Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung 2025

Kịch bản cũ trong bối cảnh mới – Tác động toàn diện đến thị trường hàng hóa

1. BỐI CẢNH HIỆN TẠI: CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI LẦN HAI CHÍNH THỨC BÙNG NỔ

Cuộc đối đầu thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc trong năm 2025 đã vượt qua giai đoạn căng thẳng tiềm ẩn để bước vào giai đoạn leo thang mạnh mẽ, với các đợt áp thuế trả đũa liên tiếp giữa hai siêu cường:

Nhận định: Cuộc chiến hiện tại leo thang nhanh hơn so với giai đoạn 2018–2019, phản ánh quyết tâm mạnh mẽ từ cả hai bên và khiến thị trường toàn cầu chịu sức ép ngay từ quý I.

2. MÔ HÌNH GIÁ TƯƠNG LAI: TÁI HIỆN CHU KỲ CŨ?

So sánh với chiến tranh thương mại lần thứ nhất dưới thời Tổng thống Trump:

- Khi đó, thị trường chỉ bắt đầu phản ứng mạnh vào giữa năm thứ hai nhiệm kỳ (tháng 6/2018).

- Hiện tại, giá hợp đồng tương lai các mặt hàng chủ chốt như đồng, dầu, ngô… đã bắt đầu giảm từ quý I/2025 – cho thấy thị trường đang kỳ vọng kịch bản tương tự tái diễn.

- Tâm lý phòng thủ đã xuất hiện trở lại, đặc biệt trên thị trường kim loại và nông sản.

3. TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC NHÓM HÀNG HÓA

Kim loại công nghiệp (đồng, nhôm, kẽm)

- Chile, nước sản xuất đồng lớn nhất thế giới, vừa hạ dự báo giá đồng 2025 từ 4,25 USD xuống 3,90–4,00 USD/pound.

- Chênh lệch giá Comex – LME giảm, cho thấy nhu cầu nhập khẩu của Mỹ đang yếu đi.

- Nguy cơ giảm giá trung hạn nếu Trung Quốc giảm tiêu thụ.

Dầu thô (WTI, Brent)

- Căng thẳng thương mại dẫn đến lo ngại tăng trưởng toàn cầu chậm lại, ảnh hưởng đến cầu dầu thô.

- Trung Quốc có thể giảm nhập khẩu để đối phó rủi ro, khiến giá dầu chịu áp lực điều chỉnh.

- Thị trường có thể chuyển sang trạng thái dao động mạnh, nhạy cảm với tin tức địa chính trị.

Nông sản (đặc biệt là của Mỹ)

- Đậu nành, thịt bò, ngô, cao lương, bông nằm trong danh sách hàng bị Trung Quốc đánh thuế.

- Mỹ mất đi thị trường xuất khẩu chủ lực, ảnh hưởng mạnh tới giá.

- Rủi ro tồn kho tăng cao nếu không tìm được thị trường thay thế.

Vàng

- Là tài sản trú ẩn truyền thống, giá vàng hưởng lợi từ xung đột thương mại và bất ổn vĩ mô.

- Nếu USD yếu thêm và lãi suất giảm (kỳ vọng Fed cắt giảm cuối 2025), vàng có thể vượt 2.300 USD/oz.

4. NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG: ĐIỂM NÓNG THỨ HAI

Các ngân hàng trung ương lớn (Fed, ECB, PBOC...) đang ở thế khó:

- Giữ lãi suất cao: kiểm soát lạm phát nhưng khiến tăng trưởng chậm lại sâu hơn.

-Giảm lãi suất quá sớm: kích cầu nhưng có thể làm lạm phát quay trở lại, nhất là khi hàng hóa bị áp thuế tăng cao.

Vì vậy, thị trường tài chính rất nhạy cảm với các phát ngôn chính sách và báo cáo kinh tế từ các quốc gia lớn.

KẾT LUẬN

Tóm tắt

- Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đang gây ra tác động rõ rệt đến thị trường hàng hóa toàn cầu, đặc biệt là kim loại công nghiệp, nông sản và dầu thô.

- Giá cả hàng hóa đang có xu hướng lặp lại mô hình giảm của giai đoạn 2018–2019.

- Tâm lý thị trường trở nên phòng thủ, và các dòng vốn đang dịch chuyển về tài sản an toàn như vàng và trái phiếu.

Khuyến nghị đầu tư

- Giảm tỷ trọng tài sản rủi ro cao: kim loại cơ bản, nông sản xuất khẩu.

- Tăng tỷ trọng tài sản phòng thủ: vàng, USD, trái phiếu ngắn hạn.

- Theo dõi sát diễn biến thuế quan, dữ liệu xuất nhập khẩu và phát biểu của lãnh đạo ngân hàng trung ương.