Cơ hội nào cho thị trường chứng khoán khi Fed dự kiến tăng lãi suất 3 lần trong năm 2022

Thị trường chứng khoán Việt nam năm 2022 còn cơ hội hay không, khi Fed bắt đầu các chương trình cắt giảm kích thích kinh tế và môi trường lãi suất gần bằng 0 ?

Nhà đầu tư có đang quá lo lắng khi thấy Fed bắt đầu tăng lãi suất và dự kiến tăng 3 lần trong năm 2022. Cơ hội nào cho Thị trường chứng khoán ?

Theo dõi những phiên giao dịch gần đây thị trường chứng khoán mỹ đã có một mức giảm điểm khá mạnh, phản ứng trước cuộc họp của FED dự kiến trong ngày 25/1 và 26/1/2022. Nội dung chính là kế hoạch tăng lãi suất 3 lần trong năm 2022 và mốc lãi suất cuối năm 2022 đâu đó khoảng 0.75%.

Trước khi đi sâu vào nghiên cứu việc Fed tăng lãi suất có ảnh hưởng tới TTCK VN hay không, chúng ta phải thừa nhận với nhau rằng: Thị trường chứng khoán thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng có 2 năm tăng trưởng vượt trội. Cụ thể chỉ số Vnindex có mức tăng trưởng từ đáy tháng 3 năm 2020 ở mốc 650 điểm tới mức cao nhất đạt được cuối năm 2021 là 1536 điểm với mức tăng lên tới 136%. Mức tăng giá cực kỳ ấn tượng mà một trong những yếu tố hỗ trợ đà tăng của chứng khoán chính là: Fed giảm lãi suất, các chương trình kích thích tiền tệ, bơm tiền hỗ trợ nền kinh tế thế giới cùng với đó lan tới các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác trong đó có Việt nam.

Nói vậy chúng ta sẽ đặt ra câu hỏi, nếu Thị trường chứng khoán tăng dựa vào việc lãi suất thấp và kích thích tiền tệ thì khi bắt đầu các chương trình thắt chặt tiền tệ thì thị trường chứng khoán đâu còn lý do gì để tăng trưởng như 2 năm qua nữa? Như vậy Thị trường chứng khoán chắc chắn sẽ giảm ? rủi ro cho Thị trường chứng khoán sẽ rất cao ?

Nhưng không hẳn là như vậy. Fed tăng lãi suất không đáng sợ như chúng ta nghĩ. Vì một số lý do sau đây theo quan điểm cá nhân và luận điểm dẫn chứng chúng ta cùng suy ngẫm.

- Thứ nhất: Chúng ta phải thừa nhận với nhau một điều, khi Fed tăng lãi suất, báo hiệu một điều, nền kinh tế Mỹ đã qua giai đoạn khó khăn suy thoái và bắt đầu vào giai đoạn phục hồi, cụ thể Kinh tế mỹ đã đang đạt được mức gần với mức toàn dụng lao động. dưới áp lực của lạm phát, thì công cụ tăng lãi suất là công cụ kiềm chế lạm phát, chứ không phải là công cụ kiềm chế sự tăng trưởng kinh tế. Sự ưu tiên của Fed vào nỗ lực kiềm chế lạm phát trong khi đó không ảnh hưởng quá lớn tới quá trình phục hồi kinh tế là một điểm chú ý . Chúng ta nên lạc quan về triển vọng kinh tế thế giới nói chung và Việt nam nói riêng đang bước vào giai đoạn tăng trưởng hậu suy thoái do đại dịch, và thực tế một điều. Chứng khoán là phong vũ biểu của kinh tế và chứng khoán xác xuất cao chỉ đạt đỉnh tăng trưởng khi nền kinh tế đạt đỉnh tăng trưởng, mà cụ thể là tăng trưởng theo quý.

- Thứ hai. Chương trình tăng lãi suất dự kiến trong năm 2022 là 3 lần, và dự kiến kết thúc năm 2022, lãi suất được nâng lên mức 0,75%. Đây vẫn là mức lãi suất thấp, và môi trường lãi suất cao chưa được thiết lập, các chương trình hút tiền về lớn của Fed vẫn chưa xảy ra. Mức tăng lãi suất một cách rất từ từ và vẫn chưa có một kênh đầu tư nào hấp dẫn hơn trong môi trường lãi suất như vậy nếu đem ra so sánh với chứng khoán.

- Thứ ba. Thị trường chứng khoán Việt nam năm 2021 tăng trưởng ngoài môi trường lãi suất thấp, còn ảnh hưởng bởi các nguyên nhân: Lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng 30% trong năm 2021, đây là một điều cực kỳ quan trọng và trọng yếu cho tăng trưởng của giá chứng khoán cũng như thị trường chứng khoán nói chung, và năm 2022 dự kiến bức tranh lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mốc trung bình hơn 20%. Với mốc P/E hợp lý hiện tại của chỉ số Vnindex rơi vào khoảng 16.5 thì P/E forward 2022 đâu đó vẫn ở khoảng trên 13. Một mức rất thấp so với lịch sử và so với các thị trường khác trong khu vực, là yếu tố thúc đẩy mốc điểm số hợp lý cho Vnindex mà theo dự báo của nhiều tổ chức lớn đâu đó khoảng 1750-1800 điểm.

