Chứng khoán phái sinh 25/12: Mở vị thế Long khi VN30-Index bứt phá khỏi vùng 960-970 điểm

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/12/2019. Giá trị và khối lượng giao dịch tăng gần 30% so với phiên trước đó. Basis hợp đồng F2001 đảo chiều sang giá trị dương 1.62 điểm. VN30-Index đang tích lũy tại vùng 860-870 điểm và nếu chỉ số có bứt phá khỏi vùng này thì việc mở vị thế Long có thể được cân nhắc.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/12/2019. VN30F2001 (F2001) tăng 0.39%, đạt 871.50 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt 873.10 điểm, tăng 0.13%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 0.21%, đạt 878 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 878.10 điểm và giảm 0.23%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 869.88 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 28.31% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 tăng nhẹ 29.11% với 99,011 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 đạt 225 hợp đồng, tăng 95.65%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 24/12/2019 với tổng khối lượng hợp đồng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm ngay từ đầu phiên và giao dịch giằng co dưới mốc tham chiếu trong phiên sáng. Tuy nhiên, sang phiên chiều, nhờ lực cầu tăng mạnh trở lại đã giúp các hợp đồng thu hẹp đà giảm và lấy lại sắc xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2001

Kết phiên, basis đảo chiều và đạt giá trị dương 1.62 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2001 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tăng điểm với cây nến thân nhỏ trong phiên ngày 24/12/2019, đồng thời khối lượng sụt giảm và nằm dưới trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Vùng 865-870 điểm (quanh ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6%) sẽ tiếp tục là hỗ trợ của chỉ số trong những phiên tới. Nếu chỉ số có bứt phá khỏi đây thì một nhịp tăng mới sẽ xuất hiện ở chỉ số.

Mặt khác, các chỉ báo như MACD, Stochastic đều đã cho phân kỳ dương nên triển vọng ngắn hạn của chỉ số đang được cải thiện tích cực.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.