13/04/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cập nhật kết quả kinh doanh VCS

A. Kết quả kinh doanh năm 2022:

Với KQKD năm 2022, Ban lãnh đạo đánh giá:

+ Tình hình tiêu thụ bị ảnh hưởng từ Quý 3 do (1) các nền kinh tế lớn suy thoái, (2) chiến tranh Nga – Ukraine. Nhà máy hiện chỉ chạy 50% công suất.

+ KQKD của VCS tương đương với CesarStone. Trong năm 2022, Cesarstone ghi nhân DT = 690.8 mn USD (+7% yoy), LNST = -57 mn USD. Nếu (1) chỉ xét riêng mảng đá nhân tạo, (2) loại bỏ đi yếu tố chí phí vận chuyển cấu thành trong giá bán, thì Ban lãnh đạo VCS đánh giá (1) doanh thu VCS năm 2022 cũng tương đương so với Cesarstone. Lợi nhuận của VCS năm 2022 khả quan hơn nhiều so với Cesarstone nhờ quản lý tốt chi phí.

B. Triển vọng kinh doanh năm 2023:

- Trong năm 2023, VCS đưa ra 2 kế hoạch kinh doanh. Trong đó:

+ Kịch bản 1: DTT = 4,713 tỷ VNĐ (-12% yoy), LNTT = 1,060 tỷ VNĐ (-16% yoy)

+ Kịch bản 2: DTT = 5,891 tỷ VNĐ (+10% yoy), LNTT = 1,325 tỷ VNĐ (+6% yoy).

Kịch bản 1 được xây dựng dựa trên số liệu của Quý 1.2023. Kịch bản 2 xây dựng với việc VCS kỳ vọng sản lượng tiêu thụ sẽ phục hồi trong 2H.2023.

- Quý 1.2023: DTT = 1,000 (-38% yoy), LNST = 190 tỷ VNĐ (-49% yoy).

- Rủi ro chính trong năm 2023:

+ Tiêu thụ sụt giảm do (1) các nền kinh tế lớn suy thoái, (2) cạnh tranh cao với các nhà máy Trung Quốc. Giá bán của VCS hiện tại cao gấp 2 lần so với giá bán nhà máy Trung Quốc.

+ Biên lợi nhuận gộp sụt giảm do (1) Chi phí đầu vào tăng khi giá dầu ở mức cao, (2) VCS giảm giá bán để tăng cạnh tranh. Trong Quý 1.2023, VCS đã giảm 5% giá bán đối với các đơn hàng xuất khẩu, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến KQKD trong Quý 2.

+ Áp dụng thuế lẩn tránh đối với các sản phẩm Trung Quốc đi qua Việt Nam.

- Chủ trương nhận chuyển nhượng Dự án nhà máy sản xuất nhựa Polyester không no tại KCN cao Hòa Lạc:

+ Dự án đã hoạt động được 2 năm. Tuy nhiên, do gặp vướng mắc về thủ tục chuyển giao đất, nên tiến độ chuyển giao bị trì hoãn, dự kiến sẽ hoàn thành trong Quý 2- Quý 3.2023. Công ty sẽ chia tách dự án từ Tập đoàn mẹ thành CTCP, sau đó VCS mua lại 100% cổ phần. VCS sẽ thuê một đơn vị định giá độc lập để xác định giá trị dự án này.

+ TMĐT cả dự án = 40M USD, trong đó, mới triển khai giai đoạn 1 = 25M USD. Hiện tại, 80% công suất dự án được sử dụng nội bộ cho Tập đoàn, 20% còn lại để bán ra bên ngoài. Điểm hòa vốn = 80%. Tập đoàn mẹ sẽ chỉ chuyển dự án vào VCS khi dự án đó có lãi.

+ VCS kỳ vọng sát nhập dự án Nhựa sẽ giúp VCS quản lý tốt NVL đầu vào hơn nhập khẩu do nhựa chiếm 40% chi phí sản xuất.

- Kế hoạch phát triển thị trường:

+ Công ty sẽ không tham gia vào thị trường Úc do rủi ro bị cáo buộc liên quan bệnh bụi phổi Silic tại Úc.

+ Thị trường Châu Á không cạnh tranh được với Trung Quốc do giá bán Trung Quốc thấp hơn 1/2 so với VCS.

+ Thị trường Việt Nam khó do thị hiếu với các sản phâm châu Âu nhiều, nhìn chung đấm tiền marketing trong nước thấy oẳng => Fail nội địa