Chiến lược đầu tư cho nửa cuối tháng 4/2024

Các ý tưởng giao dịch tháng Tư của chúng tôi xoay quanh các doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận quý 1/2024 tăng trưởng khả quan.

Với dòng tiền còn khá dồi dào trên thị trường, chúng tôi cho rằng phần thời gian lớn của tháng Tư sẽ diễn ra các phiên “đỏ vỏ, xanh lòng”.

Hay nói cách khác, chúng tôi kỳ vọng các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua sẽ dao động trong biên độ hẹp và là yếu tố duy trì chỉ số thị trường, trong khi các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ sẽ có mức tăng giá tốt hơn. Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng đây là cơ hội ngắn hạn nên NĐT chỉ dành một tỷ trọng nhất định để giao dịch nhóm cổ phiếu này. Danh mục tổng thể nhìn chung nên được đưa về trạng thái an toàn, theo hướng giảm mức sử dụng đòn bẩy và chốt lời khi cổ phiếu nắm giữ đã đạt mức lợi nhuận tốt.

Trong tháng Tư, một số thông tin vĩ mô mà NĐT có thể cần quan tâm bao gồm:

(1) Kết quả kinh doanh quý 1/2024

(2) Mùa đại hội đồng cổ đông và kế hoạch kinh doanh 2024

(3) Diễn biến tỷ giá Với mức nền thấp của năm 2023, các thông tin về kế hoạch 2024 cũng như KQKD Q1/2024 nhìn chung sẽ tích cực so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, sự tích cực này là không ngoài kỳ vọng và đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Do vậy, diễn biến tỷ giá là yếu tố NĐT cần quan sát chặt chẽ hơn. Đặc biệt khi mà chỉsố đang neo ở vùng đỉnh của năm 2023 sau chuỗi dài tăng điểm, thông tin tiêu cực có thể gây áp lực lớn lên thị trường nhiều hơn là tác động hỗ trợ từ thông tin tích cực.

HAX – GMT: 18.300 đồng. Theo đó, trong quý 1/2024, có khoảng khoảng 1.600 chiếc (+114% YoY) xe MG được tiêu thụ, chiếm 3,5-4,0% thị phần ô tô Việt Nam (2023: 0,5-1%). Chúng tôi cho rằng HAX hưởng lợi từ xu hướng này với gần 40% thị phần phân phối xe MG tại Việt Nam, doanh thu ước tính đạt 352 tỷ đồng (+782% YoY) trong Q1/2024. Đối với mảng phân phối Mercedes-Benz, do tình hình tiêu thụ xe hơi toàn ngành còn ảm đạm (- 26,4% YoY trong 2 tháng đầu năm), chúng tôi giữ quan điểm thận trọng về ước tính doanh thu không đổi so với cùng kỳ đạt 822 tỷ đồng trong Q1/2024. Tuy nhiên, cho cả năm 2024, chúng tôi kỳ vọng mảng xe sang sẽ cải thiện doanh số/giá bán (+30% YoY/+1,5% YoY tương ứng) dựa trên kỳ vọng phục hồi chung về sức mua và niềm tin người tiêu dùng từ mức nền thấp năm 2023, đặc biệt trong nửa cuối 2024.

Chúng tôi tin rằng HAX sẽ được tái định giá dựa trên triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan, với LNST 2024F/25F dự phóng tăng 259% YoY/39% YoY. PE fwd 2024/25 lần lượt là 11,5x/8,3x thể hiện mức chiết khấu 2,5%/29,7% so với mức trung bình 11,8x của giai đoạn 2019-2020 trong khi LNTT dự phóng sẽ phục hồi về mức tương đương năm 2020 trong năm 2024, và tăng 47% (so với lợi nhuận năm 2020) vào năm 2025.

SCS –GMT: 96.700 đồng. Từ đầu tháng Hai, SCS đã tiếp nhận thêm khách hàng mới là hãng hàng không Qatar Airways – hãng hàng không có sản lượng vận tải hàng hóa lớn ởTân Sơn Nhất. Nhờ đó, sản lượng hàng XNK qua nhà ga SCS trong riêng T2/24 đã tăng 13% YoY bất chấp ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết nguyên đán, và tiếp tục tăng ~60% YoY trong T3/24. Như vậy, trong Q1/24, sản lượng hàng quốc tế ước đạt gần 43 nghìn tấn (+40% YoY), sản lượng quốc nội đạt 15,8 nghìn tấn (+23% YoY). Theo đó, cho Q1/24, chúng tôi ước tính doanh thu sẽ đạt 220 tỷ đồng (+37% YoY), và LNTT là 165 tỷ đồng (+27% YoY). Biên LNTT giảm do thu nhập lãi tiền gửi ước tính giảm 35% YoY sau khi lãi suất tiết kiệm giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái.

Với diễn biến tích cực của sản lượng hàng XNK trong Q1/24, chúng tôi điều chỉnh nâng dự phóng doanh thu và LNST lần lượt 7% và 8% so với dự phóng gần nhất. Cho năm 2024, doanh thu và LNST dự phóng lần lượt là 974 tỷ đồng (+38% YoY) và 659 tỷ dồng (+32% YoY). EPS 2024F là 6.300 VNĐ.

Chiến lược đầu tư cho nửa cuối tháng 4/2024

Từ khóa liên quan

#Kinh doanh

#Tài chính

#Chứng khoán

Theo dõi người đăng bài