Cổ phiếu NKG "rơi tự do": Lãnh đạo "giải mã" nguyên nhân?

Cổ phiếu Thép Nam Kim (NKG) lao dốc gần 42% kể từ giữa năm ngoái, khiến cổ đông lo ngại. Tuy nhiên, lãnh đạo công ty trấn an cổ đông bằng cam kết đầu tư mạnh vào nhà máy Phú Mỹ, dự kiến giúp cải thiện hiệu quả kinh doanh trong dài hạn.

Từ đỉnh cao giữa năm 2024, cổ phiếu NKG trải qua cú trượt dài gần 42%, gieo vào lòng nhà đầu tư không ít hoài nghi về triển vọng phục hồi của Thép Nam Kim, dù 'con át chủ bài' Phú Mỹ được kỳ vọng sẽ tạo nên cú hích tăng trưởng.

Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HOSE: NKG) vừa tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 trong bối cảnh thị giá cổ phiếu lao dốc không phanh. Tính đến phiên giao dịch cuối ngày 25/4, cổ phiếu NKG chỉ còn 11.950 đồng, giảm 9% so với giá trị sổ sách, và ghi nhận mức sụt giảm tới 25% chỉ trong vòng một tháng, gần 42% so với giữa năm ngoái.

Tại đại hội, một số cổ đông không giấu nổi lo ngại và đặt câu hỏi về khả năng công ty mua lại cổ phiếu quỹ để hỗ trợ giá trị cổ phiếu. Chủ tịch HĐQT Hồ Minh Quang đáp lại một cách thẳng thắn rằng, sau đợt phát hành cổ phiếu huy động vốn, việc mua lại cổ phiếu quỹ là điều không hợp lý vào lúc này, vì vậy công ty không có kế hoạch thực hiện động thái này trong tương lai gần.

Dù vậy, ông Quang cũng đã trấn an cổ đông bằng những cam kết vững chắc: "Hãy tiếp tục tin tưởng vào Nam Kim. Chúng tôi đang đẩy mạnh đầu tư vào nhà máy Phú Mỹ, nơi sẽ sản xuất những sản phẩm thép giá trị cao, có tính cạnh tranh lớn đối với những sản phẩm hiện chưa có trên thị trường Việt Nam. Khi nhà máy đi vào hoạt động ổn định, hiệu quả kinh doanh sẽ được cải thiện rõ rệt."

Trả lời phản ánh của một cổ đông về sự mất giá mạnh của cổ phiếu, ông Quang chia sẻ một cách chân thành: "Chúng tôi rất tiếc khi cổ phiếu quay về mức giá phát hành, nhưng đầu tư cần tầm nhìn dài hạn. Trong bối cảnh nền kinh tế và thị trường nhiều bất ổn như hiện nay, chúng tôi kỳ vọng rằng khi nhà máy mới đi vào vận hành, tình hình sẽ sáng sủa hơn."

Về tác động của thuế đối ứng từ Mỹ, ông Quang cho biết thêm: "Thép không thuộc danh mục chịu thuế mới, nhưng vẫn phải chịu mức thuế 25% theo mục 232. Do đó, việc xuất khẩu sang Mỹ sẽ gặp khó khăn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tình hình có thể sẽ ổn định lại trong khoảng 3–6 tháng tới."

Trong năm 2025, Nam Kim đặt mục tiêu tiêu thụ 1,05 triệu tấn thép, tăng trưởng nhẹ so với năm 2024. Doanh thu dự kiến đạt 23.000 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận trước thuế có thể giảm hơn 21%, xuống còn 440 tỷ đồng, do chịu ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan và sức ép từ thị trường quốc tế.

Tuy nhiên, điểm sáng lớn nhất trong chiến lược phát triển của Nam Kim là dự án nhà máy Tôn Nam Kim Phú Mỹ, với tổng vốn đầu tư lên đến 4.500 tỷ đồng. Nhà máy dự kiến sẽ đi vào vận hành từ quý I/2026, nâng tổng công suất sản xuất thép của Nam Kim lên 2 triệu tấn/năm, tăng trưởng mạnh mẽ 67% so với hiện tại. Nhà máy Phú Mỹ sẽ tập trung vào sản xuất thép chất lượng cao phục vụ các ngành công nghiệp ô tô, đồ gia dụng và công nghiệp nặng – những lĩnh vực đòi hỏi tiêu chuẩn kỹ thuật cao và biên lợi nhuận hấp dẫn. Nếu dự án này thành công, Nam Kim hoàn toàn có thể trở thành đối thủ đáng gờm trong chuỗi cung ứng cho các ngành công nghiệp nặng, mở rộng cơ hội cạnh tranh với các ông lớn như Hòa Phát.