Chuyên gia: Thời kỳ chỉ dựa vào tăng trưởng nguồn vốn để tăng năng suất đã qua

Ông Lê Duy Bình - Giám đốc điều hành Economica Vietnam nhận định sự suy giảm của hệ số ICOR đầu tư tư nhân trong 2 năm vừa qua có thể là chỉ dấu báo hiệu thời kỳ gia tăng sản lượng chỉ bằng cách gia tăng nguồn vốn đầu tư đã qua

Tại Diễn đàn kinh tế 2023: Cùng doanh nghiệp "vượt sóng" chiều ngày 17/11 tại Hà Nội, ông Lê Duy Bình - Giám đốc điều hành Economica Vietnam cho biết tổng nguồn vốn đầu tư toàn xã hội đã có sự thay đổi lớn trong 10 năm qua: từ 0,8 triệu tỷ đồng năm 2010 đã tăng lên gần 29 triệu tỷ đồng năm 2021.

Trong đó, doanh nghiệp tư nhân đóng góp vô cùng lớn với khoảng 0,3 triệu tỷ đồng năm 2010, tăng lên 1,7 triệu tỷ đồng vào năm 2021.

Đáng chú ý, tốc độ tăng của vốn đầu tư từ khu vực kinh tế tư nhân tăng mạnh trong năm 2021 (tăng 7,2%), trong khi toàn xã hội chỉ tăng 3,2%. Tốc độ tăng này được hỗ trợ bởi kênh trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu.

Về hệ số hiệu quả sử dụng vốn đầu tư (ICOR), nếu năm 2010 khu vực kinh tế Nhà nước cần 9,8 đồng để tạo ra 1 đồng GDP thì khu vực kinh tế tư nhân chỉ cần sử dụng 4,3 đồng để tạo ra 1 đồng GDP. Điều này cho thấy khu vực tư nhân sử dụng vốn hiệu quả hơn.

Tuy nhiên xu hướng này đảo ngược trong giai đoạn dịch bệnh vừa qua, trong khi khu vực kinh tế Nhà nước vẫn duy trì mức 10 đồng vốn cho 1 đồng GDP thì khu vực tư nhân lại cần đến 23 đồng.

Đặc biệt, trong 2 năm vừa qua, mặc dù tốc độ tăng trưởng vốn vẫn cao nhưng tốc độ tăng năng suất lao động lại liên tục giảm, sự đóng góp của TFP (Năng suất nhân tố tổng hợp - chỉ tiêu phản ánh kết quả sản xuất mang lại do nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và lao động) vào GDP cũng giảm theo.

Theo ông Bình: "Sự suy giảm của hệ số ICOR đầu tư tư nhân trong 2 năm vừa qua có thể là chỉ dấu báo hiệu thời kỳ gia tăng sản lượng chỉ bằng cách gia tăng nguồn vốn đầu tư đã qua và khu vực kinh tế tư nhân cần tìm kiếm các động lực tăng trưởng khác như công nghệ và nhân lực..."