Chiến thắng của Đảng Cộng hòa: Thị trường tín dụng và kinh tế Mỹ

Kết quả bầu cử Mỹ vừa qua đã mang lại chiến thắng lớn cho Đảng Cộng hòa. Tổng thống đắc cử Donald Trump không chỉ giành được Đại cử tri đoàn mà còn chiến thắng số phiếu phổ thông, đồng thời giúp Đảng Cộng hòa chiếm đa số tại Thượng viện. Quyền kiểm soát Hạ viện vẫn chưa được xác định và có thể mất nhiều thời gian để thống kê, nhưng khả năng Đảng Cộng hòa chiếm ưu thế vẫn cao.

Dưới chính quyền Trump, chính sách kinh tế được dự đoán sẽ tiếp tục tập trung vào việc bãi bỏ quy định và thúc đẩy các biện pháp như giảm thuế và tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng. Một trong những ưu tiên chính của chính quyền có thể là điều chỉnh chính sách thuế quan, lĩnh vực mà Tổng thống có quyền quyết định rộng rãi.

Hiện trạng kinh tế Mỹ và dự báo tăng trưởng

Nền kinh tế Mỹ hiện đang trên đà tăng trưởng vững chắc. GDP quý 3 tăng 2,8% hàng năm, gần tương đương mức tăng của quý 2. Điều này phần lớn nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của chi tiêu tiêu dùng. Trong khi lạm phát cơ bản vẫn cao, lạm phát chung đang dần tiệm cận mục tiêu dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Tuy nhiên, nếu chính sách thuế quan được triển khai mạnh mẽ, lạm phát có thể tăng nhanh, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Dự kiến, tăng trưởng GDP thực tế sẽ vẫn dao động quanh mức 2% - lý tưởng cho thị trường tín dụng - vào năm 2025, ngay cả khi các thuế quan mới được áp dụng.

Tác động đến thị trường tín dụng doanh nghiệp

Hiện tại, các yếu tố cơ bản của tín dụng doanh nghiệp vẫn ở trạng thái ổn định. Mức đòn bẩy và phạm vi bảo hiểm tín dụng trong các phân khúc như trái phiếu đầu tư (IG), trái phiếu rủi ro cao (HY), và tín dụng tư nhân đều hợp lý. Chưa xuất hiện các dấu hiệu tích tụ đòn bẩy quá mức như trong các chu kỳ khủng hoảng trước đây.

Chính sách bãi bỏ quy định dưới thời Trump có khả năng thúc đẩy các hoạt động như sáp nhập và mua lại (M&A), đặc biệt trong bối cảnh hiện tại khi hoạt động này vẫn ở mức thấp so với xu hướng lịch sử. Việc tăng tốc M&A có thể không gây rủi ro đáng kể cho tín dụng trong ngắn hạn, nhưng cần theo dõi sát sao trong trung hạn.

Vai trò của tín dụng tư nhân và yếu tố lãi suất

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của tín dụng tư nhân tiếp tục là một điểm sáng trên thị trường. Các chính sách bãi bỏ quy định được dự báo sẽ hỗ trợ sự phát triển của lĩnh vực này, giảm khả năng áp đặt các biện pháp giám sát nghiêm ngặt hơn.

Lãi suất cao cũng là một yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu đối với các công cụ tín dụng. Mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất chính sách 75 điểm cơ bản trong năm nay, mức lãi suất dự báo sẽ duy trì quanh 3,5% vào cuối năm 2025. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ doanh số bán các sản phẩm tín dụng và bảo hiểm nhân thọ.

Triển vọng và rủi ro trung hạn

Trong ngắn hạn, thị trường tín dụng Mỹ được kỳ vọng sẽ ổn định khi chính quyền Trump thực hiện các chính sách mới. Tuy nhiên, trong trung hạn, nếu chính sách thuế quan được triển khai mạnh mẽ, rủi ro tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao có thể ảnh hưởng đến các yếu tố cơ bản của tín dụng.

Bên cạnh đó, môi trường bãi bỏ quy định có thể thúc đẩy hành vi đầu tư rủi ro cao hơn từ các doanh nghiệp. Trong khi điều này mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư vốn chủ sở hữu, nó có thể gây rủi ro cho các nhà đầu tư tín dụng, đặc biệt nếu doanh nghiệp tận dụng tối đa lợi thế lãi suất thấp để gia tăng đòn bẩy.

Dưới chính quyền mới, triển vọng thị trường tín dụng Mỹ vẫn khả quan trong ngắn hạn nhờ các yếu tố cơ bản vững chắc và chính sách bãi bỏ quy định. Tuy nhiên, cần cảnh giác với các rủi ro trung hạn đến từ thay đổi chính sách và hành vi của doanh nghiệp. Nhà đầu tư tín dụng nên theo dõi sát sao sự biến động của lạm phát, tăng trưởng kinh tế, và các động thái trong chính sách thương mại của chính quyền Trump.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...