Chuyên gia: NĐT chậm chân vẫn còn cơ hội "lên tàu" vào giữa tuần sau

Đa số các chuyên gia đều đồng thuận xu hướng hồi phục sẽ tiếp diễn trong ngắn hạn, nhưng sẽ xảy ra rung lắc tại ngưỡng kháng cự. Thêm vào đó, dù thị trường cũng đã xuất hiện một số tín hiệu cân bằng, song vẫn còn tiềm ẩn một số rủi ro mà nhà đầu tư cần quan tâm.

Theo góc nhìn của ông Đức, founder Công ty Cổ phần Đầu tư tài chính LCTV, thị trường đã tạo đáy vào phiên ngày 1/11 và 2/11, đây là những tín hiệu tích cực cho thấy chu kỳ giá xuống trong giai đoạn Bear trap ( bẫy giảm giá ) kéo dài gần 3 tháng qua đã kết thúc.

Sau giai đoạn Bẫy giảm giá, thị trường được dự báo bước vào pha Tăng giá chính hưởng lợi từ sự phục hồi và tăng trưởng của một chu kỳ kinh tế tiếp theo kéo dài 3 năm (2024 – 2026). Quan sát BCTC quý 3/2023 của các DN và nền kinh tế, vị chuyên gia cho rằng giai đoạn hiện tại là vùng trũng nhất, sau 2024 nền kinh tế sẽ lấy lại dần sự tăng tốc và có thể trở lại mức tăng trưởng GDP cao trên 7% vào năm 2026.

Bên cạnh đó, một số yếu tố chính cản trở sự tăng giá của thị trường đã giảm nhiệt, như việc FED quyết định không tăng lãi suất trong tháng 11/2023 và có thể cũng sẽ nới lỏng các chính sách tiền tệ sau đó, khiến cho chỉ số DJ và SP500 tăng mạnh phiên cuối tuần, cùng với LSTP 10y của Mỹ và VN đều giảm mạnh, chỉ số DXY giảm về 105,2.

Xét từ mức đỉnh của VN-Index là 1.250, nhiều cổ phiếu đã có mức chiết khấu 35% đến 50% kể từ đỉnh, cộng thêm áp lực bán ròng của khối ngoại cũng giảm bớt, ông Đức nhận định rủi ro đã được chiết khấu gần hết. Thậm chí, khi cổ phiếu quay trở lại vùng định giá hấp dẫn, dòng tiền ETF quay trở lại, nhà đầu tư đã chứng kiến nhiều tổ chức và nước ngoài mua ròng lại trong phiên 1/11.

Mặc dù cơ hội tốt nhất để mua vào khi đáy Bear Trap đã lộ diện đã qua, nhưng thị trường không đi lên dựng đứng với góc tăng mạnh ngay. Vị chuyên gia LCTV cho biết những nhà đầu tư chậm chân vẫn còn cơ hội vào giữa tuần sau khi hàng bắt đáy giá rẻ về . Tâm lý chốt lời ngắn hạn có thể rơi vào thứ 3 hoặc thứ 4 tuần tới, khiến chỉ số chính và các cổ phiếu có 1-2 phiên giảm tạo đáy 2 ở khu vực 1.055 -1.060 điểm. Ông Đức đánh giá đây là cơ hội để nhà đầu tư mua vào tăng tỷ trọng cổ phiếu với tầm nhìn cho giai đoạn 2024-2025.

Mặt khác, định giá cổ phiếu sẽ trở nên hấp dẫn nếu lãi suất tiết kiệm thấp dưới 5%/năm và LSTP 10y thấp dưới 2,8% được duy trì trong thời gian dài và không bị đảo ngược trở lại. Với mức LSTP 10y của Việt Nam đạt đỉnh 3,2% trong ngày 29/10, định giá VN-Index hợp lý ở 1.020-1.040 điểm. Nhưng trong kịch bản LSTP 10y hiện đã giảm dưới 3% và có thể giảm về mức 2,5% trước đó VN-Index trong năm 2024 hoàn toàn có thể vượt trên 1.250 điểm là mức cao nhất của tháng 9/2023.

Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường VNDirect, những thông tin hỗ trợ xuất hiện gần đây sẽ cải thiện tâm lý thị trường và thúc đẩy đà phục hồi của các chỉ số chứng khoán. Cụ thể, lợi suất TPCP Mỹ và chỉ số DXY quay đầu giảm mạnh sau động thái “ôn hòa hơn” về chính sách tiền tệ của Fed sẽ giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá trong nước. Điều này có thể cải thiện dư địa chính sách tiền tệ của NHNN trong những tháng cuối năm cũng như tâm lý của các nhà đầu tư.

Có thể thấy nhịp giảm điểm mạnh vừa qua của thị trường có xúc tác không nhỏ đến từ áp lực tỷ giá, do đó khi tỷ giá hạ nhiệt, thị trường có thể bước vào một nhịp phục hồi rõ nét.

Đồng thời, sau nhịp điều chỉnh kéo dài, ông Hinh cho rằng định giá của thị trường chứng khoán đã về mức hấp dẫn. Mức chiết khấu định giá theo P/B của VN-Index đã về gần tương đương mức đáy trung hạn thời điểm tháng 11 năm 2022 và đáy COVID-19.

Do đó, đây là thời điểm tốt để các nhà đầu tư trung và dài hạn bắt đầu tích lũy cổ phiếu cho năm 2024. Những cổ phiếu có tiềm năng bao gồm: (1) Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện xuất khẩu phục hồi; (2) Nhóm cổ phiếu đầu tư công; (3) Một số cổ phiếu nhóm bất động sản có tình hình tài chính lành mạnh sẽ bứt phá trong giai đoạn tới khi nhóm dự luật (sửa đổi) liên quan tới ngành Bất Động Sản chính thức được Quốc hội thông qua và có hiệu lực.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư lưu ý: (1) Không sử dụng đòn bẩy ký quỹ để giải ngân cổ phiếu trong trung và dài hạn, (2) Không đầu tư tập trung một cổ phiếu hoặc một nhóm ngành duy nhất, (3) Tránh đầu tư một khoản tiền lớn vào một thời điểm, các nhà đầu tư có thể chia khoản đầu tư dài hạn thành nhiều phần và giải ngân từ từ hoặc áp dụng phương pháp giải ngân theo kiểu tích sản.