MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CII: Bức tranh toàn cảnh CTCP Đầu tư Kỹ thuật TP.HCM

Trong quý III/2021, CII ghi nhận doanh thu đạt 258,74 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10,65 tỷ đồng, lần lượt giảm 85,8% và 86,9% so với cùng kỳ.

III. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

1. Tình hình hoạt động kinh doanh

Trong quý III/2021, CII ghi nhận doanh thu đạt 258,74 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10,65 tỷ đồng, lần lượt giảm 85,8% và 86,9% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 79,4% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 267,47 tỷ đồng về 69,5 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng 29,3%, tương ứng tăng thêm 83,76 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 9,8%, tương ứng giảm 30,3 tỷ đồng về 278 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 45,6%, tương ứng giảm 100,23 tỷ đồng về 119,7 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Xét về hoạt động kinh doanh cốt lõi (Lợi nhuận gộp – chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp), trong quý III/2021, lợi nhuận cốt lõi âm 50,15 tỷ đồng, tức giảm 167,24 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Như vậy, công ty chỉ thoát lỗ chủ yếu do việc ghi nhận doanh thu tài chính tăng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, CII ghi nhận doanh thu đạt 2.223,4 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 125,91 tỷ đồng, lần lượt giảm 24,6% và 72,7% so với cùng kỳ.

Sau khi bán 11tr cổ NBB vùng giá 40 thì CII đã có khoản LN khoảng 200 tỷ....đầu tháng 11 CII sẽ nhận 20tr cổ phiếu quỹ NBB + với việc định giá lại hàng loạt tài sản thì dòng tiền lớn sẽ quay trở lại CII...dự kiến giao dịch trung bình 10tr cổ phiếu/phiên....

2. Mảng BĐS

Trong các năm tới là 2021 - 2022, xu hướng giá đất ở phía Đông cũng như ở Miền Nam tiếp tục sẽ là tăng giá . Hiện theo thống kê thì đã có những điểm đạt đến gần 70tr/m

Công ty con Khu Bắc Thủ Thiêm (KBTT), quận 2, Tp.HCM. Dự án này có tổng vốn đầu tư khoảng 2k6 tỷ bù lại sẽ được đổi lấy 9 ha đất xây dựng nhà và 0,6 ha đất văn phòng trong 50 năm. Với dự án ghi nhận vào năm 2022

Dòng tiền lớn đến từ việc bàn giao các dự án tại khu vực Thủ Thiêm: với tổng diện tích 6.5 ha và doanh thu dự kiến 13,550 tỷ đồng sẽ được giao từ năm 2021 đến 2024.

Các dự án của Công ty con NBB: CII sở hữu 67% của công ty, đã cho tín hiệu đi trước, khi mà NBB triển khaai xong Delagi cũng như Khu căn hộ NBB2 và NBB3, Khu dân cư Sơn Tịnh - Quảng Ngãi, thì dòng tiền về đều đặn các năm tới, dự kiến sẽ đóng góp 10,000 tỷ đồng doanh thu

Thành lập CII Land với quỹ đất siêu khủng = quỹ đất CII + quỹ đất NBB....tương đương với các ông trùm NLG, DIG.....

3. Mảng BOT:

Dịch COVID-19 khiến việc thu phí cho dự án BOT bị trì hoãn, nhưng ảnh hưởng không đáng kể đến lợi nhuận. 5/7 dự án BOT thu phí đang hoạt động của CII đã bị trì hoãn thu phí kể từ giữa tháng 7 do các dự án này nằm tại các tỉnh/thành phố đang áp dụng các biện pháp giãn cách xã hội. Việc thu phí sẽ tiếp tục khi các tỉnh/thành phố gỡ bỏ các biện pháp giãn cách xã hội. Tuy nhiên, CII chia sẻ rằng việc trì hoãn sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận khi công ty có thể ghi nhận doanh thu tài chính phi tiền mặt từ bảo toàn vốn chủ sở hữu đầu tư dự án BOT thay vì doanh thu cho các dự án BOT thu phí bị trì hoãn. Thu nhập tài chính dựa trên tỷ lệ bảo đảm vốn chủ sở hữu và số dư vốn chủ sở hữu còn lại của các dự án, chênh lệch không đáng kể so với lợi nhuận từ thu phí, theo CII.

Doanh thu từ đường cao tốc Trung Lương - Mỹ Thuận là một cung đường chính của Quốc lộ Bắc - Nam Việt Nam dài 51 km, dự tính tạo ra doanh thu từ quý 3/2021 và đạt 1.200 tỷ/năm.

CII thì bắt đầu thu BOT, 2022 bắt đầu thu nhưng sẽ bắt đầu quý 4 và 2 quý tiếp theo 2022 dòng tiền bot về lợi nhuận khá đó

Dự án trung lương mỹ thuận hoàn thành 60-70%, do dịch ko là xong cuối năm nay . Đã giải phóng mặt bằng xong. Dự kiến quý 1/2022 đi vào hoạt động thì quý 2/2022 dự thu khoảng 1500 tỷ/ năm . Tiếp tục có Xa lộ Hà Nội thu 1k tỉ/ năm

- Thu nhập ổn định lâu dài từ mảng hạ tầng nước: SII( một công ty con của CII) sở hữu 7 nhà máy xử lý nước, trong đó 3 nhà máy đã mang lại lợi nhuận và 4 nhà máy đang phát triển. Mảng này dự kiến sẽ đóng góp 2,600 tỷ đồng doanh thu và 1,000 tỷ đồng LNST trong giai đoạn 2023-2030

=> 2022 dòng tiền CII sẽ về khá nhiều

Khuyến nghị : Hiện TEAM SFI đã khuyến nghị quý nhà đầu tư điểm mua CII ở vùng 18-19 và đang có mức tăng trưởng tương đối tốt. NĐT có thể canh những nhịp điều chỉnh về vùng 21x để gia tăng vị thế sẵn có, với mục tiêu tầm nhìn cuối năm và quý 1/2022 sẽ là trên 3x