Chiến thắng của ông Trump có thể ảnh hưởng tới kỳ vọng cắt giảm lãi suất trên toàn cầu

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang đánh giá liệu nỗi lo ngại lớn nhất của họ về nhiệm kỳ thứ hai ông Donald Trump với các vấn đề về thuế quan, cắt giảm thuế và vấn đề nhập cư có trở thành sự thật hay không.

Việc đánh thuế đối với hàng nhập khẩu của Mỹ sẽ làm đảo lộn thương mại toàn cầu, cắt giảm thuế sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang và vấn đề trục xuất người nhập cư có thể thu hẹp nguồn lao động giá rẻ.

Điều đó đặt ra hai rủi ro chính: Tăng trưởng kinh tế chậm lại trên toàn thế giới và lạm phát ở Mỹ tăng trở lại khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ít sẵn sàng hạ lãi suất hơn. Kết quả có thể là đồng đô la mạnh hơn và hạn chế phạm vi để các quốc gia đang phát triển nới lỏng chính sách tiền tệ.

“Nếu một khu vực pháp lý quan trọng như Mỹ áp thuế 60% đối với bất kỳ khu vực pháp lý quan trọng nào khác, như Trung Quốc, tôi có thể đảm bảo rằng tác động trực tiếp và tác động gián tiếp cũng như sự sai lệch của thương mại sẽ rất lớn”, Phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Luis de Guindos cho biết.

Tại châu Âu, Goldman Sachs cho rằng, ECB có thể tiếp tục đưa ra động thái cắt giảm lãi suất với lý do tăng trưởng kinh tế chậm lại do các chính sách của chính quyền ông Trump. Đối mặt với mức thuế quan lớn, kỳ vọng cũng tăng lên rằng Trung Quốc có thể thực hiện kích thích nhiều hơn so với kế hoạch. Tuy nhiên, không phải tất cả các khu vực đều có thể thực hiện được điều này. Với mong muốn hỗ trợ đồng nội tệ, các thị trường mới nổi có thể trở nên diều hâu hơn.

Đồng đô la Mỹ đã ghi nhận mức tăng lớn nhất so với các tiền tệ chính kể từ năm 2020, trong khi sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc đã thúc đẩy một số cơ quan tiền tệ ở châu Á cam kết các bước để bảo vệ đồng nội tệ.

"Chiến thắng trong cuộc bầu cử của ông Trump có thể báo hiệu một đợt tăng thuế quan trên diện rộng đối với nền kinh tế toàn cầu: ông đã đe dọa sẽ tăng thuế lên 60% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc và 20% đối với phần còn lại của thế giới. Điều đó sẽ đưa mức thuế trung bình của Mỹ lên trên 20%, mức chưa từng thấy kể từ đầu thế kỷ 20. Các đối tác thân cận nhất của Mỹ, Mexico và Canada sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Đối với hầu hết các quốc gia khác, một cú sốc tương đối nhỏ đối với GDP sẽ che giấu sự thay đổi lớn trong dòng chảy thương mại khỏi Mỹ”, các nhà kinh tế của Bloomberg Economics cho biết.

Theo Alicia Garcia-Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể phải nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn, và điều này có khả năng làm giảm giá đồng nhân dân tệ. Nhưng các ngân hàng trung ương lân cận có thể sẽ không muốn làm như vậy nếu Fed làm chậm chiến dịch hạ lãi suất.

"Thị trường Mỹ có thể đang vui mừng, nhưng các nền kinh tế trên khắp châu Á có thể là những kẻ thua cuộc lớn… Các chính sách của ông Trump sẽ có nghĩa là ít không gian để cắt giảm hơn khi các ngân hàng trung ương cần nó nhất", nhà kinh tế Garcia-Herrero cho biết.

Cái bóng của thuế quan có nguy cơ làm phức tạp thêm nhiệm vụ kiểm soát lạm phát mà không làm suy yếu tăng trưởng kinh tế. Mặc dù nhà kinh tế Garcia-Herrero cho biết, ông dự kiến ​​giá cả tăng nhanh, nhưng ông nhấn mạnh rằng không thể đưa ra kết luận nào trước khi các chính sách chính xác được làm rõ.

"Có hai nỗi sợ chính ở đây… Nỗi sợ đầu tiên là thuế quan và chủ nghĩa bảo hộ có thể tác động bất lợi đến tăng trưởng và lạm phát, đồng thời là thâm hụt tài khóa. Chúng ta đã thấy phản ứng của thị trường đối với thâm hụt tài khóa ở Mỹ và Anh", ông cho biết.

Hôm thứ Năm (6/11), một quan chức cấp cao của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho biết, thuế quan lớn của Mỹ đối với Trung Quốc có thể có tác động tiêu cực đến Úc, mặc dù đồng đô la Úc cho đến nay đã cho thấy phản ứng hạn chế trên cơ sở trọng số thương mại đối với chiến thắng trong cuộc bầu cử của cựu Tổng thống Donald Trump.

“Về thuế quan, chúng tôi không biết mức thuế sẽ lớn đến mức nào và áp dụng cho ai… Mối lo ngại lớn nhất là mức thuế quan lớn đối với Trung Quốc, điều này có thể ảnh hưởng xấu đến chúng tôi”, Christopher Kent, Trợ lý Thống đốc RBA cho biết.

Thật vậy, thị trường tiền tệ toàn cầu tràn ngập nỗi lo về “Nước Mỹ trên hết” khi đồng peso của Mexico và đồng rand của Nam Phi đều giảm giá.

Ngân hàng Trung ương Malaysia đang “theo dõi chặt chẽ” các diễn biến toàn cầu bao gồm cả cuộc bỏ phiếu của Mỹ và sẵn sàng quản lý sự biến động của thị trường và đảm bảo các điều kiện có trật tự.

Ngân hàng Trung ương Indonesia cho biết, họ đã sẵn sàng ổn định đồng rupiah khỏi tình trạng biến động quá mức sau khi đồng tiền này giao dịch ở mức yếu nhất trong gần 3 tháng. Thống đốc Perry Warjiyo cho biết, chiến thắng của ông Trump có thể sẽ giúp đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao.