Cập nhật thị trường tiền tệ tháng 12/2023

Tín dụng tăng tốc trong các tháng cuối năm

Tín dụng tiếp tục tăng tốc trong hai tháng cuối năm 2023, dù xác suất cao sẽ không đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm. Theo công bố của NHNN, tính đến cuối tháng 11/2023, tăng trưởng tín dụng đạt 9,15%, cao hơn nhiều mức tăng 7,0% trong 10T2023. Tính đến 20/12, tín dụng tiếp tục cải thiện lên mức 10,85% so với cuối năm 2022.

Như vậy, trong khoảng gần 1,5 tháng, quy mô tín dụng của nền kinh tế đã tăng thêm khoảng 410 nghìn tỷ đồng. Quy mô mở rộng tín dụng Q4/2023 Tăng trưởng tín dụng cả năm 2023 ước đạt 11-12%, tỷ lệ tín dụng/GDP tính đến cuối năm 2023 ước khoảng 128%, cao hơn mức 125% tại thời điểm cuối năm 2022.

Lãi suất huy động giảm về mức thấp kỷ lục

Trái với xu hướng tăng tốc của nhu cầu tín dụng trong hai tháng cuối năm ở trên, xu hướng giảm của lãi suất tiền gửi vẫn tiếp diễn trong tháng 12. Mức giảm của lãi suất tiền gửi trong tháng 12 đặc biệt mạnh ở khối NHTMCP nhà nước. Trong tháng 12/2023, Vietcombank đã có hai lần điều chỉnh giảm lãi suất với mức giảm 0,2 điểm % đối với kỳ hạn từ 12 tháng trở lên và 0,7 điểm % đối với lãi suất huy động kỳ hạn dưới 12 tháng. Theo đó, lãi suất kỳ hạn 1-2 tháng giảm chỉ còn 1,9%/năm, kỳ hạn 3-5 tháng còn 2,2%/năm và kỳ hạn 6-11 tháng còn 3,2%/năm, lãi suất kỳ hạn từ 12 tháng ở mức 4,8%/năm.

Tương tự, các ngân hàng quốc doanh khác cũng đã điều chỉnh giảm lãi suất khá mạnh trong tháng 12, mức giảm lãi suất bình quân trong tháng là 0,5 điểm % đối với kỳ hạn dưới 12 tháng và 0,3 điểm % đối với các kỳ hạn dài. Trong khi đó, mức giảm lãi suất bình quân ở khối NHTMCP tư nhân thấp hơn, bình quân khoảng 0,2 điểm %, tập trung ở kỳ hạn dưới 12 tháng.

Mặt bằng lãi suất huy động hiện nay thấp hơn cả giai đoạn Covid-19 từ 30-75 điểm cơ bản đối với khối NHTMCP nhà nước. Tính chung cả năm 2023, lãi suất huy động đã giảm bình quân 2,5-3,0 điểm % so với đầu năm. So với giai đoạn Covid-19, lãi suất huy động kỳ hạn trên 12 tháng đang thấp hơn khoảng 0,5 điểm %, nhưng lại tương đồng ở kỳ hạn 6-9 tháng.

Tăng trưởng cung tiền năm 2023 có hồi phục nhưng vẫn chậm

Hoạt động trên thị trường mở trở lại im ắng khi những đợt tín phiếu cuối cùng do NHNN phát hành đáo hạn trong tuần đầu tháng 12/2023 với quy mô khoảng 25 nghìn tỷ đồng. Mặc dù số liệu tăng trưởng tín dụng càng ngày càng cải thiện, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng vẫn không có nhiều chuyển biến trong suốt giai đoạn tín dụng tăng tốc cho đến ngày 20/12.

Lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng chỉ mới có dấu hiệu nhích tăng nhẹ lên 0,25%/năm vào ngày 22/12 và tiếp tục tăng lên 0,74%/năm trong phiên giao dịch đầu tuần này (25/12). Hiện tại, lãi suất cho vay qua đêm tăng 0,6 điểm % so với cuối tháng 11, kỳ hạn 1-2 tuần tăng khoảng 1,24 – 1,4 điểm %.

Đáng chú ý, lãi suất liên ngân hàng lại giảm ở kỳ hạn 3 tháng, giảm 0,46 điểm % so với cuối tháng 11. Như vậy, biến động tăng của lãi suất liên ngân hàng phần nhiều mang tính ngắn hạn.