳ vọng phục hồi hoàn toàn vào năm 2023

CTCK AGRISECO đã có những đánh giá về ngành hàng không

Khó khăn kéo dài từ đầu năm 2020 tới nay

Chịu ảnh hưởng nặng nề bởi dịch Covid-19, năm 2020 các hãng hàng không nội địa (HVN, VJC, Bamboo) chỉ khai thác 216 nghìn chuyến bay trong 2020, giảm hơn 33% so với 2019. Theo quy định về phòng chống dịch bệnh, khách quốc tế đến Việt Nam phải cách ly ít nhất 14 ngày trong năm 2020. Điều này đã tác động mạnh lên sản lượng khách quốc tế cập cảng hàng không và chưa có dấu hiệu phục hồi. Tổng sản lượng trong năm vừa qua của đối tượng khách này chỉ đạt 3,2 triệu người, tương đương giảm hơn 80% so với 2019.

Theo đánh giá từ Cục hàng không Việt Nam, việc cắt bỏ toàn bộ đường bay đến Trung Quốc đồng nghĩa mức thiệt hại hơn 8 triệu lượt khách mỗi năm. Trước diễn biến này, các hãng hàng không đã buộc phải đưa nhiều nhiều biện pháp như giảm giá dịch vụ để kích cầu du lịch.

Thị trường xuất hiện nhiều tay chơi mới

Hãng hàng không Vietravel đã chính thức được chấp thuận hoạt động từ tháng 01/2021, dự kiến số tàu bay để phục vụ thị trường nội địa là 03 chiếc và sẽ tăng lên trong tương lai. Một tay chơi mới tham gia vào thị trường khác là Bamboo, mặc dù mới chỉ thực hiện chuyến bay nội địa đầu tiên vào năm 2019 tuy nhiên cũng đang phát triển đội tàu bay khá nhanh. Theo kế hoạch công bố từ Ban lãnh đạo, hãng đã đặt mua 44 chiếc máy bay từ 2 hãng hàng không lớn là Boeing và Airbus, dự kiến sẽ nâng tổng quy mô đội bay lên 30 chiếc vào cuối năm 2023 và bàn giao hết vào năm 2025.

Việc giảm giá vé để giữ được thị phần nội địa đã phần nào khiến lợi nhuận các hãng hàng không đều bị ảnh hưởng rất nặng nề, trong đó đáng chú ý trong năm 2020 là HVN ghi nhận khoản lỗ hơn 12 nghìn tỷ làm vốn chủ sở hữu giảm đáng kể, VJC thì ghi nhận lợi nhuận giảm về gần số không. Trước bối cảnh này, các hãng hàng không đều có động thái cắt giảm chi phí và tối giản quy mô đội tàu bay. Cụ thể HVN đã giảm 5 chiếc xuống 95 chiếc còn VJC chỉ tăng 1 chiếc (lên 72 chiếc). Trong Quý I/2021, HVN tiếp tục ghi nhận mức lỗ gần 5 nghìn tỷ, gấp đôi so với cùng kỳ còn VJC thì ghi nhận mức lợi nhuận dương 123 tỷ đồng, khá thấp so với mặt bằng chung trước dịch. Ngoài ra, theo báo cáo từ Ủy ban Quản lý vốn nhà nước SCIC gửi Chính Phủ, trong 6 tháng đầu năm 2021 HVN có thể ghi nhận mức lỗ hơn 10.000 tỷ đồng, tương đương khoảng gần 70% tổng mức lỗ cả năm 2020. Một số doanh nghiệp khác như Vietjet mặc dù có mức lợi nhuận năm 2020 dương tuy nhiên động lực chính lại đến từ các mảng kinh doanh không phải cốt lõi bất động sản hoặc đầu tư tài chính.

CTCK Agriseco Research cho rằng xu hướng cạnh tranh giữa các hãng hàng không nội địa sẽ tiếp diễn trong năm 2021, với việc nguồn cầu thấp và dư cung như hiện tại, khó có thể kỳ vọng các doanh nghiệp hàng không có thể hồi phục mức lợi nhuận về gần mức trước dịch ngay trong năm 2021.

Triển vọng ngành và cơ hội đầu tư

Ngành hàng không- Khó khăn bủa vây nhưng kỳ vọng hồi phục hoàn toàn vào năm 2023

Theo báo cáo gần nhất của IATA, tổng sản lượng khách sử dụng dịch vụ hàng không ước tính trong năm 2021 sẽ chỉ đạt được trên 50% so với mức trước khi đại dịch diễn ra. Con số này sẽ được kỳ vọng sẽ cải thiện lên 88% vào năm 2022 và hồi phục hoàn toàn vào năm 2023. Những con số trên đã cho thấy còn rất nhiều khó khăn đang chờ đợi các hãng hàng không ở phía trước, tuy nhiên trong ngắn hạn vẫn tồn tại một số cơ hội mà các doanh nghiệp có thể tận dụng để cải thiện tình hình như:

Cơ hội đầu tư

Cơ hội ngắn hạn khi dịch bệnh được khống chế

CTCK Agriseco Research đánh giá các cổ phiếu hàng không sẽ có nhiều cơ hội tăng giá trong ngắn hạn khi dịch bệnh dần được kiểm soát, nhu cầu du lịch được hồi phục nhờ các chính sách kích cầu. Tính đến thời điểm hiện tại, Việt Nam đã trải qua 3 đợt bùng phát dịch và hiện đang trong đợt thứ 4. Quan sát diễn biến giá cổ phiếu của 2 ông lớn ngành hàng không trong ngành là HVN và VJC trong giai đoạn này thấy giá đều có xu hướng giảm sâu khi số ca mắc mới tạo đỉnh, tuy nhiên sau đó đều hồi phục ổn khi đỉnh dịch qua đi. Theo dự báo của các chuyên gia, khả năng đỉnh dịch của đợt bùng phát thứ 4 đã qua hoặc sẽ được hình thành vào đầu tháng 7.

Mở lại các đường bay

Đây là giai đoạn cao điểm của mùa du lịch, với việc tình hình dịch tại đợt bùng phát thứ 4 đang bắt đầu hạ nhiệt, các hãng hàng không có thể sẽ ghi nhận doanh thu hồi phục ổn trong Quý III khi mà nhu cầu du lịch tháng 8 và 9 khả năng cao đột biến so với năm 2020.

Xúc tác ngắn hạn từ các gói hỗ trợ của Chính Phủ

Agriseco Research cho rằng ngành hàng không là huyết mạch của nền kinh tế và có tác động lan tỏa đến đời sống xã hội, do vậy việc Chính Phủ cần đưa ra những gói hỗ trợ để giúp các doanh nghiệp vượt qua khó khăn là điều rất cần thiết. Một số chương trình hỗ trợ mà các doanh nghiệp đã tiếp cận được như: