14/03/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cổ phiếu đầu tư 2024: CTCP Nam Tân Uyên (NTC - Upcom) tăng trưởng lợi nhuận vượt trội trong 2024

1. Giới thiêu: CTCP Nam Tân Uyên là doanh nghiệp phát triển hạ tầng KCN tại khu vực Bình Dương. Cơ cấu cổ đông khác cổ đặc, trong đó 2 cổ đông có vốn nhà nước nắm giữ hơn 53,24%, SIP giữ 19,95%. Cổ đông khác 26,78%.

Số cổ phiếu đang lưu hành 23,999,980 triệu cổ phiếu free loat khoảng 6tr4 cổ phiếu.

Vốn hóa hiện tại: 4.704 tỷ đồng.

Quý 4/2023, NTC ghi nhận lãi 67,6 tỷ đồng tăng 46% so với quý 4.2022 chủ yếu nhờ ghi nhận lãi tiền gửi tăng và cổ tức công ty liên kết.

Cả năm NTC ghi nhận lãi 299 tỷ đồng tăng 16% so với 2023. Đây là một kết quả rất tích cực, lợi nhuận vẫn tăng trưởng mặc dù trong năm công ty không có đất cho thuê mới do KCN hiện hữu đã được lắp đầy nhờ lãi tiền gửi tăng 37 tỷ và cổ tức được chia tăng 63 tỷ đồng.

Đây là dự án được xây dựng trên nền đất cao su của PHR nên rất thuận tiện trong các công tác triển khai xây dựng, bên cạnh đó biên lợi nhuận gộp cũng rất cao quanh 40-50%. Hiện NTC đã nộp đầy đủ các khoảng tiền thuê đất và đền bù cho PHR. Tổng ước tính NTC đã nộp 1.689 tỷ đồng. Tính đến quý 4.2023 công ty đang đẩy nhanh khảo sát đo đạc, giải phóng mặt bằng.

Hiện tại Bình Dương 92% KCN đã được lắp đầy, do đó các khu công nghiệp mới sẽ có nhiều cơ hội thu hút đầu tư mới. Đáng chú ý đến cuối quý 4/2023, lượng tiền đặt cọc của KH đã cọc thuê đất tại NTC 3 mở rộng là 232 tỷ đồng tương ứng khoảng 90ha (đúng như kế hoạch của công ty 2023) tăng 74 tỷ đồng so với cuối quý 3 (NTC bắt đầu nhận đặt cọc từ quý 3.2023).

Trong năm 2024, kỳ vọng NTC sẽ triển khai giao đất và hach toán phần diện tích cho thuê trên khoảng 30ha tương ứng mức doanh thu hơn 770 tỷ đồng, lợi nhuận ròng dự án khoảng 35% tương ứng 270 tỷ đồng.

Do đó với quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn, vị trí địa lý đẹp năm 2024 NTC sẽ bắt đầu ghi nhận nguồn tiền từ việc cho thuê này tăng trưởng mạnh về doanh thu, lợi nhuận và lượng tiền nắm giữ.

Tính đến cuối năm 2023, NTC hiện có 1.209 tỷ tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn chiếm 30% tổng tài sản. Không có nợ vay tài chính dài hạn, trong năm công ty có tăng nợ vay ngắn hạn lên 275 tỷ chủ yếu để thực hiện các nghĩa vụ tài chính cổ tức, lương thưởng mua cổ phiếu.

Doanh thu chưa thực hiện 2.909 tỷ là phần công ty sẽ chia ra ghi nhận từ việc cho thuê KCN cũ.

Cho giai đoạn tới, các khoảng chi xây dựng KCN Nam Tân Uyên 3 mở rộng NTC sẽ tiếp tục luân chuyển giữa tiền và vốn vay tuy nhiên cũng sẽ không làm mất đi tính lành mạnh của cơ cấu tài chính hiện hữu do NTC đã hoàn thành các khoảng chi tiêu lớn nhất là tiền thuê đất, giải phóng mặt bằng. Bên cạnh đó NTC cũng sẽ nhận các khoản tiền KH thuê đất còn lại khi tiến hành giao đất. Dự kiến trong năm sau lượng tiền nắm giữ NTC sẽ tăng mạnh

Hiện NTC đang có 585 tỷ đầu tư tại các công ty liên kết. Trong đó chủ yếu là công ty phát triển KCN mô hình tương tự NTC. Đặc biệt

(1) NTC sở hữu 40% CTCP KCN Bắc Đồng Phú đang chờ đợi phê duyệt chủ trương mở rộng KCN Bắc Đồng Phú 317ha và

(2) NTC sở hữu 37.8% CTCP KCN Cao su Bình Long cũng đang đợi chủ trương phê duyệt KCN Minh Hưng 3 mở rộng 577 ha

Triển vọng gia tăng lợi nhuận cổ tức được chia từ các công ty liên kết trong tương lai

KẾT LUẬN:

Kết quả kinh doanh 2024 tăng trưởng mạnh: Doanh thu ước đạt 1020 tỷ đồng gấp 4.4 lần 2023, LNST đạt hơn 520 tỷ đồng lần lượt tăng 73%.

Cơ cấu tài chính lành mạnh và định giá rẻ chưa phản ánh triển vọng tăng trưởng.

NTC sẽ là lựa chọn đầu tư hợp lý cho trung và dài hạn.