Chấm dứt thời kỳ tiền rẻ?

Dòng tiền “dễ dãi” đã và đang tìm tới các kênh đầu cơ vào nhóm tài sản rủi ro, không được khuyến khích, khiến vấn đề “bong bóng” ở một số lĩnh vực như bất động sản, chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp “ba không” và nhiều tài sản tài chính khác.

Tại phiên thảo luận tại hội trường về tình hình kinh tế - xã hội ngày 1/6, đại biểu Hà Sỹ Đồng (Phó Chủ tịch UBND tỉnh Quảng Trị) cho rằng, việc duy trì chính sách “tiền rẻ”, “tiền lỏng”, bên cạnh những mặt cấp thiết, tích cực là những hệ lụy khó tránh khỏi, theo Vietnamnet.

Đó là một phần đáng kể của dòng tiền “dễ dãi” đã và đang tìm tới các kênh đầu cơ vào nhóm tài sản rủi ro, không được khuyến khích, khiến vấn đề “bong bóng” ở một số lĩnh vực như bất động sản, chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp “ba không” và nhiều tài sản tài chính khác,… ít hay nhiều, nhẹ hay nặng, chắc chắn đã xuất hiện.

Đại biểu Hà Sỹ Đồng cho biết, tính từ đầu tháng 4, nhìn chung thị trường liên tục đi lên và chạm vùng đỉnh giá trên 1.500 điểm, tăng tới 250%. Nhưng kể từ sau mốc đó đến trung tuần tháng 5, thị trường có xu hướng lao dốc, ngày 17/5 chỉ còn quanh mức 1200 điểm, 'rơi' hơn 300 điểm, vốn hóa 'bay hơi' cỡ 1,2 triệu tỷ đồng, thanh khoản thị trường chỉ còn quanh mức 16 nghìn tỷ đồng, thấp xa so thời đỉnh điểm 50 nghìn tỷ.

Điểm lưu ý nữa được đại biểu Hà Sỹ Đồng chỉ ra là từ tháng 3/2020 tới cuối tháng 4/2022, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tới 68 nghìn tỷ đồng (tương đương hơn 3 tỷ USD). Còn tính từ đầu năm tới cuối tháng 4, mức bán ròng của nhóm này đạt 4.400 tỷ đồng (tương đương 200 triệu USD).

“Câu hỏi đặt ra là có đúng dòng tiền rẻ từ Ngân hàng Nhà nước bơm ra một phần đáng kể đã tràn vào thị trường chứng khoán nói riêng, thị trường bất động sản và nhiều thị trường tài sản tài chính nói chung, khi mà khu vực kinh tế thực lúc đó đang bị co hẹp? Đòn bẩy tài chính mà các nhà đầu tư sử dụng vốn ngân hàng hoạt động thế nào? Liệu nợ xấu ngân hàng trong các lĩnh vực rủi ro này hiện ở mức bao nhiêu và sẽ còn gia tăng cỡ nào trong thời gian tới?”, ông nêu ra hàng loạt vấn đề.

Theo ông Đồng, những ngành như bất động sản, chứng khoán, dịch vụ tài chính-ngân hàng đã kiếm lời lớn suốt thời đại dịch. Thu ngân sách nhà nước từ các lĩnh vực này cũng tăng đột biến, bù đắp rất đáng kể cho những khoản hụt thu từ nhiều lĩnh vực sản xuất. Điều này cũng một phần câu trả lời cho cho câu hỏi vì sao ngân sách nhà nước thặng dư cao trong khi nền kinh tế, doanh nghiệp còn rất khó khăn sau đại dịch.