Chiến thắng của Trump và mối đe dọa về thuế quan tăng lên

Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 đã nâng cao tiêu chuẩn cho các kế hoạch kích thích tài chính của Trung Quốc, dự kiến ​​được công bố vào thứ Sáu.

Trong chiến dịch tranh cử, Trump đã đe dọa sẽ áp thuế bổ sung 60% trở lên đối với hàng hóa Trung Quốc bán sang Mỹ. Việc tăng thuế ít nhất 10% trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Trump không làm giảm vị thế của Mỹ là đối tác thương mại lớn nhất của Trung Quốc.

Nhưng mức thuế mới có khả năng ở quy mô lớn hơn sẽ đến vào thời điểm quan trọng đối với Trung Quốc. Quốc gia này đang dựa nhiều hơn vào xuất khẩu để tăng trưởng khi phải vật lộn với sự suy thoái của bất động sản và chi tiêu tiêu dùng ảm đạm.

Ông Zhu Baoliang, cựu kinh tế trưởng của cơ quan hoạch định kinh tế Trung Quốc, cho biết tại một hội nghị của Citigroup rằng nếu Trump tăng thuế lên 60%, điều đó có thể khiến kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc giảm 200 tỷ USD, gây ảnh hưởng 1 điểm phần trăm đến GDP.

Kể từ cuối tháng 9, chính quyền Trung Quốc đã tăng cường nỗ lực hỗ trợ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Ủy ban thường vụ của Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc dự kiến ​​sẽ phê duyệt thêm biện pháp kích thích tài chính tại cuộc họp tuần này, kết thúc vào thứ sáu.

“Để ứng phó với những ‘cú sốc Trump’ tiềm tàng, chính phủ Trung Quốc có khả năng sẽ đưa ra các biện pháp kích thích lớn hơn”, Yue Su, chuyên gia kinh tế chính tại Economist Intelligence Unit cho biết. “Sự trùng lặp giữa cuộc họp của NPC với kết quả bầu cử Mỹ cho thấy chính phủ đã sẵn sàng hành động nhanh chóng”.

Bà dự kiến ​​một gói kích thích kinh tế trị giá hơn 10.000 tỷ nhân dân tệ (1,39 tỷ USD), trong đó khoảng 6.000 tỷ nhân dân tệ dành cho việc hoán đổi nợ của chính quyền địa phương và tái cấp vốn cho ngân hàng. Hơn 4.000 tỷ nhân dân tệ có thể sẽ dành cho trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương để hỗ trợ bất động sản, Su cho biết. Bà không nêu rõ trong khoảng thời gian nào.

Sự phân kỳ của thị trường chứng khoán

Cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông giảm vào thứ Tư khi rõ ràng Trump sẽ thắng cử. Cổ phiếu Mỹ sau đó tăng vọt với ba chỉ số chính đạt mức cao kỷ lục. Trong phiên giao dịch sáng thứ Năm, cổ phiếu Trung Quốc cố gắng giữ mức tăng nhẹ.

Sự khác biệt trong hiệu suất cổ phiếu cho thấy biện pháp kích thích của Trung Quốc “sẽ lớn hơn một chút so với kịch bản cơ sở”, Liqian Ren, người đứng đầu năng lực đầu tư định lượng của WisdomTree, cho biết. Bà ước tính Bắc Kinh sẽ bổ sung khoảng 2.000 tỷ nhân dân tệ đến 3.000 tỷ nhân dân tệ mỗi năm để hỗ trợ.

Ren không mong đợi sự ủng hộ lớn hơn đáng kể do những bất ổn xung quanh cách Trump có thể hành động. Bà chỉ ra rằng thuế quan gây tổn hại cho cả hai nước, nhưng các hạn chế về công nghệ và đầu tư có tác động lớn hơn đến Trung Quốc.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình với tư cách là tổng thống, Trump đã đưa gã khổng lồ viễn thông Trung Quốc Huawei vào danh sách đen, hạn chế công ty này sử dụng các nhà cung cấp của Mỹ. Chính quyền Biden đã mở rộng các động thái đó bằng cách hạn chế việc Mỹ bán chất bán dẫn tiên tiến cho Trung Quốc và gây sức ép buộc các đồng minh làm như vậy.

Cả đảng Dân chủ và Cộng hòa đều ủng hộ việc thông qua các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới hơn và các nỗ lực thúc đẩy đầu tư sản xuất chất bán dẫn tại Mỹ, Chris Miller, tác giả của “Chip War”, đã chỉ ra vào đầu năm nay. Ông dự kiến ​​Mỹ sẽ tăng các hạn chế như vậy bất kể ai thắng cử.

