Chứng khoán Mỹ sắp bước vào giai đoạn biến động nhất của năm bầu cử Tổng thống

Thị trường tài chính Mỹ đang phát đi tín hiệu lạc quan sau những lo ngại về suy thoái kinh tế đầu tháng này. Các dữ liệu kinh tế mới nhất dường như đang mở đường cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường vẫn chưa thấy đèn xanh cho thị trường chứng khoán khi mùa bầu cử tổng thống 2024 đang vào giai đoạn gay cấn.

Nhìn lại lịch sử, hiệu suất của chỉ số S&P 500 trong các năm bầu cử cho thấy cổ phiếu có thể trải qua giai đoạn ảm đạm và biến động từ nay đến ngày 05/11.

Sam Stovall, Chiến lược gia đầu tư trưởng tại CFRA Research, chia sẻ: "Tháng 8 và tháng 9 về mặt lịch sử là hai trong ba tháng tệ nhất của năm bầu cử xét về tỷ suất lợi nhuận". Ông nhấn mạnh rằng tháng 9 là tháng tệ nhất, không chỉ về mức giảm trung bình mà còn vì số lần giảm nhiều hơn tăng.

Đáng chú ý, tháng 10 lại là tháng biến động nhất với độ lệch chuẩn cao nhất kể từ năm 1944. Stovall lý giải: "Tháng 10 biến động hơn khoảng 35% so với mức trung bình của 11 tháng còn lại trong năm". Ông cũng chỉ ra rằng tháng 7 và tháng 8 thường ổn định hơn trong các năm bầu cử do ảnh hưởng từ những lời hứa của các ứng cử viên trong chiến dịch tranh cử và thời điểm diễn ra đại hội toàn quốc của cả hai đảng.

Lịch sử cũng cho thấy kết quả bầu cử có ảnh hưởng đáng kể đến biến động thị trường. Thomas Poullaouec, Trưởng bộ phận giải pháp đa tài sản khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại T. Rowe Price, và Nathan Wang, nhà phân tích tại công ty này, đã chỉ ra một xu hướng thú vị. Kể từ năm 1927, chỉ số S&P 500 thường biến động mạnh hơn trước và sau cuộc bầu cử trong những năm mà đảng cầm quyền thất bại. Ngược lại, khi đảng cầm quyền giữ được ghế Tổng thống, biến động thị trường thường giảm trước bầu cử và chỉ tăng nhẹ sau đó.

Tuy nhiên, năm 2024 có vẻ khác biệt. Arnim Holzer, Chiến lược gia kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Easterly EAB Risk Solutions, nhấn mạnh: "Tốc độ thay đổi trong các cuộc thăm dò bầu cử Tổng thống sau khi Đảng Dân chủ đổi ứng cử viên từ Tổng thống Joe Biden sang Phó Tổng thống Kamala Harris đã tạo thêm một lớp biến động cho thị trường". Hiện tại, bà Harris đang dẫn trước ông Trump trong hầu hết các cuộc thăm dò ý kiến toàn quốc và cả trên thị trường cá cược.

Holzer cũng lưu ý rằng sự luân chuyển ngành trong thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, có thể là nguồn gây biến động lớn từ nay đến ngày bầu cử. Ông giải thích: "Mặc dù gần đây bà Harris đã bứt tốc trong các cuộc thăm dò, nhưng các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe không thể hiện bất kỳ lo ngại nào về chính sách tiềm năng hạn chế giá thuốc từ chính quyền Harris". Tuy nhiên, ông dự đoán rằng nếu xu hướng thăm dò hiện tại tiếp tục, các chính sách của Đảng Dân chủ về giá thuốc có thể bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty quản lý chăm sóc sức khỏe và dược phẩm.

Cuộc đua "ngang ngửa" giữa Trump và Harris đặt ra thách thức cho các nhà đầu tư. Holzer khuyến nghị: "Các nhà đầu tư phải tính đến việc một số sự lạc quan xung quanh ngành chăm sóc sức khỏe sẽ bị giảm bớt nếu Harris đắc cử, hoặc ít nhất nên nhận ra rằng có khả năng các công ty sẽ không phải đối mặt với một thị trường hoàn toàn mở".

Những biến động này có thể đẩy Chỉ số Biến động Cboe (VIX) - còn được gọi là "chỉ số lo sợ" của Phố Wall - lên cao hơn trong hai tháng tới. Vào thứ Ba, VIX đã tăng 8.4% lên 15.88 điểm.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị thường niên ở Jackson Hole, Wyoming. Họ kỳ vọng ông Powell sẽ đưa ra những định hướng về phạm vi cắt giảm lãi suất tiềm năng trong thời gian tới.