Chủ tịch FED - Jerome Powell gửi thông điệp mạnh mẽ về thuế quan và lãi suất tại diễn đàn ECB!

Diễn đàn ECB tại Sintra, Bồ Đào Nha, vừa kết thúc với nhiều phát biểu đáng chú ý của các lãnh đạo ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới. Chủ đề chính xoay quanh triển vọng lãi suất, áp lực thuế quan, xu hướng phát triển tiền kỹ thuật số và những rủi ro địa chính trị đang phủ bóng lên kinh tế toàn cầu.

1. NHỮNG PHÁT BIỂU ĐÁNG CHÚ Ý

- Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), ông Jerome Powell, cho biết không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7, nhưng cũng không loại trừ hoàn toàn khả năng này nếu dữ liệu kinh tế xấu đi. Powell đồng thời thừa nhận nhiệm kỳ của ông chỉ còn khoảng 10 tháng và khẳng định muốn để lại dấu ấn “một chủ tịch tận tâm với mục tiêu ổn định giá cả, việc làm tối đa và ổn định tài chính.”

- Đáng chú ý, ông Powell cảnh báo thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng trở lại vào cuối năm nay, nhất là trong bối cảnh Mỹ chuẩn bị kết thúc thời hạn tạm hoãn thuế quan 90 ngày vào ngày 9/7/2025. Ông cũng cho biết FED hiện chịu sức ép lớn từ Tổng thống Trump nhằm sớm hạ lãi suất, song khẳng định sẽ giữ vững lập trường độc lập.

- Ngoài ra, Powell thừa nhận mức nợ công của Mỹ không bền vững trong dài hạn, điều này có thể gây áp lực cho chính sách tiền tệ trong tương lai nếu lãi suất duy trì ở mức cao.

2. NHỮNG QUAN NGẠI TOÀN CẦU

Tại diễn đàn, các thống đốc ngân hàng trung ương khác cũng chưa đạt được đồng thuận rõ ràng về khả năng giảm lãi suất ngay lập tức, dù đều thừa nhận kinh tế toàn cầu đang chịu nhiều rủi ro kéo dài. Các cuộc tranh luận ngày càng xoay quanh:

- Vai trò thống trị của đồng đô la Mỹ trong thương mại và tài chính quốc tế

- Sự nổi lên của tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành

- Các biện pháp điều hành chính sách khi xung đột địa chính trị và căng thẳng thương mại leo thang

Diễn đàn Sintra năm nay chứng kiến quan điểm đa chiều, nhưng tựu trung cho thấy các ngân hàng trung ương lớn vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát, bất chấp áp lực chính trị và những lời kêu gọi nới lỏng sớm hơn.

3. ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ HÀNG HÓA

- Những thông điệp từ Sintra mang tới tín hiệu duy trì chính sách tiền tệ tương đối thận trọng trong vài tháng tới. Khả năng FED chưa hạ lãi suất ngay trong tháng 7 khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn neo cao, từ đó duy trì sức mạnh tương đối của đồng USD. Điều này có thể tiếp tục gây áp lực giảm lên giá vàng và một số hàng hóa niêm yết bằng USD, do chi phí nắm giữ tăng cao.

- Bên cạnh đó, cảnh báo của Powell về rủi ro thuế quan làm lạm phát leo thang có thể khiến giá các hàng hóa cơ bản — nhất là nhóm nông sản, kim loại công nghiệp — biến động mạnh trong nửa cuối năm nay. Các doanh nghiệp xuất khẩu và nhà đầu tư hàng hóa cần đặc biệt lưu ý mốc 9/7/2025, khi Mỹ kết thúc thời hạn 90 ngày tạm hoãn thuế quan, vì khi đó áp lực giá nguyên liệu có thể tăng đột biến nếu dòng chảy thương mại toàn cầu gián đoạn.

- Trên thị trường tiền tệ, những tranh luận về vai trò thống trị của đồng USD và khả năng xuất hiện các đồng tiền kỹ thuật số mới (CBDC) có thể mở ra kỷ nguyên cạnh tranh khốc liệt hơn trong thanh toán quốc tế, nhưng chưa tạo thay đổi mạnh mẽ ngay trước mắt.

KẾT LUẬN

Các quyết sách lãi suất vẫn sẽ bám sát dữ liệu lạm phát và việc làm trong quý 3, trong khi căng thẳng thương mại — nhất là mốc hết hạn thuế quan của Mỹ — sẽ là yếu tố gây biến động chính cho thị trường hàng hóa. Nhà đầu tư và doanh nghiệp nên có phương án quản trị rủi ro, theo dõi chặt các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung và cập nhật chính sách tiền tệ từ FED trong tháng 7.