Cập nhật thị trường hàng hóa đầu tuần 30/6 - 05/7

Báo cáo COT về thị trường hàng hóa trong tuần kết thúc ngày 27/6 cho thấy tác động ban đầu từ lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, vốn đã khiến giá dầu thô giảm mạnh 12% trong tuần. Đợt biến động mạnh này buộc các nhà giao dịch phải cắt giảm tổng vị thế mua ròng WTI & Brent đến 95.000 hợp đồng.

Vàng và bạc cũng ghi nhận bán ròng khi khẩu vị rủi ro của thị trường tăng lên. Trong khi đó, bạch kim tiếp tục được mua vào do hoạt động short-covering, còn đồng được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung, khiến vị thế mua ròng tăng thêm 24.000 hợp đồng.

Ở nhóm nông sản, phần lớn ghi nhận bán ròng trên diện rộng, ngoại trừ hoạt động short-covering ở lúa mì và bông.

Cập nhật thị trường hàng hóa đầu tuần 30/6 - 05/7

Mặc dù giới đầu cơ đã góp phần thúc đẩy đà tăng giá bạch kim, với khối lượng mua lên tới 350.000 ounce kể từ ngày 20/5, thì nhà đầu tư ETF lại gần như vẫn đứng ngoài cuộc.

Tổng lượng nắm giữ của các quỹ ETF gần như đi ngang từ đầu năm, và chỉ tăng thêm 35.000 ounce kể từ thời điểm kể trên.

Điều này phản ánh rằng đà tăng hiện tại chủ yếu dựa trên lực mua đầu cơ ngắn hạn, thay vì có sự tham gia bền vững từ dòng tiền tổ chức. Nếu ETF tiếp tục đứng ngoài, đà tăng có thể thiếu bền vững và dễ bị tổn thương khi giới đầu cơ bắt đầu chốt lời.

Tuy nhiên, mặt tích cực là nếu giá tiếp tục ổn định ở vùng cao, các nhà đầu tư ETF có thể quay lại thị trường, tạo thêm động lực mới cho xu hướng tăng.

Trong các chu kỳ tăng giá trước của bạc, tỷ lệ vàng/bạc từng chạm đáy ở mức 65 (năm 2016) và 63 (năm 2021). Theo biểu đồ hiện tại, mục tiêu tiếp theo của tỷ lệ này có thể là 58, sau khi pha tích lũy năm 2025 kết thúc theo hướng giảm.

Với dự báo giá vàng đạt 3.900 USD/oz, nếu tỷ lệ vàng/bạc về 58 thì giá bạc có thể đạt khoảng 67 USD/oz.

Lượng đồng tồn kho được theo dõi bởi ba sàn giao dịch hàng hóa lớn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng, còn 361 nghìn tấn. Đáng chú ý, sàn COMEX (Mỹ) đã chứng kiến 15 tuần tăng liên tiếp, đạt 188.6 nghìn tấn, hiện cao hơn tổng tồn kho của cả LME (91.3 kt) và SHFE (81.5 kt) – lần đầu tiên trong lịch sử điều này xảy ra.