Chủ tịch Dragon Capital: ‘Khó khăn đã ở phía sau’

Chủ tịch Dragon Capital cho rằng thách thức còn nhưng khó khăn đã ở phía sau. Lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, vĩ mô ổn định hơn và định giá không quá cao.

Khối ngoại đã liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Số liệu thống kê cho thấy từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng 62.400 tỷ đồng, vượt qua giá trị bán ròng cả năm 2021.

Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital chia sẻ đây là con số bất ngờ và đáng suy nghĩ nguyên nhân tại Talkshow The Investors số đầu tiên do CafeF và Chứng khoán VPBank (VPBankS) phối hợp tổ chức.

Người đứng đầu quỹ đầu tư tỷ USD cho rằng đà bán ròng của khối ngoại tại thị trường Việt Nam đến từ tác động của cả 2 yếu tố khách quan và chủ quan. Khách quan là tình trạng thế giới không thiếu thách thức, thậm chí xuất hiện những nỗi lo, nỗi đe dọa. “Thông thường, nhà đầu tư nước ngoài thấy rủi ro thì hành động của họ là bán và đem tiền về nước cho an toàn”.

Ông Dominic Scriven tại Talkshow. Nguồn: Ảnh chụp màn hình

Những vấn đề địa chính trị ở Trung Đông, Nga – Ukraine, bong bóng tài chính. Trong 10 năm gần đây, các quốc gia, đặc biệt là nước phát triển không ngừng in tiền, nhiều đến mức nợ công, nợ tư, giá trị tài sản, giá đất, chi phí sống hằng ngày (lạm phát) gia tăng. Điều này gây ra nhiều bất ngờ như giá đồng Yên năm nay hay giá trị của thị trường chứng khoán Nhật Bản, thay đổi rất nhanh. Do vậy, chiến lược đầu tư các quỹ đầu tư, hưu trí lớn trên thế giới đang phải phân tích lại.

Về mặt chủ quan, Việt Nam cũng đang có yếu tố bất lợi. 80 công ty lớn chiếm 80% giá trị vốn hóa thị trường trong danh mục phân tích của Dragon Capital đã không tăng lợi nhuận trong 2 năm gần đây. Một thị trường mà không tăng trưởng lợi nhuận 2 năm thì nhà đầu tư không có lý do để nắm giữ.

“Bởi vì, chúng ta ở Việt Nam nên luôn luôn nghĩ về thị trường Việt Nam, song, đối với các nhà đầu tư nước ngoài, Việt Nam chỉ là một nhân vật nhỏ trên sân khấu của họ”, ông Dominic nói.

Mặt khác, một số nhà đầu tư nước ngoài đang không hiểu hướng đi của Việt Nam. Do vậy, vị chuyên gia cho rằng có lẽ Việt Nam nên cố gắng làm rõ hơn cách đưa ra thông điệp đối với giới đầu tư nước ngoài. Với giới đầu tư trực tiếp nước ngoài, Việt Nam là siêu sao, không ai cạnh tranh nổi. Song nói riêng về các nhà đầu tư tài chính thông điệp của Việt Nam cần làm rõ thêm.

Ông Dominic cũng chia sẻ một thách thức với nhà đầu tư nước ngoài hiện nay, đó là trong ngành quỹ nếu muốn đầu tư vào Việt Nam phải xin ngoại lệ với hội đồng nhà đầu tư. Trong một môi trường vĩ mô có nhiều nỗi lo thì việc xin đơn ngoại lệ với hội đồng nhà đầu tư rất khó, đặc biệt ở một thị trường 2 năm không tăng trưởng.

Việt Nam muốn xóa tình trạng ngoại lệ và được đón nhận theo chuẩn mực chung trong cộng đồng tài chính quốc tế. Chính phủ Việt Nam, UBCK rất quyết tâm và vấn đề là thực hiện như thế nào.

Nhìn về tương lai, Chủ tịch Dragon Capital cho biết vẫn còn nhiều thách thức nhưng phần lớn khó khăn đã ở phía sau. Chu kỳ dịch bệnh covid-19 gây ra nhiều hệ lụy, hệ thống thế giới mất ổn định một cách khủng khiếp, Việt Nam cũng bị ảnh hưởng từ 2021 nhưng thấy rõ vào 2022.

Sau 2 năm, doanh nghiệp niêm yết không tăng lợi nhuận thì bắt đầu phục hồi. Số liệu cho thấy quý I tăng trưởng so với quý IV/2023 và quý II cũng tiếp tục tăng. Nhóm phân tích Dragon Capital dự báo lợi nhuận của 80 công ty lớn năm 2024 sẽ tăng trưởng khoảng 18% so với 2023.

Đồng thời, mặt bằng giá trị doanh nghiệp không quá cao so với các thị trường tài chính khác; vĩ mô Việt Nam sau 1 vài biến cố và nhân sự thì đang dần ổn định hơn cả về điều hành lẫn động cơ phát triển.

Đối với đà bán ròng của khối ngoại, Chủ tịch Dragon Capital trấn an rằng "đừng nên lo lắng bởi nhiều khi nhà đầu tư nước ngoài là người sớm nhất nhưng cũng là người muộn nhất. Nhiều khi đây là cơ hội cho nhà đầu tư trong nước".