#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CPI Mỹ tháng 7: Thị trường chờ tín hiệu mới về lãi suất Fed

Báo cáo CPI Mỹ tháng 7 đang thu hút sự chú ý của thị trường, với kỳ vọng lạm phát ổn định và các nhà đầu tư chuẩn bị cho biến động trong chính sách lãi suất của Fed. Dữ liệu này sẽ ảnh hưởng đến USD, lợi suất trái phiếu và giá kim loại quý.

Báo cáo CPI Mỹ tháng 7 đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm thêm manh mối về hướng đi của chính sách tiền tệ tại cuộc họp Fed tháng 9. Kỳ vọng hiện nghiêng về một mức lạm phát tương đối ổn định, nhưng bất kỳ bất ngờ nào trong dữ liệu cũng có thể kích hoạt biến động mạnh trên USD, lợi suất trái phiếu và kim loại quý.

Thị trường kỳ vọng lạm phát tiếp tục hạ nhiệt

Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát dự báo CPI toàn phần của Mỹ trong tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ từ mức 3,5% trong tháng 6. Theo tháng, CPI được kỳ vọng tăng 0,1%.

Trong khi đó, CPI lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – được dự báo tăng 2,5% so với cùng kỳ và 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức 2,6% của tháng 6.

Nếu diễn biến đúng như dự báo, tháng 7 sẽ đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp lạm phát giảm, củng cố kỳ vọng rằng áp lực giá đang dần quay trở lại xu hướng hạ nhiệt.

Đáng chú ý, thị trường dự đoán trên Kalshi thậm chí còn thận trọng hơn. Tính đến thứ Hai, các nhà giao dịch chỉ đánh giá xác suất CPI vượt 3,3% là dưới 55%, trong khi khả năng vượt 3,4% chỉ khoảng 15%. Với CPI lõi, xác suất vượt 2,4% được ước tính khoảng 47%, còn khả năng vượt 2,5% chỉ ở mức 11%.

CPI tháng 6 tạo nền tảng cho kỳ vọng giảm lạm phát

Trong tháng 6, CPI tăng 3,5% so với cùng kỳ, thấp hơn đáng kể so với mức 3,8% mà giới phân tích dự báo.

Đáng chú ý hơn, CPI tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước, mức giảm mạnh nhất trong hơn sáu năm, chủ yếu nhờ giá năng lượng đi xuống.

Diễn biến này đã tạo cơ sở cho kỳ vọng rằng áp lực giá trong mùa hè có thể tiếp tục được kiểm soát, đặc biệt khi giá nhiên liệu giảm trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông tạm thời hạ nhiệt.

Một số chuyên gia cũng kỳ vọng giá vé máy bay và phòng khách sạn giảm sẽ góp phần hạn chế áp lực lạm phát trong tháng 7.

Áp lực lên Fed có thể giảm nếu CPI lõi hạ nhiệt

Một báo cáo CPI thấp hơn hoặc phù hợp với kỳ vọng sẽ là tín hiệu tích cực đối với Fed, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% trong thời gian dài.

CPI lõi có ý nghĩa đặc biệt quan trọng bởi các nhà kinh tế thường xem đây là chỉ báo tốt hơn về xu hướng lạm phát cơ bản.

Nếu CPI lõi giảm xuống 2,5%, Fed sẽ có thêm dư địa để duy trì lập trường chính sách hiện tại thay vì phải nhanh chóng thắt chặt tiền tệ trở lại.

Ngược lại, một con số CPI hoặc CPI lõi cao hơn dự báo có thể làm gia tăng áp lực lên Fed trong cuộc họp tháng 9, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng mạnh.

Thị trường lãi suất đang thiếu định hướng rõ ràng

Báo cáo CPI lần này xuất hiện trong thời điểm đặc biệt nhạy cảm đối với chính sách tiền tệ Mỹ.

Sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu hơn dự kiến, kỳ vọng của thị trường về quyết định lãi suất tháng 9 đã trở nên phân hóa mạnh. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện phản ánh xác suất gần 50% đối với khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tới.

Điều này khiến CPI tháng 7 trở thành một trong những dữ liệu quan trọng nhất giúp thị trường đánh giá cán cân giữa hai rủi ro: lạm phát dai dẳng hay tăng trưởng kinh tế suy yếu.

Tuy nhiên, một báo cáo CPI đơn lẻ sẽ chưa đủ để quyết định chính sách của Fed. Trước cuộc họp ngày 16/9, các nhà hoạch định chính sách vẫn sẽ có thêm một báo cáo CPI và một báo cáo việc làm để đánh giá.

Về dài hạn, Fed vẫn tập trung vào chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) khi hoạch định chính sách. Tuy nhiên, CPI vẫn có ảnh hưởng lớn đến thị trường bởi được công bố sớm hơn và thường tạo ra phản ứng mạnh trên các tài sản tài chính.

DXY đứng trước thời điểm quan trọng

Trên thị trường ngoại hối, DXY đang phát đi những tín hiệu ban đầu về khả năng hình thành đáy sau đợt giảm mạnh cuối tháng 7.

Chỉ số này đã hai lần tìm thấy hỗ trợ quanh 99,40 trong tháng 8 và xuất hiện phân kỳ tăng trên RSI 14 kỳ, cho thấy đà giảm của USD đang có dấu hiệu suy yếu.

Một báo cáo CPI cao hơn dự báo có thể củng cố USD, giúp DXY tiếp tục phục hồi.

Ngược lại, nếu CPI thấp hơn kỳ vọng, áp lực bán có thể quay trở lại. Việc DXY phá vỡ vùng hỗ trợ 99,40 có thể mở đường cho chỉ số lùi về 99,20, sau đó là vùng 99,00.

Vàng và bạc có thể biến động mạnh sau CPI

Đối với thị trường hàng hóa, đặc biệt là vàng và bạc, phản ứng của USD và lợi suất trái phiếu sẽ là yếu tố cần theo dõi sát.

Ngược lại, CPI cao hơn dự báo có thể khiến thị trường giảm kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên vàng, bạc.

Do đó, nhà đầu tư không chỉ cần quan tâm đến con số CPI 3,4%, mà quan trọng hơn là mức chênh lệch giữa số liệu thực tế và kỳ vọng của thị trường, đặc biệt ở CPI lõi.

Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho biến động

Báo cáo CPI Mỹ tháng 7 sẽ được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vào 8:30 sáng giờ ET ngày 12/8, tương đương 19:30 giờ Việt Nam.

Với kỳ vọng thị trường đang khá sát nhau, chỉ một bất ngờ nhỏ cũng có thể tạo ra phản ứng lớn trên thị trường.

CPI dưới kỳ vọng: USD và lợi suất có thể chịu áp lực, trong khi vàng và bạc có thêm động lực tăng.

CPI trên kỳ vọng: USD và lợi suất có khả năng bật tăng, đồng thời gây sức ép lên kim loại quý.

Trong bối cảnh Fed vẫn đứng trước nhiều lựa chọn chính sách, CPI tháng 7 có thể không quyết định hoàn toàn cuộc họp tháng 9, nhưng chắc chắn sẽ là một mảnh ghép quan trọng trong bài toán lãi suất của thị trường.

Nhà đầu tư nên đặc biệt theo dõi CPI lõi, lợi suất trái phiếu Mỹ và phản ứng của DXY trong những phút đầu tiên sau khi dữ liệu được công bố.

Nếu bạn đang giao dịch vàng, bạc hoặc các sản phẩm hàng hóa, hãy chuẩn bị sẵn kịch bản cho cả hai chiều và quản trị rủi ro trước thời điểm CPI.

👉 Theo dõi tôi và tham gia room zalo để cập nhật ngay diễn biến thị trường và chiến lược giao dịch sau khi CPI được công bố.