#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu địa ốc: Từ đáy phục hồi đến kỳ vọng bứt phá

Sau chuỗi tăng giá đáng chú ý, cổ phiếu bất động sản đang trở lại tâm điểm dòng tiền, khi cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế đều dõi theo cơ hội phục hồi của ngành. Trong bối cảnh thị trường dần hồi sức, giới phân tích bắt đầu hé lộ những luận điểm mới về triển vọng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu địa ốc – nơi kỳ vọng đang tích tụ nhanh chóng.

Sau giai đoạn dài trầm lắng, cổ phiếu bất động sản đã và đang chứng kiến làn sóng tăng mạnh cả về giá lẫn thanh khoản. Động lực cho đà tăng này đến từ hai trụ cột từng là rào cản lớn nhất của ngành – pháp lý và vốn – nay đang dần được tháo gỡ một cách thực chất.

Yếu tố pháp lý mang tính đột phá khi ba bộ luật quan trọng liên quan đến bất động sản – gồm Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản – đã được đẩy nhanh tiến độ thực thi từ cuối năm 2024, thay vì đầu năm 2025 như kế hoạch trước đó. Sự quyết liệt trong chỉ đạo của Chính phủ thể hiện rõ mục tiêu gỡ điểm nghẽn cho thị trường, tạo hành lang pháp lý minh bạch, rút ngắn thời gian phê duyệt dự án và giảm chi phí tuân thủ cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chính sách cần độ trễ để lan tỏa. Những tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện khi nhiều doanh nghiệp chủ động xử lý các vướng mắc pháp lý, khởi động lại dự án, mở bán sản phẩm ra thị trường – dấu hiệu cho thấy "máu đã bắt đầu lưu thông" trong hệ tuần hoàn ngành.

Song hành với đó là dòng vốn – điểm nghẽn còn lại – cũng đang được khơi thông. Việc siết tín dụng không còn được nhắc đến như mối lo hàng đầu. Ngược lại, các kênh vốn như trái phiếu, tín dụng ngân hàng và nguồn vốn ưu đãi cho nhà ở xã hội đang được tái cấu trúc theo hướng thực tế hơn, an toàn hơn, nhưng vẫn đảm bảo dòng chảy cho những doanh nghiệp có năng lực thật sự.

Trong bối cảnh đó, chính sách mới như Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân tiếp tục đóng vai trò như "liều thuốc trấn an", khi khẳng định rõ tinh thần không hình sự hóa các quan hệ kinh tế, giúp doanh nghiệp tự tin triển khai dự án, gọi vốn, mở rộng thị phần.

Tín hiệu rõ nhất là sự trở lại của các doanh nghiệp lớn trên thị trường, với nhiều dự án được tung ra sau thời gian dài nằm chờ pháp lý. Những cái tên như Vin Vũ Yên, Vin Đông Anh hay Vin Global Gate lần lượt mở bán trở lại, cho thấy niềm tin đang dần hồi phục, và kỳ vọng của thị trường không còn là viễn tưởng.

Dưới góc nhìn vĩ mô, năm 2025 có thể đánh dấu điểm khởi đầu của một chu kỳ mới cho ngành bất động sản. Khác với giai đoạn 2022–2023 – thời điểm mà dòng tiền cạn kiệt, doanh thu co hẹp và lợi nhuận âm trở thành bức tranh chung – hiện nay, kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh từ đáy đang trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền đầu cơ lẫn đầu tư giá trị trên thị trường chứng khoán.

Ngoài yếu tố kỳ vọng, thị trường còn chứng kiến sự phân hóa rõ nét. Doanh nghiệp có nền tảng pháp lý rõ ràng, cơ cấu tài chính lành mạnh, quỹ đất lớn và tập trung vào phân khúc nhà ở thực – đặc biệt là nhà ở xã hội và nhà ở trung cấp – đang trở thành tâm điểm hút vốn.

Phân khúc nhà ở cao cấp hiện chỉ còn dư địa cho những ông lớn thực sự có thế mạnh, trong khi nhu cầu ở thực đang dồn về phía bình dân và trung cấp – nơi Chính phủ chủ trương hỗ trợ bằng nguồn vốn ưu đãi và cơ chế khuyến khích phát triển. Đây sẽ là "vùng đất vàng" cho những doanh nghiệp nắm được thế trận.

Một điểm sáng khác là những dự án từng bị "đắp chiếu" vì vướng pháp lý, giờ có cơ hội hồi sinh. Khi nút thắt được tháo gỡ, dòng tiền sẽ nhanh chóng tìm đến các doanh nghiệp có khả năng tái kích hoạt dự án, đưa sản phẩm trở lại thị trường. Những trường hợp điển hình như NovaWorld Hồ Tràm là minh chứng cho sự hồi phục từng phần nhưng rõ nét.

Tổng hòa các yếu tố – từ pháp lý, vốn đến chính sách hỗ trợ – đang tạo nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng kế tiếp. Với thị trường chứng khoán, điều này đã được phản ánh sớm qua các mã cổ phiếu bất động sản bứt phá trở lại trong thời gian gần đây. Sóng phục hồi không còn là câu chuyện xa vời – mà đang dần trở thành hiện thực được định hình bằng chính những chuyển động cụ thể của thị trường.