Cổ phiếu xây dựng 'đón' sóng đầu tư công

Các dòng cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách đẩy mạnh đầu tư công đã tăng khá thời gian qua, và được dự báo vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Trong một năm vừa qua, bất chấp dịch cuộc khủng hoảng COVID, nhiều cổ phiếu xây dựng vẫn ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng. Kể từ đầu năm 2021 đến hiện tại, giá cổ phiếu DPG đã tăng 275%. Con số này ở C4G, HTN lần lượt là 193,6% và 180,5%. Trong khi đó, CII tăng 161,4%, FCN tăng 139%...

Bên cạnh yếu tố dòng tiền chảy mạnh vào nhóm bất động sản, triển vọng toàn ngành khả quan "ăn theo" câu chuyện đầu tư công được cho là yếu tố quan trọng nâng đỡ cổ phiếu xây dựng.

Theo công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư công được xem là "cỗ xe tam mã" của Chính phủ trong hoạt động phục hồi và tăng trưởng kinh tế.

Trong bối cảnh tiêu dùng chưa hồi phục hoàn toàn do tác động nặng nề của đại dịch thì xuất khẩu và đầu tư công là 2 mũi nhọn còn lại mang đến nhiều tín hiệu tích cực. Vì thế trong thời gian 3-5 năm tới, đầu tư công là lĩnh vực được dành sự quan tâm đặc biệt và được Chính phủ tập trung nguồn lực cho các dự án hạ tầng nhằm kích thích tăng trưởng và hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Năm 2021, kế hoạch vốn đầu tư công được giao của Bộ Giao thông Vận tải (GTVT) là 43.401 tỷ đồng và dự kiến đến hết tháng 1/2022 sẽ giải ngân 96%. Cho năm 2022, kế hoạch vốn đầu tư công của Bộ GTVT dự kiến là 50.000 tỷ đồng. Theo phân bổ kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021 - 2025, Bộ GTVT sẽ triển khai khởi công mới 67 dự án gồm: 6 dự án quan trọng quốc gia, 10 dự án nhóm A, 51 dự án nhóm B, C.

Tại gói chính sách phục hồi kinh tế mà Chính phủ đang trình Quốc hội thông qua, có hơn 100.000 tỷ đồng dự kiến được dành để phát triển cơ sở hạ tầng.

Trên cơ sở này này, MASVN cho rằng nhóm cổ phiếu xây dựng sẽ có nhiều triển vọng trong năm 2022 khi được hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư công của Chính phủ, hoặc gián tiếp từ tác động lan tỏa của chính sách này.

Bên cạnh đó, kỳ vọng thị trường bất động sản tích cực trong năm 2022 cũng góp phần cho quá trình phục hồi của ngành xây dựng khi các nhà thầu xây dựng sẽ có nhiều hợp đồng kí mới hơn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn nên "chọn mặt gửi vàng" cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng tốt, có sức khỏe tài chính lành mạnh, bên cạnh đó, sở hữu nhiều dự án được hưởng lợi trực tiếp từ các tuyến hạ tầng trọng điểm.

Trong số các cổ phiếu xây dựng chưa tăng mạnh phải kể đến PHC (CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings). Hiện PHC chỉ đạt P/E 18,48 và P/B 1,66, thấp hơn nhiều so với chỉ số trung bình của ngành.

Dù vậy, những tín hiệu trong năm vừa qua của PHC lại khá khả quan. Bất chấp dịch COVID-19, trong 2 tháng 10-11/2021, công ty đã ký mới nhiều hợp đồng thi công với tổng giá trị hơn 577 tỷ đồng.

Lãnh đạo công ty cho biết, tổng giá trị các hợp đồng xây dựng mà PHC đã ký kết cho năm 2021-2022 còn giá trị thực hiện hơn 5.200 tỷ đồng. Có thể kể đến một số dự án lớn mà PHC thi công như Khu đô thị thương mại và du lịch Văn Giang (Ecopark), Meyhomes Capital Phú Quốc, Khu đô thị mới An Lạc Green Symphony, Tổ hợp thương mại dịch vụ shophouse và biệt thự Lạng Sơn - CATALAN BOULEVARD, Khu đô thị mới Dương Nội, Tổ hợp Mỹ Đình Pearl - Giai đoạn 2, Khách sạn Từ Hoa công chúa, Khu đô thị mới Tây Mỗ, Đại Mỗ- Vinhomes Park…

PHC cũng bắt đầu lấn sân sang mảng đầu tư công qua việc tham gia đấu thầu một số dự án của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam, Bộ Quốc phòng, Tổng cục Hậu cần… Trong chiến lược phát triển bền vững của mình, PHC đặt mục tiêu duy trì vị thế nhà thầu xây lắp hàng đầu Việt Nam, mở rộng mảng xây dựng công nghiệp, đầu tư công, với doanh thu mục tiêu đạt 3.000 - 5.000 tỷ đồng/năm.

