Chuyện gì đang xảy ra khi trái phiếu chính phủ toàn cầu bị bán tháo?

Trao đổi với CNBC, các chuyên gia thị trường cho biết trái phiếu chính phủ đang chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố kết hợp.

Thứ nhất, nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn so với trước đây và đang yêu cầu mức chênh lệch cao hơn để bù đắp cho rủi ro đối với các trái phiếu đáo hạn trong tương lai xa vì họ lo ngại về thâm hụt ngân sách lớn của chính phủ.

Tháng 12/2024, giới chức Fed cho biết họ dự kiến chỉ hạ lãi suất hai lần trong năm 2025, giảm một nửa so với triển vọng hồi tháng 9.

Các nhà phân tích nhận định báo cáo việc làm nóng hổi tuần trước đã khiến lộ trình nới lỏng tiền tệ trở nên khó đoán. Báo cáo cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 256.000 việc làm mới trong tháng 12, vượt con số 212.000 của tháng 11 cũng như dự báo 155.000 của Dow Jones.

Nền kinh tế Mỹ cũng đang tăng trưởng nhanh hơn dự kiến, đồng nghĩa rằng Fed sẽ có ít hoặc không còn dư địa để cắt giảm lãi suất. Và thị trường trái phiếu đang phản ánh điều đó, ông Ben Emons, người sáng lập FedWatch Advisors, cho hay.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, khả năng Fed chỉ giảm chi phí đi vay liên ngân hàng một lần trong năm nay đã tăng lên sau báo cáo việc làm.

Chiến lược gia trưởng Steve Sosnick của Interactive Brokers bình luận: “Sau báo cáo việc làm tuần trước, chúng tôi chỉ dự đoán một đến hai đợt giảm lãi suất trong cả năm 2025”.

Ngoài ra, thâm hụt ngân sách phình to cũng đang góp phần gây ra đợt bán tháo, bởi nguồn cung trái phiếu đổ ra thị trường sẽ ngày càng tăng.

Chính phủ Mỹ ghi nhận mức thâm hụt ngân sách 129 tỷ USD vào tháng 12/2024, cao hơn 52% so với cùng kỳ năm trước. Tại Anh, nợ ròng của khu vực công hiện tương đương 98% GDP.