Cổ phiếu DPM: Sóng ngành phân bón - Cỗ máy tiền mặt?

Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí – DPM là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh phân bón, hóa chất, đặc biệt nổi bật với thương hiệu Đạm Phú Mỹ. Hiện công ty đang vận hành hai nhà máy quy mô lớn: Nhà máy Đạm Phú Mỹ với công suất 800.000 tấn ure/năm, Nhà máy NPK Phú Mỹ với công suất 250.000 tấn/năm.

Sản phẩm chủ lực của Tổng công ty là phân ure, phân NPK và và một số hóa chất sử dụng trong hoạt động khai thác dầu khí. Thị trường trong nước chiếm khoảng 80% sản lượng NPK tiêu thụ, tập trung ở các vùng có nhu cầu canh tác cao và nông sản ổn định như Miền Nam, Tây Nguyên. Sản lượng xuất khẩu chiếm 20%, chủ yếu sang các nước khu vực châu Á: Hàn Quốc, Nhật Bản, Thái Lan, Phillpin,...

Về tình hình hoạt động kinh doanh, DPM có quý 1 khởi đầu đầy tích cực: Doanh thu thuần đạt 4.120 tỷ đồng, tăng mạnh 25% so với cùng kỳ và 30% so với quý trước. Hoàn thành 130% kế hoạch quý và đạt tới 29% kế hoạch năm – một con số rất ấn tượng chỉ sau 3 tháng đầu năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 211 tỷ đồng, tuy có sự sụt giảm 21% so với cùng kỳ, nhưng nếu so với quý 4/2024 – vốn ghi nhận khoản lỗ -16 tỷ, thì đây là sự cải thiện mạnh mẽ, cho thấy dấu hiệu hồi phục tích cực.

Về tình hình tài chính, đến cuối quý 1/2025, DPM tiếp tục duy trì một nền tảng tài chính rất lành mạnh: Tổng tài sản đạt 17.450 tỷ đồng, tăng 5% so với cuối năm 2024. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn – khoảng 80%, với hơn 14.200 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền gửi ngắn hạn (có kỳ hạn) lên tới 10.064 tỷ, cho thấy công ty đang có nguồn tiền nhàn rỗi lớn và linh hoạt trong đầu tư hoặc dự phòng cho các kế hoạch kinh doanh. Nợ phải trả của DPM là khá thấp, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu hiện chỉ 0.3 lần, cho thấy đòn bẩy tài chính thấp – một dấu hiệu của doanh nghiệp có sức khỏe tài chính lành mạnh, ít rủi ro, phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn và thận trọng.

Vậy với nền tảng chính tốt, ổn định như thế - đâu sẽ là cơ hội giúp DPM quay lại chu kỳ tăng trưởng mạnh, lấy lại mức lợi nhuận nghìn tỷ?

- Giá Urea đang trên đà phục hồi - chiếm khoảng 70-80% doanh thu DPM.

- Chi phí đầu vào giảm ( Khí tự nhiên chiếm 80% chi phí đầu vào): Giá khí tự nhiên đã giảm hơn 23% tính riêng trong tháng 5. Từ đó giúp chi phí đầu vảo giảm đáng kể, giúp biên lợi nhuận có thể mở rộng ra.

- Yếu tố thời vụ: đây là mùa cao điểm tiêu thụ phân bón khi mùa mưa chuẩn bị bắt đầu, nhu cầu sử dụng phân bón để gieo trồng, chăm bón của người dân sẽ gia tăng. Từ đó, giúp doanh thu DPM tăng trưởng.

- Chính sách hỗ trợ từ Nhà nước: áp thuế GTGT 5% đối với mặt hàng phân bón, có hiệu lực từ ngày 1/7/2025. Giúp các doanh nghiệp như DPM được khấu trừ thuế đầu vào, từ đó giảm giá thành sản xuất, cải thiện biên lợi nhuận.

Video sau đây sẽ phân tích đầy đủ các yếu tố cốt lõi có thể giúp DPM bước vào chu kỳ phục hồi và tăng trưởng trở lại.

Hãy để lại bình luận bên dưới nếu Anh Chị cần trao đổi thêm về cổ phiếu!