Chuyên gia: 'TTCK đang 'trả' hơi nhiều cho kỳ vọng trung và dài hạn'

Theo chuyên gia, thị trường có vẻ đang trả hơi nhiều cho những kỳ vọng của tương lai trung - dài hạn...

Dẫn lời Nhịp sống Thị trường, ông Trương Thái Đạt, Giám đốc khối Phân tích Chứng khoán DSC đánh giá tâm lý hưng phấn đang thể hiện rõ, nhưng sức mạnh vượt cản của VN-Index không còn ấn tượng như trước. Nguyên nhân không chỉ bởi sự chuyển dịch của dòng tiền mà còn do chỉ số liên tục mở gap cùng mức thanh khoản giảm dần.

Thực tế, diễn biến bứt phá trong tháng qua của VN-Index cùng mức thanh khoản bùng nổ không khỏi khiến nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào một sóng tăng trưởng mới. Có thể thấy, yếu tố tích cực nhất trong ngắn hạn có lẽ là yếu tố tâm lý khi nhà đầu tư trong nước có xu hướng tự tin hơn.

Tuy nhiên, quan trọng nhất, theo ông Đạt, là cơ hội giao dịch trên thị trường đang thu hẹp dần với số lượng cổ phiếu nằm trong xu hướng tăng trung hạn đã lên tới 83%. Chỉ số có thể tiếp tục đà vượt đỉnh nhưng với đà tăng ngày càng phân hóa, hoặc xuất hiện nhịp điều chỉnh trong tuần tới sẽ giúp thị trường duy trì trạng thái lành mạnh hơn và mở ra nhiều cơ hội giao dịch hơn.

Nhìn lại quá khứ, khi dòng tiền đầu cơ vận động mạnh, sự xuất hiện của những thông tin về xử lý thao túng cổ phiếu đều có ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường. Do đó, nhà đầu tư vẫn nên lưu ý điều chỉnh tỷ trọng ở các nhóm cổ phiếu có tính chất đầu cơ cao và đã tăng nóng trong 1-2 tháng qua.

Đặc biệt, về tình hình vĩ mô, những dấu hiệu hồi phục của nền kinh tế là chưa có, thậm chí còn nhiều dấu hiệu suy yếu. Điều này được thể hiện rất rõ qua số liệu PMI tháng 5. Chính sách tiền tệ, tài khóa đã có những động thái hỗ trợ nền kinh tế nhưng chưa thể có hiệu quả ngay mà cần thời gian (ít nhất 4-6 tháng) để thẩm thấu.

Ông Đạt dự báo GDP Việt Nam trong quý 2 sẽ ở mức 5,5%, hướng đến kịch bản tăng trưởng 6% trong năm 2023, cho thấy đà phục hồi của nền kinh tế có thể chậm hơn kỳ vọng.

“Thị trường có vẻ đang trả hơi nhiều cho những kỳ vọng của tương lai trung - dài hạn”, ông Đạt đánh giá.

Xét tới các nhóm ngành, nhóm bán lẻ nói chung và bán lẻ không thiết yếu nói riêng đã chịu ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch Covid – 19 trong năm 2022 và sự sụt giảm lớn về nhu cầu tiêu dùng kéo dài tới tận đầu năm 2023.

Tuy nhiên, với việc kiểm soát chi phí doanh nghiệp và các chính sách kích cầu sắp tới từ Chính phủ, ngành bán lẻ được kỳ vọng tích cực hơn trong nửa cuối năm 2023.

Mặc dù sức mua của người dân còn yếu song DSC cho rằng những gì tồi tệ nhất của ngành bán lẻ cũng đã qua và kỳ vọng càng về cuối năm 2023 và đầu năm 2024, nhu cầu tiêu dùng sẽ hồi phục trở lại mạnh mẽ hơn.