Còn một đợt giảm lãi suất điều hành nữa trong quý 3?

Tại báo cáo mới phát hành, Bộ phận phân tích Ngân hàng HSBC kỳ vọng sẽ còn một đợt giảm 0,5 điểm% nữa trong Quý 3/2023.

Cụ thể, HSBC đánh giá việc NHNN tiếp tục giảm lãi suất phản ánh rõ ràng sự cấp thiết của NHNN trong việc hỗ trợ tăng trưởng thông qua kênh tín dụng. Đây là động thái tiếp theo nhằm giảm chi phí tài trợ vốn cho doanh nghiệp và hộ gia đình, từ đó khuyến khích môi trường kinh doanh và hỗ trợ tâm lý người tiêu dùng.

HSBC cho rằng, bên cạnh sự cấp thiết trong hỗ trợ tăng trưởng, động thái mới của NHNN tiếp tục phản ánh hai cân nhắc.

Thứ nhất: NHNN vẫn duy trì tâm thế tích cực về triển vọng lạm phát, một lần nữa khẳng định "lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát". Thật vậy, lạm phát đã liên tục dịu xuống, gần đây đã xuống dưới 3% so với cùng kỳ năm trước. Mức này thấp hơn nhiều so với trần 4,5% của NHNN nhờ giá năng lượng thế giới hỗ trợ và lạm phát lương thực trong nước được xoa dịu. Việc tăng giá bán lẻ điện bình quân 3% hồi đầu tháng 5, vốn thường tác động lên lạm phát sau một tháng, cũng tạo ra rủi ro tăng lạm phát nhưng trong tầm quản lý được. Trước những diễn biến gần đây, nhóm phân tích giảm dự báo lạm phát năm 2023 xuống 2,6% (trước đây là 4,0%).

Thứ hai: NHNN cân nhắc chính là ổn định tiền tệ. Bất chấp đồng USD mạnh lên gần đây, đồng VND vẫn duy trì tương đối ổn định nhờ tình hình tài khoản vãng lai được cải thiện. Trong khi Việt Nam phải hứng chịu những "cơn gió ngược" trong thương mại, tình hình nhập khẩu còn suy giảm nặng hơn xuất khẩu do bản chất ngành sản xuất thiên về nhập khẩu. Theo đó, thặng dư thương mại bình quân một tháng trong năm 2023 đã tăng gấp đôi lên 2 tỷ USD. Mặc dù vậy, diễn biến của cặp tỷ giá USD-VND vẫn cần theo dõi sát sao vì Fed nhiều khả năng chưa hoàn tất chu kỳ thắt chặt.

Về GDP năm 2023, HSBC giảm nhẹ dự báo tăng trưởng xuống còn 5% (trước đây là 5,2%). Nhóm phân tích kỳ vọng nền kinh ết sẽ hồi phục đáng kể từ quý 4, đảm bảo sự hỗ trợ hơn nữa về chính sách tiền tệ.

HSBC tiếp tục kỳ vọng sẽ còn một đợt giảm 0,5 điểm% nữa trong Quý 3/2023. Nhóm phân tích cho rằng, động thái này nhiều khả năng sẽ đưa lãi suất điều hành của Việt Nam xuống 4%, đảo ngược những nỗ lực thắt chặt trong năm 2022, đồng thời tương đương với mức giảm lãi suất trong suốt đại dịch.

Tuy nhiên HSBC cho rằng, vẫn còn một khả năng không có thêm đợt cắt giảm lãi suất trong sáu tháng cuối năm 2023 trong trường hợp tăng trưởng "chạm đáy" và bật trở lại sớm hơn kỳ vọng.

Còn một đợt giảm lãi suất điều hành nữa trong quý 3?

Từ khóa liên quan

#Giảm lãi suất

#lãi suất