- Thứ tư: Thị trường chứng khoán Việt nam đang bước vào giai đoạn phổ cập hóa, tức dòng tiền liên tục được gia tăng bởi các nhà đầu tư chứng khoán cá nhân và các quỹ đầu tư ngày càng nhiều tại Việt nam. Yếu tố dòng tiền và lượng mở mới tk chứng khoán trong các năm tới dự sẽ còn tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, các nhà đầu tư nước ngoài, quỹ nước ngoài đang ngày càng chú ý và giải ngân vào Việt nam vì triển vọng trong tương lai trong một vài năm tới.

- Thứ năm: Nếu Fed tuân thủ kế hoạch của mình nâng mức lãi suất cuối năm 2022 lên mức 0.75 thì quay qua Việt nam, vĩ mô và nền kinh tế Việt nam hiện tại so sánh mức lạm phát với Mỹ và Châu âu, chúng ta vẫn đang kiểm soát rất tốt, và dự kiến lạm phát năm 2022 vẫn ở mức thấp, cán cân thương mại thặng dư lớn hơn so nhiều hơn so với năm 2021 cũng khiến cho đồng tiền Việt nam so với USD không bị ảnh hưởng nhiều về giá trị. Điều này sẽ là nguyên nhân khiến Ngân hàng nhà nước Việt nam tiếp tục giữ vững một môi trường lãi suất thấp mà chưa có động thái tăng theo Fed, hoặc chí ít là chậm hơn, đây cũng là yếu tố mà bối cảnh vĩ mô thế giới hiện nay rất khác so với những lần tăng lãi suất trước đây của Fed, thế nên việc áp chung một chính sách là điều khó có sự đồng nhất.

- Thứ 6: Cuối cùng, dẫn chứng quan trọng nhất là chúng ta hãy nhìn vào những lần tăng lãi suất trước đây của Fed. Thời kỳ khủng hoảng năm 2008-2009 Fed giữ nguyên môi trường lãi suất thấp và mãi cho tới năm 2016 Fed cũng mới bắt đầu chương trình tăng lãi suất và cũng tăng 3 lần năm 2016 để cuối năm 2016, lãi suất ở mức 0.75% và kết thúc chương trình siết chặt tiền tệ vào năm 2018 duy trì cho tới cuối năm 2019, với mức lãi suất cao nhất lên tới 2.5%, với tổng cộng 9 lần tăng lãi suất. Và chiếu qua thị trường chứng khoán, chỉ số Dow jones có mức tăng giá từ năm 2016 tới năm 2018 là gần 60%. Và chỉ sập khi Fed kết thúc chương trình tăng lãi suất do yếu tố dịch bệnh. Thâm chí chỉ số Vnindex của Việt nam có mức tăng giá từ 2016 tới tháng 3 năm 2018 lên tới hơn 100% từ mức gần 600 điểm chạm đỉnh thời đại 1200 điểm và chỉ giảm do yếu tố nhạy cảm tâm lý với chiến tranh thương mại Mỹ Trung, và cũng bước vào downtrend do yếu tố thiên nga đen là đại dịch covid 19.

Để xác định xu hướng của thị trường chứng khoán cần rất nhiều yếu tố. Trên đây là những lý do cá nhân Ngọc cho rằng, thị trường chứng khoán Việt nam đang vẫn đang ở một chu kỳ tăng trưởng trong 1-2 năm tới nhờ các yếu tố nêu trên. Việc tham gia thị trường chứng khoán luôn có rủi ro, mà những rủi ro lớn nhất lại là từ chính cá nhân nhà đầu tư tham gia, không trang bị đủ kiến thức, tư duy đúng, thì nếu thị trường Chứng khoán tiếp tục tăng trưởng cũng chưa chắc số đông đã kiếm được lợi nhuận dễ dàng. Những người trải qua thực chiến và kể cả những nhà đầu tư F0 cũng sẽ phải nhận ra điều này. Chỉ có tư duy đúng, phương pháp đúng, quản trị cảm xúc, tiền bạc và thời gian tốt, mới giúp chúng ta tồn tại bền vững trên thị trường Chứng khoán đầy khốc liệt.

Trên đây là quan điểm cá nhân của Ngọc, quyết định tới chiến lược định hình trung hạn trên thị trường chứng khoán Việt nam. Con đường tăng trưởng rộng mở và cơ hội rất nhiều

Ngọc CV- Tư vấn đầu tư chứng khoán CPGinvest.

Zalo hợp tác đầu tư và nhận những chia sẻ về tư duy, phương pháp chuẩn và các cơ hội trên thị trường chứng khoán: 0777 90 1111