Cổ phiếu NLG: Kinh doanh lỗ có đáng quan ngại?

Quý 3/2024 đã là quý liên tiếp thứ 3 mà Nam Long Group (NLG) báo lỗ trong HĐKD. Mặc dù vậy, giá của cổ phiếu này vẫn được giữ ổn định trên vùng 3x. Tại sao lại có sự ngược pha như vậy ? Hãy cùng Đức tìm hiểu trong bài viết này nhé:

1. Về KQKD:

- Doanh thu thuần ghi nhận 370 tỷ (+4% svck). Tuy nhiên, các chi phí tăng mạnh trong kỳ (giá vốn, chi phí quản lý DN) đã khiến cho LNST của NLG quý này âm 40 tỷ. Nếu bỏ qua lợi nhuận tài chính của quý trước thì đây có thể coi là quý thứ ba liên tiếp NLG báo lỗ.

- Lợi nhuận gộp của NLG cũng rơi về mức 34.5%, thấp nhất từ năm 2021 cho đến nay ==> Hoạt động kinh doanh trong năm nay của NLG không được thuận lợi.

- Với kết quả như hiện tại, NLG chỉ mới hoàn thành được 7% kế hoạch kinh doanh của cả năm. Gần như chắc chắn DN này sẽ không hoàn thành được kết quả kinh doanh đã đề ra từ đầu năm.

==> Mặc dù KQKD diễn biến kém tích cực, tuy nhiên giá CP lại được DN này giữ ổn định ở mức 36-38 trong năm 2024.

Hình 1: Lợi nhuận giảm nhưng giá CP NLG vẫn duy trì ổn định

2. Về BCTC:

- Tiền mặt: Có xu hướng giảm từ Q3/22, hiện tại chỉ còn 1,5 nghìn tỷ. Phần lớn dòng tiền này đều được chảy sang hàng tồn kho ==> NLG đang tập trung hết nguồn lực vào việc phát triển dự án.

- Hàng tồn kho: Ngược pha với tiền mặt, hàng tồn kho liên tục tăng từ Q4/22, ghi nhận 20,3 nghìn tỷ ở quý này. Đây là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của NLG (~70%). Chủ yếu ghi nhận dưới dạng BĐS dở dang đang xây dựng ==> Trong bối cảnh khó khăn chung của ngành BĐS, NLG vẫn đang tập trung phát triển quỹ đất của mình. Sẵn sàng đón đầu chu kỳ tiếp theo của nhóm ngành BĐS.

Hình 2: Tiền mặt ngược pha hàng tồn kho

- Khoản phải thu: Ghi nhận 3 nghìn tỷ. Không chiếm tỷ trọng quá cao trong cơ cấu tài sản ==> Đây là điểm khác biệt cho thấy sự lành mạnh của NLG so với các CP BĐS khác.

- Nợ phải trả: Ghi nhận 16,5 nghìn tỷ. Tỷ lệ D/E đạt 1.25 lần. Có xu hướng gia tăng trong những quý gần đây, chủ yếu để tài trợ cho hàng tồn kho.

- Người mua trả tiền trước: Ghi nhận 4,6 nghìn tỷ, tăng từ Q4/23 ==> Đầu ra sản phẩm của NLG đang được khách hàng hấp thụ rất tốt.

Chúc Anh/Chị xem Video vui vẻ!