Ngoài mảng tổng thầu xây lắp, PHC còn sở hữu các sản phẩm bất động sản thanh khoản cao với giá trị thị trường ước tính 355 tỷ đồng so với giá trị gốc 116 tỷ đồng. Trong một diễn biến mới nhất, vào ngày 5/1/2022, PHC đã quyết định góp vốn hơn 82 tỷ đồng để sở hữu 32,44% vốn điều lệ của Công ty TNHH Đầu tư Địa ốc An Thịnh Phát.

Bên cạnh PHC, cổ phiếu của Coteccons (CTD) cũng được nhận định là khá hấp dẫn nếu xét theo khía cạnh định giá P/B (1,02).

Mặc dù trải qua giai đoạn tái cấu trúc đầy khó khăn, tình hình dịch bệnh và giá nguyên vật liệu xây dựng tăng cao tác động không nhỏ đến ngành xây dựng nhưng Coteccons vẫn nhận được "cơn mưa" dự án.

Trong năm 2021, Coteccons (CTD) cho biết tổng giá trị trúng thầu là 25.000 tỷ, riêng quý IV ước tính 10.000 tỷ, nhờ khu vực phía Nam dần hồi phục và bước vào giai đoạn bình thường mới; trong đó đáng chú ý có 3 dự án lớn Urban Green, Riviera Point và Metropole giai đoạn cuối với trị giá lên đến gần 6.000 tỷ đồng.

Một "gã khổng lồ đang ngủ say" nữa phải kể đến chính là VCG. Dù là tổng công ty hàng đầu cả nước về xây dựng và bất động sản, song cổ phiếu của VCG chỉ mới tăng 36,8% kể từ đầu năm 2021 đến nay.

Trong năm 2022, VCG được kỳ vọng hưởng lợi từ quỹ đất lớn tại nhiều vị trí thuận lợi tạo nền tảng phát triển dài hạn và từ chính sách tăng tốc đầu tư công. VCG hiện có quỹ đất gần 2.000 ha và mục tiêu gia tăng quỹ đất lên 5.000 ha vào năm 2025.

Một số dự án tiêu biểu của VCG bao gồm: Các gói thầu xây dựng mới (Quốc lộ 45 – Nghi Sơn, gói thầu XL-03 và XL-05, Cao tốc Nghi Sơn - Diễn Châu, thuộc dự án cao tốc Bắc – Nam phía đông, cầu Vĩnh Tuy giai đoạn 2, nhà ga hàng khách T2 – Cảng hàng không quốc tế Phú Bài); Dự án Khu đô thị du lịch Cái Giá, Cát Bà - Cát Bà Amatina, Hải Phòng có quy mô 172 ha, tổng mức đầu tư 600 triệu USD…

Tương tự như Coteccons, "ông lớn" Xây dựng Hòa Bình (HBC) cũng ghi nhận 2 dự án mới trúng thầu có tổng giá trị hơn 2.000 tỷ đổng, lũy kế giá trị trúng thầu từ đầu năm 2021 của HBC là 16.054 tỷ đồng, vượt 14,6% kế hoạch 14.000 tỷ đồng của cả năm 2021.

Được biết, HBC vẫn đang cố gắng tiếp tục kế hoạch tái cấu trúc, trong đó sẽ thoái vốn tại các dự án bất động sản để tập trung cho mảng chủ lực là xây dựng. Công ty đang đầu tư khoảng 11 dự án, trong đó có 4 dự án lớn. Tổng thoái vốn 4 dự án lớn thì khả năng HBC sẽ thu về trên 1.000 tỷ đồng.

Đặc biệt, tận dụng làn sóng đầu tư công, HBC cũng dự tăng tỷ trọng mảng công nghiệp lên 20% tổng doanh thu trong năm 2022.