09/06/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cổ phiếu quan tâm: HAH- Vận tải xếp dỡ Hải An

KQKD Q1/2022 khả quan, với doanh thu và NPATMI lần lượt đạt 652 tỷ đồng (+82%) và 200 tỷ đồng (gấp 3 lần cùng kỳ). Đáng lưu ý, sản lượng giảm 15% so với Q4/2021 do ảnh hưởng của mùa thấp điểm. Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt lên 52% trong Q1/2022 so với 27% trong Q1/2021 và 50% trong Q4/2021.

👉 CẬP NHẬT THỊ TRƯỜNG VẬN TẢI BIỂN

▶️ Giá cước vận tải biển đang dần có xu hướng tăng khi TQ kết thúc thời gian " Zero covid ", Vận tải được lan toả lại , và không thể thiếu vận tải cảng biển

▶️ Giá cước dự kiến sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2022 do các yếu tố hỗ trợ ngành vận tải container vẫn còn mạnh mẽ trong thời gian tới. Tình trạng tắc nghẽn tại các cảng của Mỹ tạm thời giảm bớt, tuy nhiên vẫn ở mức cao với 1,54 triệu TEU hàng hóa nghẽn tại cảng. Mặt khác, việc Thượng Hải mở cửa trở lại từ ngày 1/6 sau 2 tháng phong tỏa sẽ đặt ra thách thức đối với khả năng xử lý hàng của các cảng biển tại Mỹ, đặc biệt là trong mùa cao

điểm.

▶️ Đơn đặt hàng đóng tàu tiếp tục tăng trong những tháng gần đây khi các hãng vận tải gấp rút mở rộng đội tàu để giải quyết các hạn chế về nguồn cung.

👉 TRIỂN VỌNG CỦA HAH

Triển khai đội tàu linh hoạt. Đội tàu của HAH được chia thành 2 nhóm:

1) Tàu tự khai thác, cần ít nhất 4-5 tàu chạy tuyến nội địa và tuyến quốc tế (Hải Phòng - Hongkong - Nam Sa). Những tàu này giúp HAH duy trì sự hiện diện mạnh mẽ tại thị trường nội địa với 30% thị phần và cũng được hưởng lợi từ giá cước tăng do thiếu hụt nguồn cung ở thị trường nội địa.

2) Tàu cho thuê (tất cả các tàu còn lại) sẽ giúp HAH tận dụng được điều kiện thị trường thuận lợi để ký các hợp đồng dài hạn với mức giá cao. Các tàu này tạo ra biên lợi nhuận cao hơn so với các tàu tự vận hành và không bị ảnh hưởng bởi biến động của giá dầu. Các tàu mới sẽ được ưu tiên cho nhóm này do quy mô thị trường nội địa còn khá hạn chế và kỳ vọng đây sẽ là động lực tăng trưởng chính trong tương lai. Rủi ro giá cước cho thuê tàu có thể điều chỉnh giảm là khó tránh khỏi, tuy nhiên, quá trình này sẽ diễn ra từ từ vì HAH thường ký hợp đồng cho thuê tàu có thời hạn từ 2-3 năm, giúp ổn định lợi nhuận của HAH.

KẾ HOẠCH MỞ RỘNG LỚN : Kế hoạch mở rộng tích cực. Với 2 tàu mới Anbien Bay và Haian City được bàn giao trong tháng 2 và tháng 4, đội tàu của HAH đã tăng lên 10 tàu với tổng công suất là 14.200 TEU (+30% so với đầu năm). HAH cũng đã đặt đóng mới 4 tàu (cỡ 1.800 TEU) và sẽ được bàn giao trong giai đoạn 2023 – 2024. HAH cũng sẽ xem xét các lựa

chọn đầu tư mới cùng với kế hoạch mở rộng thị trường quốc tế.

Giá hiện tại đóng cửa ngày 8/6 : 87,900 vnd/cổ phiếu

Điểm dò khi HAH về mức giá 85,000

Mục tiêu trong năm nay : 105,000 vnd /cổ phiếu . Tăng ~20% so với mức giá hiện tại