Chính sách thuế quan của ông Trump có thể dẫn đến nhu cầu dầu suy giảm?

Tăng trưởng kinh tế của Mỹ và toàn cầu có thể chậm lại nếu chính quyền Trump áp đặt thêm thuế quan, khiến nhu cầu dầu trên thế giới có thể giảm tới 500.000 thùng/ngày vào năm tới, Wood Mackenzie cho biết.

“Chính quyền Trump sẽ thực hiện những thay đổi mạnh mẽ trong chính sách thuế nhập khẩu, chính sách khí hậu và các vấn đề quốc tế”, Simon Flowers, nhà phân tích chính của WoodMac, nói trong báo cáo về kết quả bầu cử.

Mặc dù dưới sự lãnh đạo của Đảng Cộng hòa, Mỹ dự kiến sẽ rút lại cam kết đạt mức phát thải ròng bằng “0” và ủng hộ việc khai thác nhiên liệu hóa thạch nhiều hơn, nhưng các thuế quan có thể khiến chi phí của các công ty dầu khí tăng cao, ông Flowers nhận định.

Sự sụt giảm nhu cầu dầu mỏ do thuế quan gây ra được dự báo sẽ chiếm khoảng 1/3 mức tăng nhu cầu dầu toàn cầu mà WoodMac dự báo cho năm 2025.

“Điều này có thể khiến giá dầu giảm từ 5 đến 7 USD/thùng so với mức hiện tại, với giả định không có các rủi ro khác như leo thang căng thẳng Israel - Iran”, ông Flowers nói.

“Tăng trưởng nhu cầu dầu yếu hơn sẽ là rủi ro cho ngành lọc dầu, nhưng sự bảo hộ bằng thuế quan có thể giúp các nhà lọc dầu ở Mỹ đạt hiệu suất tốt hơn”, ông cho biết.

Tuy nhiên, nếu Israel tiến hành tấn công vào cơ sở hạ tầng hạt nhân và dầu mỏ của Iran, giá dầu có thể tăng mạnh “cho đến khi công suất khai thác dự phòng - hiện khoảng 6 triệu thùng/ngày - đưa thêm nguồn cung ra thị trường”, ông Flowers lưu ý.

Can thiệp nguồn cung của OPEC

Tháng trước, Goldman Sachs dự báo rằng, giả sử nguồn cung của Iran giảm 2 triệu thùng/ngày trong vòng 6 tháng, giá dầu Brent dự kiến tăng tạm thời lên đến 90 USD/thùng nếu Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) nhanh chóng bù đắp cho sự thiếu hụt này. Nếu không có sự bù đắp từ OPEC, ngân hàng này dự báo giá dầu có thể đạt đỉnh ở mức giữa 90 USD.

“Giả sử nguồn cung từ Iran bị gián đoạn liên tục 1 triệu thùng/ngày, chẳng hạn do việc thực thi lệnh cấm vận ngày càng chặt chẽ, giá dầu Brent có thể đạt đỉnh khoảng giữa 80 USD nếu OPEC dần bù đắp thiếu hụt và lên đến khoảng giữa 90 USD vào năm 2025 nếu không có sự can thiệp từ OPEC”, Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo vào ngày 11/10.

“Phần lớn công suất khai thác dầu dự phòng của thế giới trong thời gian gián đoạn tập trung rất nhiều ở Trung Đông”, ông Daan Struyven của Goldman Sachs cho biết.

“Vì vậy, câu hỏi chính là, nếu căng thẳng leo thang, liệu họ có thể và sẵn sàng đưa nguồn dầu đó ra thị trường không?”, ông Struyven nói.

Đầu tháng này, OPEC và các đồng minh, bao gồm Nga, đã gia hạn các đợt cắt giảm sản lượng tự nguyện tổng cộng 2,2 triệu thùng/ngày đến hết tháng 12. Quyết định này được đưa ra trước khi biết kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ.

Khai thác dầu của Mỹ dưới thời ông Trump

Ông Flowers cho biết về mặt khai thác, sự ủng hộ của ông Trump đối với việc mở rộng khai thác dầu khí của Mỹ “không có khả năng thúc đẩy tăng trưởng thêm trong ngắn hạn”.

“Đối với các công ty thăm dò và khai thác (E&P) lớn kiểm soát một nửa số giàn khoan ở khu vực Lower 48 của Mỹ và phát triển phần lớn hợp đồng thuê dài hạn tốt nhất, thì các khung tái đầu tư vốn mới là yếu tố quyết định đầu tư”, ông Flowers nói. “Và các mức thuế quan tăng thêm có nguy cơ đẩy ngành này đối mặt với lạm phát chi phí”, ông cho biết.

Hơn nữa, dù chính quyền mới có thể bãi bỏ các quy định về phát thải, “nhiều công ty E&P đã tự áp dụng các biện pháp kiểm soát để giảm lượng phát thải phạm vi 1 và 2”, ông Flowers cho biết.

Tuy nhiên, ông Flowers cũng lưu ý rằng việc đơn giản hóa quy trình cấp phép giếng khoan “có thể khuyến khích hoạt động khoan tại các khu vực trên đất nước”.

Một điểm tích cực khác cho dầu khí dưới thời Trump, đặc biệt là đối với các nhà khai thác ở Lower 48, là “các điều kiện để huy động vốn mới có thể được cải thiện vì các nhà đầu tư cho rằng rủi ro giá trị cuối kỳ sẽ ít hơn dưới một chính quyền ủng hộ dầu khí tại Washington”.

“Nếu hoạt động M&A doanh nghiệp trở nên suôn sẻ hơn, một chu kỳ xây dựng các công ty E&P tư nhân mới có thể hỗ trợ tăng trưởng hoạt động trong vài năm tới”, ông Flowers bổ sung.