MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/12

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 26/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu FRT

CTCK BIDV (BSC)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE) và đưa ra giá hợp lý cho năm 2025 là 205.600 đồng/CP (Upside +13% so với giá đóng cửa ngày 24/12/2024) theo phương pháp định giá từng phần (SOTP), tương tự như khuyến nghị cổ phiếu tại danh mục BSC tháng 12/2024.

Dựa trên cơ sở định giá đã phản ánh kỳ vọng phục hồi về kết quả kinh doanh 2024-2025 và tiềm năng tăng định giá đến từ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trung hạn của Long Châu nhờ (1) hưởng lợi từ xu hướng ngành bán lẻ hiện đại và tăng quy mô lợi nhuận (CAGR Lợi nhuận +49.7%/ năm), (2) Kỳ vọng PE mục tiêu năm 2028 của FRT đạt 25 (lần) dựa trên cơ sở tham khảo PE trung bình 5 năm của các doanh nghiệp bán lẻ dược phẩm đã trưởng thành tại Trung Quốc.

Luận điểm đầu tư: Kết quả kinh doanh 2025 tăng trưởng 64% – phá đỉnh lợi nhuận lịch sử nhờ Long Châu (lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 44%) nhờ mở rộng thị phần tại thành phố tier 2,3 và tận dụng khoảng trống thị trường khi các chuỗi bán lẻ khác tiến hành tái cấu trúc; FPT shop ghi nhận lãi dương hậu giai đoạn tái cấu trúc cửa hàng và danh mục sản phẩm.

Bên cạnh đó, Long Châu tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận của FRT trong trung hạn (CAGR lợi nhuận 2024-2028F khoảng 37%/ năm), theo xu hướng chuyển dịch của ngành bán lẻ hiện đại, nhờ luật BHYT và luật dược sửa đổi, bổ sung có hiệu lực vào tháng 7/2025.

Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế năm 2024 ước tính đạt 39.282 tỷ đồng (tăng trưởng 23,3%) và 564 tỷ đồng (so với cùng kỳ là âm 294 tỷ đồng ), vượt lần lượt 5% và 351% các kế hoạch đề ra, được dẫn dắt bởi Long Châu duy trì hiệu quả hoạt động kết hợp với nhân rộng quy mô và FRT tái cấu trúc giảm lỗ hoạt động.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HAH

CTCK MB (MBS)

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HSX: HAH) hưởng lợi từ xu hướng nhập hàng tại Mỹ kết hợp với căng thẳng tại Biển Đỏ kéo dài thúc đẩy đà phục hồi của giá cước vận tải thế giới, đẩy giá cho thuê tàu tiếp tục neo ở mức cao. Do đó, kỳ vọng giá cho thuê tàu sẽ tăng 5-10% khi doanh nghiệp ký mới 8 tàu cho thuê trong giai đoạn 2025-2026, giúp doanh thu cho thuê tàu của HAH sẽ tăng lần lượt 74%/61%/14% svck trong giai đoạn 2024 – 2025.

Chúng tôi kỳ vọng hoạt động thương mại sẽ kéo dài đà phục hồi mạnh mẽ trong các tháng cuối năm 2024 – phù hợp với xu hướng bổ sung hàng hóa tại các nước lớn như Mỹ và tiếp tục tăng trong giai đoạn 2025 – 2026. Hiện tại, với 8 tàu tự khai thác với tổng công suất gần 11.000 TEU dự kiến sẽ giúp HAH đáp ứng nhu cầu vận chuyển tăng nhanh, qua đó giúp sản lượng khai thác tăng lần lượt 35%/10%/5%, giúp doanh thu tự khai thác tàu tăng lần lượt 38%/11%/6% trong giai đoạn 2024 – 2026.

Chúng tôi dự phóng tổng doanh thu của HAH sẽ tăng 46,1% trong 2024 và tăng 23,7%/9,1% giai đoạn 2025-2026. Chi phí tài chính tăng 102% trong 2024 do công ty tiến hành vay nợ mở rộng đội tàu, trước khi hạ nhiệt và tăng nhẹ 4,6% và 9,2% trong 2025 – 2026. Tổng hợp lại, lợi nhuận ròng của HAH sẽ tăng 57,4%/23,2%/8,7% trong giai đoạn 2024-2026. .

Chúng tôi định giá cổ phiếu HAH dựa trên phương pháp FCFF và EV/EBITDA, với mức giá mục tiêu là 58.000 đồng/cổ phiếu. Với việc ghi nhận thêm doanh thu từ tàu mới trong tháng 11 và 12 với mức giá cho thuê cao hơn 29% so với mức giá trung bình, cùng với việc kỳ vọng giá cho thuê tiếp tục neo ở mức cao khi doanh nghiệp ký mới các hợp đồng cho thuê vào cuối năm, chúng tôi đánh giá đây là thời điểm phù hợp để tham gia với cổ phiếu HAH.