08/11/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chờ ngày nắng về

“Rủi ro đến từ những thông tin xấu và áp lực do thanh khoản của thị trường đã khiến thị trường chứng khoán tháng Mười diễn biến tiêu cực. Trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng những vướng mắc trên của thị trường sẽ chưa thể được giải quyết và chính sự giới hạn của dòng tiền sẽ khó tạo nên được sự tăng điểm đồng loạt của các ngành hay cổ phiếu. Sẽ xuất hiện sự luân chuyển nhanh và ngắn hơn giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Với chứng khoán cơ sở, kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 940- 1050."

Với mức giảm hơn 30% từ đỉnh 1500 điểm, định giá của VN-Index đã giảm về mức rất thấp trong nhiều năm, do vậy nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt với tỷ trọng cao vẫn có thể phân bổ một phần danh mục để tích lũy những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cho mục tiêu dài hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, những doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy cao và ngành kinh doanh mang tính chu kỳ sẽ bị ảnh hưởng nặng nề hơn sẽ với phần còn lại ví dụ điển hình nhất có thể kể đến BĐS. Bên cạnh đó, sau đại dịch, nền kinh tế tiếp tục cho thấy sự phân hóa về sức khỏe giữa các ngành, và các doanh nghiệp trong cùng ngành. Một số tiêu chí có thể tham khảo để lựa chọn cổ phiếu bao gồm:

(1) Định giá P/E, P/B thấp hơn trung bình 3 năm (2017 – 2019).

(2) Là những doanh nghiệp tốt trong ngành khỏe và doanh nghiệp khỏe trong ngành kém khả quan.

(3) Sử dụng đòn bẩy tài chính thấp và hiệu quả hoạt động cao hơn chi phí lãi vay.

(4) Hiệu quả sinh lời trên vốn cao và khả năng trả cổ tức. “