CPI tháng 8: Tín hiệu tốt cho nhà đầu tư, lãi suất có thể giảm mạnh!

Lạm Phát: Giá Cả Tiêu Dùng Dự Kiến Giảm Tốc Trong Tháng 8 Khi Nhà Đầu Tư Hướng Tới Quyết Định Cắt Giảm Lãi Suất Tháng 9

Vào thứ Tư tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung theo dõi một trong những chỉ số quan trọng nhất ảnh hưởng đến chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed): Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng 8.

Báo cáo này dự kiến sẽ được công bố vào lúc 8:30 sáng theo giờ ET, với dự đoán lạm phát chung sẽ đạt 2,5%, giảm từ mức tăng 2,9% của tháng 7. Trong tháng trước, giá tiêu dùng cũng được kỳ vọng tăng 0,2%, tương tự mức tăng của tháng 7.

Giá lõi vẫn tăng ổn định

Trên cơ sở "lõi", loại bỏ các yếu tố biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng, giá cả trong tháng 8 được dự đoán tăng 3,2% so với năm ngoái, không đổi so với tháng 7. Các chuyên gia kinh tế cũng dự đoán mức tăng hàng tháng của giá lõi sẽ duy trì không thay đổi ở mức 0,2%, theo dữ liệu từ Bloomberg.

Mặc dù lạm phát đã giảm nhiệt, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed hàng năm. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế gần đây, bao gồm cả thị trường lao động yếu hơn, cho thấy khả năng gần như chắc chắn sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 18 tháng 9 tới.

Fed chuẩn bị điều chỉnh chính sách

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chia sẻ trong một buổi hội thảo kinh tế thường niên tại Jackson Hole rằng: "Đã đến lúc chính sách cần phải điều chỉnh." Câu hỏi đặt ra là Fed sẽ điều chỉnh chính sách bao nhiêu khi nói đến việc cắt giảm lãi suất. Báo cáo lạm phát tháng 8 sẽ giúp làm rõ hơn quyết định này.

Các nhà kinh tế của Bank of America, Stephen Juneau và Jeseo Park, đã viết: "Chúng tôi dự đoán báo cáo CPI tháng 8 sẽ tiếp tục mang lại tin tốt về lạm phát, và dữ liệu này sẽ củng cố lý do cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9."

Chi phí nhà ở và dịch vụ vẫn ảnh hưởng mạnh đến lạm phát

Lạm phát giá lõi vẫn duy trì ở mức cao do chi phí nhà ở và các dịch vụ như bảo hiểm và chăm sóc y tế. Các nhà kinh tế của Bank of America cho rằng những xu hướng này sẽ tiếp tục: "Chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự khác biệt rõ rệt giữa giá hàng hóa và giá dịch vụ do lạm phát giá thuê vẫn tăng cao." Tuy nhiên, về dài hạn, lạm phát giá thuê dự kiến sẽ trở lại mức trước đại dịch.

Đội ngũ của Goldman Sachs, dẫn đầu bởi nhà kinh tế Jan Hatzius, cũng dự báo rằng lạm phát giá thuê sẽ giảm bớt trong tháng 8.

25 hay 50 điểm cơ bản?

Trong thời gian gần đây, cuộc tranh luận về việc cắt giảm lãi suất 25 hay 50 điểm cơ bản đã trở nên sôi nổi khi lạm phát tiếp tục giảm. Nhóm kinh tế của Wells Fargo, dẫn đầu bởi Jay Bryson, viết: "Một báo cáo CPI thuận lợi khác có thể mang lại đủ 'niềm tin' cho các thành viên FOMC rằng lạm phát đang quay trở lại mức 2% và họ sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản."

Tính đến thứ Ba, thị trường đã định giá khả năng gần như 100% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, tỷ lệ cược cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản so với 25 điểm cơ bản đã chia rẽ thành 70/30, thay vì 60/40 như tuần trước.

Tầm quan trọng của thị trường lao động

Mặc dù lạm phát là yếu tố chính, quyết định của Fed không chỉ dựa vào điều này. Thị trường lao động Mỹ đã tăng trưởng ít hơn dự kiến trong tháng 8, điều này có thể ảnh hưởng đến mức độ và tốc độ cắt giảm lãi suất.

Bank of America nhận định: "Ngoài đợt cắt giảm đầu tiên, chúng tôi tin rằng dữ liệu về hoạt động kinh tế và thị trường lao động sẽ là yếu tố quan trọng hơn trong việc xác định tốc độ và độ sâu của chu kỳ cắt giảm lãi suất."

Kết luận

Lạm phát đang giảm dần, nhưng quyết định cuối cùng của Fed về mức độ cắt giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ phụ thuộc không chỉ vào báo cáo CPI mà còn vào dữ liệu thị trường lao động và hoạt động kinh tế. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao để xác định xem Fed sẽ cắt giảm 25 hay 50 điểm cơ bản, và điều này có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường trong những tháng cuối năm 2024.

NQL STOCK