Trung Quốc đã tăng gấp đôi nỗ lực củng cố công nghệ của riêng mình bằng cách khuyến khích các khoản vay ngân hàng cho sản xuất cao cấp. Nhưng quốc gia này từ lâu đã được hưởng lợi từ nguồn vốn của Mỹ cũng như khả năng sử dụng phần mềm và linh kiện cao cấp của Mỹ.

Theo dự đoán của NBC News, đảng Cộng hòa đã giành được đa số tại Thượng viện trong hai năm tiếp theo, mặc dù quyền kiểm soát Hạ viện vẫn chưa rõ ràng.

Su cho biết: “Nếu Đảng Cộng hòa giành quyền kiểm soát Quốc hội, các biện pháp bảo hộ có thể được đẩy nhanh, khuếch đại tác động lên nền kinh tế toàn cầu và gây ra những rủi ro suy giảm đáng kể”.

Bà dự đoán Trump có thể sẽ áp dụng mức thuế quan như vậy vào nửa đầu năm sau và có thể đẩy nhanh quá trình này bằng cách viện dẫn Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế hoặc Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, cho phép tổng thống áp dụng mức thuế lên tới 15% để ứng phó với tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán nghiêm trọng .

Dữ liệu của Mỹ cho thấy thâm hụt thương mại với Trung Quốc đã thu hẹp xuống còn 279,11 tỷ USD vào năm 2023, từ mức 346,83 tỷ USD vào năm 2016.

Su ước tính rằng việc tăng 10% thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ có thể làm giảm mức tăng trưởng GDP thực của Bắc Kinh trung bình từ 0,3 đến 0,4 điểm phần trăm trong hai năm tới, với giả định các yếu tố khác không đổi.

Theo dữ liệu hải quan trên Wind Information, xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ đã giảm 14% vào năm ngoái xuống còn 500,29 tỷ USD. Con số này vẫn tăng so với mức 385,08 tỷ USD vào năm 2016, trước khi Trump tuyên thệ nhậm chức nhiệm kỳ đầu tiên.

Trong khi đó, dữ liệu của Trung Quốc cho thấy kim ngạch nhập khẩu hàng năm của Trung Quốc từ Mỹ đã tăng lên 164,16 tỷ USD vào năm 2023, tăng so với mức 134,4 tỷ USD vào năm 2016.

Các nhà phân tích khác tin rằng Bắc Kinh sẽ vẫn bảo thủ và sẽ đưa ra các biện pháp kích thích dần dần trong những tháng tới thay vì công bố một gói kích thích lớn vào thứ Sáu.

Các nhà lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc thường họp vào giữa tháng 12 để thảo luận về các kế hoạch kinh tế cho năm tới. Sau đó, các quan chức sẽ công bố mục tiêu tăng trưởng trong năm tại cuộc họp quốc hội thường niên vào tháng 3.

“Trung Quốc có thể sẽ phải đối mặt với mức thuế quan cao hơn nhiều từ Mỹ vào năm tới. Tôi dự kiến ​​phản ứng chính sách từ Trung Quốc cũng sẽ diễn ra vào năm tới khi mức thuế quan cao hơn được áp dụng”, Zhiwei Zhang, nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho biết trong một lưu ý vào chiều thứ Tư.

“Tôi cũng không nghĩ chính phủ sẽ thay đổi các chính sách mà họ đã đề xuất với NPC vì cuộc bầu cử ở Mỹ”, ông nói.

Ảnh hưởng thương mại toàn cầu ngày càng tăng của Trung Quốc

Bất chấp thuế quan, Trung Quốc vẫn là cường quốc xuất khẩu sang các thị trường bên ngoài Mỹ.

Francoise Huang, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách thương mại toàn cầu và châu Á - Thái Bình Dương tại Allianz Trade, cho biết vào tháng 9: “Xuất khẩu của Trung Quốc thực sự đã có sự thay đổi đôi chút trong vài năm qua về mặt điểm đến, khi Mỹ chỉ chiếm chưa đến 15% tổng lượng xuất khẩu của Trung Quốc vào năm 2023, so với mức trung bình gần 18% trong những năm 2010”.

“Trong khi Trung Quốc đã mất thị phần tại Mỹ, thì rõ ràng là họ đang giành được thị phần ở những nơi khác”, bà nói. “Ví dụ, Trung Quốc hiện chiếm hơn 25% lượng hàng nhập khẩu của ASEAN, so với mức dưới 18% vào những năm 2010″.

Theo báo cáo của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 8, xuất khẩu của Trung Quốc sang các quốc gia bán hàng cho Mỹ cũng tăng.

Theo CNBC