Chứng khoán chưa tới thời điểm tăng tốc?

VN-Index khép lại tháng 5 trong trạng thái giằng co khi thanh khoản suy giảm, dòng tiền phân hóa và khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh. Phần lớn công ty chứng khoán đều duy trì quan điểm thận trọng, khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro thay vì vội vàng giải ngân.

Khi những kỳ vọng tăng trưởng hào nhoáng của "sóng uptrend" buộc phải nhường chỗ cho thực tế giằng co, việc giữ được sức mua và bảo toàn vốn đã được xem là một thắng lợi.

Chứng khoán chưa tới thời điểm tăng tốc?

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 5 trong trạng thái kém tích cực khi lực cầu suy yếu và tâm lý thận trọng tiếp tục chi phối.

Sau nhịp hồi phục ngắn đầu tuần, VN-Index nhanh chóng quay đầu điều chỉnh do thiếu động lực dẫn dắt từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số đóng cửa tại 1.863,49 điểm, giảm 0,73% so với tuần trước.

Điểm đáng chú ý là thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp trong khi dòng tiền phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Điều này khiến những nhịp phục hồi thường nhanh chóng bị dập tắt bởi áp lực bán chốt lời.

Nhóm năng lượng và tiện ích trở thành điểm sáng hiếm hoi của thị trường. GAS tăng kịch trần, BSR tăng 4,39%, PLX tăng 3,93%, PVD tăng 1,67%, góp phần nâng đỡ đáng kể cho chỉ số.

Ngược lại, bất động sản, công nghiệp và tài chính tiếp tục là những nhóm gây áp lực lớn. Nhiều cổ phiếu như VHM, PDR, DXG, DIG, VCG, VGC hay VCB, BID, VIB, LPB đồng loạt giảm giá, phản ánh sự thận trọng của dòng tiền đối với các nhóm dẫn dắt truyền thống.

Một điểm trừ đáng kể khác đến từ khối ngoại khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 5.000 tỷ đồng trên hai sàn trong tuần qua. Động thái rút vốn liên tục khiến tâm lý giao dịch trở nên dè dặt hơn tại vùng điểm hiện nay.

Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, VN-Index vẫn đang trong giai đoạn tích lũy với biên độ dao động ngày càng thu hẹp. Vùng 1.850 điểm tiếp tục là ngưỡng hỗ trợ quan trọng, trong khi khu vực 1.880-1.900 điểm đóng vai trò kháng cự ngắn hạn.

Các chuyên gia cho rằng xu hướng tăng dài hơn chưa bị phá vỡ, nhưng thị trường cần thêm động lực mới để hình thành một nhịp bứt phá đủ mạnh. Trong bối cảnh thanh khoản yếu và dòng tiền chưa thực sự quay lại, chiến lược phù hợp hiện nay vẫn là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, hạn chế mua đuổi và ưu tiên quản trị rủi ro.

Nhiều công ty chứng khoán cũng khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ lệ tiền mặt hợp lý, chờ tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn trước khi gia tăng vị thế. Khi dòng tiền còn đứng ngoài quan sát, việc bảo toàn sức mua được xem là mục tiêu quan trọng không kém việc tìm kiếm lợi nhuận.