Còn quá sớm để nói về suy thoái

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, đã giữ một giọng điệu thận trọng sau khi thị trường lao dốc vào thứ Hai, cho rằng thị trường việc làm đang chậm lại chưa đủ để báo động, trong khi từ chối đưa ra dự đoán về thời điểm ngân hàng trung ương có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Chúng tôi đã xác nhận rằng thị trường lao động đang chậm lại và điều cực kỳ quan trọng là chúng tôi không để nó chậm đến mức dẫn đến suy thoái," Daly nói khi phát biểu ở Hawaii.

Nhưng "còn quá sớm để nói" liệu thị trường lao động đang "chậm lại ở mức độ bền vững cho phép nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng" hay "đang đến mức có sự yếu kém thực sự."

Dự đoán của Daly về lãi suất

Vị chính sách của Fed nhấn mạnh rằng bà mong đợi lãi suất sẽ giảm "để duy trì sự cân bằng" giữa việc làm đầy đủ và ổn định giá cả. Nhưng bà nói rằng bà chưa sẵn sàng nói khi nào hoặc giảm bao nhiêu vì bà mong muốn xem xét thêm dữ liệu từ nay đến cuộc họp chính sách của Fed vào tháng 9.

"Tôi không thể nói với bạn liệu chúng tôi sẽ thực hiện mức cắt giảm cụ thể nào," bà nói.

Áp lực cắt giảm lãi suất gia tăng

Áp lực đối với Fed để cắt giảm lãi suất đang tăng lên sau khi bán tháo mạnh trên Phố Wall và báo cáo việc làm thất vọng vào thứ Sáu làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.

Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động phát hành hôm thứ Sáu cho thấy nền kinh tế Mỹ đã thêm 114,000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 7, ít hơn so với 175,000 mà các nhà kinh tế dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3% - mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.

TĂNG TRƯỞNG VIỆC LÀM Ở MỸ GIẢM TRONG THÁNG 7, TỶ LỆ THẤT NGHIỆP TĂNG LÊN 4,3%

Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược rằng Fed sẽ hành động mạnh mẽ hơn trong những tháng còn lại của năm 2024.

Họ dự đoán các mức cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm vào cả tháng 9 và tháng 11 và thêm một mức cắt giảm một phần tư điểm vào tháng 12. Trước đó, các nhà giao dịch dự kiến hai mức cắt giảm một phần tư điểm cho phần còn lại của năm nay.

Quan điểm của chuyên gia kinh tế JPMorgan

Chuyên gia kinh tế trưởng của JPMorgan, Michael Feroli, gợi ý rằng có một lập luận ngày càng mạnh mẽ cho việc cắt giảm lãi suất trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 17-18 tháng 9.

"Có một lý do mạnh mẽ để hành động trước tháng 9," ông nói trong một ghi chú nghiên cứu.

Feroli cho rằng Fed "đang tụt hậu đáng kể," ông kỳ vọng một mức cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, tiếp theo là một mức cắt giảm 50 điểm cơ bản khác vào tháng 11.

Daly: Thị trường lao động có thể đảo ngược

Nhưng Daly lưu ý rằng thị trường việc làm là dữ liệu nhìn về quá khứ và báo cáo tháng 7 phát hành vào thứ Sáu tuần trước có nhiều đợt sa thải tạm thời có thể đảo ngược ngay trong báo cáo việc làm tiếp theo.

Về mức tăng tỷ lệ thất nghiệp, bà cũng chỉ ra một sự gia tăng lớn về số người trong lực lượng lao động, bao gồm cả những người nhập cư mới tham gia vào thị trường việc làm lần đầu tiên. Daly cho biết mất nhiều thời gian hơn để họ tìm được việc làm khi mới bắt đầu.

"Tôi sẽ theo dõi rất cẩn thận để xem liệu báo cáo thị trường lao động tiếp theo có tiếp tục cho thấy cùng một con số hoặc cùng một động lực hay không, nhưng điều đó cũng có thể đảo ngược," Daly nói.

Phản hồi từ các giám đốc điều hành

Daly cho biết bà đã gọi cho các giám đốc điều hành trong khu vực của mình vào thứ Sáu để hiểu liệu họ có đang chậm lại trong việc tuyển dụng hoặc sa thải nhân viên hay không. Bà xác nhận rằng các công ty đang chậm lại trong việc tuyển dụng ngay bây giờ.

"Chúng tôi không thấy các công ty sa thải nhân viên," Daly nói. "Chúng tôi không thấy nhu cầu giảm, nhu cầu tiêu dùng vẫn mạnh, thu nhập vẫn tốt. Sổ đặt hàng vẫn tốt. Vì vậy, tôi thấy một nền kinh tế có động lực và chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi duy trì được điều đó."

Kết luận

Mặc dù có những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại, Mary Daly của Fed vẫn lạc quan rằng kinh tế Mỹ có thể tiếp tục tăng trưởng bền vững nếu được điều chỉnh hợp lý. Tuy nhiên, việc theo dõi kỹ lưỡng các dữ liệu trong thời gian tới sẽ quyết định các động thái tiếp theo của Fed trong việc duy trì sự cân bằng giữa việc làm và ổn định giá cả.