Còn nhiều dư địa giữ mặt bằng lãi suất thấp

Trong một báo cáo mới đây, SSI cho rằng còn nhiều dư địa để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) duy trì mặt bằng lãi suất thấp như hiện nay trong cả năm 2021.

Trong báo cáo mới đây về chính sách tiền tệ năm 2021, SSI cho rằng, còn nhiều dư địa để NHNN có thể duy trì mặt bằng lãi suất huy động và cho vay ở mức thấp như hiện nay.

Một vài nguyên nhân chính được đề cập như, CPI tháng 3 giảm 0,27% so với tháng trước và bình quân 3 tháng chỉ tăng 0,29% so với cùng kỳ năm ngoái (mức thấp nhất trong 20 năm). Lạm phát cơ bản cũng giảm 0,12% so với tháng trước. SSI ước tính rằng cuối năm 2021 CPI có thể tăng 4,07% so với cuối năm 2020 nhưng trung bình cả năm sẽ chỉ tăng 2,89% - mức chưa đáng lo ngại.

Gần đây, NHNN đã giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2021, trong đó các NHTMNN là từ 6,5-7,5% (ngoại trừ VCB là 10,5%), các NHTMCP từ 8-12%. Hạn mức bình quân là 9% - thấp hơn mức bình quân 10% năm 2020 và phù hợp với mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2021 là 12%.

Nguồn cung trên liên ngân hàng vẫn rất dồi dào, lãi suất trên liên ngân hàng dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang ở vùng thấp; Lợi tức TPCP kỳ hạn 10 năm của Việt Nam hiện chỉ là 2,4%/năm – chỉ cao hơn của Mỹ khoảng 0,7% - mức chênh lệch thấp nhất từ trước tới nay. Lợi tức TPCP Việt Nam có thể tiếp tục tăng nhưng khó tăng mạnh do thanh khoản các NHTM nhìn chung vẫn khá dư thừa.

Dù lãi suất tiền gửi giảm sâu xuống mức thấp chưa từng có nhưng huy động của các NHTM vẫn rất khả quan, cùng với đó là sự sụt giảm của cầu tín dụng khiến cho chênh lệch tiền gửi - tín dụng từ đầu năm 2020 đến này giãn khá rộng.

Theo Tổng cục Thống kê, tính đến 19/3/2021, tăng trưởng tín dụng là 1,47% so với đầu năm, cao hơn mức tăng trưởng 0,54% của tiền gửi.

Khảo sát trong quý 1/2021, ngoài VCB áp dụng giảm lãi suất cho toàn bộ dư nợ bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19 trong 3 tháng, BIDV cũng triển khai gói tín dụng hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ kéo dài đến 30/9/2021. Một số ít NHTMCP cũng điều chỉnh giảm lãi suất cho vay từ 0,1 - 0,4% nhưng chỉ với thời gian ưu đãi trong 6-12 tháng đầu, biên lãi suất cộng thêm để tính lãi các kỳ sau đó không thay đổi. Lãi suất cho vay ở hầu hết các NHTM vẫn ổn định so với thời điểm cuối năm 2020.

SSI kỳ vọng, hoạt động kinh tế quý 2 sẽ sôi động hơn khiến cầu tín dụng tăng mạnh hơn, lạm phát cũng tăng cao hơn trong nửa cuối 2021 khiến lãi suất tiền gửi gia tăng.

Mặt bằng lãi suất tiền gửi vẫn tiếp tục ổn định trong hầu hết quý 2/2021 nhưng có thể nhích tăng từ 0,3 - 0,5% trong nửa cuối năm 2021. Lãi suất cho vay đối một số lĩnh vực ưu tiên có thể điều chỉnh giảm nhẹ ở một số ngân hàng nhưng về cơ bản mặt bằng lãi suất chung sẽ vẫn ổn định.