Cơ hội giao dịch và dự báo diễn biến giá ca cao trong các tháng tới

Thị trường ca cao đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi các dữ liệu nguồn cung và tiêu thụ liên tục được cập nhật, tạo nên những tín hiệu pha trộn về xu hướng giá trong ngắn và trung hạn.

Việc lượng ca cao cập cảng tăng mạnh đang tạo ra áp lực nguồn cung lớn trong ngắn hạn. Thực tế này đã khiến thị trường ca cao, vốn vừa trải qua một giai đoạn tăng nóng trong quý 1/2025, bắt đầu chịu áp lực điều chỉnh kỹ thuật trong những phiên gần đây. Tuy nhiên, việc đọc đúng bản chất của các con số là cực kỳ quan trọng để nắm bắt được cơ hội đầu tư.

Xét về mặt kỹ thuật, lượng cung gia tăng sẽ tạo áp lực lên giá trong ngắn hạn, đặc biệt nếu các nhà máy chế biến chưa có động thái tăng mạnh sản lượng tiêu thụ. Điều này có thể dẫn đến kịch bản giá ca cao tiếp tục điều chỉnh về vùng hỗ trợ 8.000–8.200 USD/tấn trên sàn ICE Futures US trong tháng 5–6 tới. Đây là vùng giá hấp dẫn, đặc biệt với những nhà đầu tư trung hạn đang tìm kiếm điểm mua an toàn trước chu kỳ tiêu thụ cao điểm cuối năm.

Tuy nhiên, ngược lại với nguồn cung thô dồi dào, thị trường cũng đang đối mặt với những rủi ro tiềm ẩn có thể nhanh chóng đảo chiều tâm lý giá. Thứ nhất, yếu tố thời tiết tại Tây Phi – khu vực chiếm hơn 60% nguồn cung ca cao toàn cầu – đang trở nên khó lường hơn khi mùa mưa năm nay có dấu hiệu thất thường do ảnh hưởng của hiện tượng El Niño kéo dài. Các đợt khô hạn xen kẽ mưa thất thường có thể khiến sản lượng vụ phụ (Mid-crop) sụt giảm đáng kể trong các tháng 6–8 tới.

Thứ hai, chi phí vận hành và phân bón cao tiếp tục gây áp lực tài chính lên các nông hộ, có nguy cơ ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng thu hoạch thực tế, ngay cả khi dự báo ban đầu vẫn lạc quan. Nếu bất kỳ yếu tố bất thường nào xuất hiện trong chuỗi cung ứng – từ sâu bệnh cho tới tắc nghẽn logistic – nguồn cung ca cao toàn cầu có thể bị siết chặt nhanh chóng, tạo lực đẩy mạnh cho giá ca cao từ nửa cuối quý 3/2025.

Ngoài ra, xu hướng yếu đi của đồng USD cũng là một yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho giá ca cao. Trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 84 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm 2025, áp lực giảm giá của đồng bạc xanh sẽ giúp các loại hàng hóa định giá bằng USD, trong đó có ca cao, trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà nhập khẩu quốc tế.

Xét tổng thể, kịch bản thị trường ca cao trong các tháng tới có thể chia thành hai giai đoạn rõ rệt:

Tháng 5–6/2025: Áp lực giảm giá kỹ thuật do nguồn cung lớn tại Bờ Biển Ngà. Giá ca cao có khả năng điều chỉnh về vùng 8.000–8.200 USD/tấn, tạo cơ hội cho các vị thế mua trung hạn.

Từ tháng 7–8/2025 trở đi: Nếu xuất hiện thông tin tiêu cực về sản lượng vụ phụ, cộng hưởng với nhu cầu tiêu thụ mùa lễ hội tăng lên, giá ca cao có thể phục hồi mạnh và quay trở lại vùng 8.600–9.000 USD/tấn. Thậm chí trong kịch bản thiếu hụt nguồn cung rõ rệt, thị trường hoàn toàn có khả năng kiểm tra lại các mức đỉnh lịch sử trên 9.500 USD/tấn.

Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư nên linh hoạt:

Ngắn hạn: Canh bán (short) kỹ thuật ở vùng 8.500–8.600 USD nếu chưa có yếu tố thời tiết cực đoan hỗ trợ giá.

Trung hạn: Canh mua (long) tích lũy khi giá điều chỉnh sâu về vùng 8.000–8.200 USD, chuẩn bị đón chu kỳ tiêu dùng mạnh vào cuối năm.

Tất nhiên, mọi chiến lược đều cần gắn chặt với quản lý vốn chặt chẽ và cập nhật sát các báo cáo sản lượng thực tế từ ICCO, Gepex, và cơ quan khí tượng khu vực Tây Phi. Trong bối cảnh thị trường ca cao tiềm ẩn nhiều biến động bất ngờ, việc chủ động điều chỉnh kế hoạch giao dịch theo tín hiệu mới là yếu tố then chốt để đạt hiệu quả đầu tư tối ưu.