Cập nhật cuộc họp FOMC hôm qua của Fed 19/03/2025

Fed giữ nguyên lãi suất – Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%–4,5%, loại bỏ cụm từ "tương đối cân bằng" về rủi ro trong văn bản và hàm ý muốn tăng thêm sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế.

Biểu đồ chấm tháng 3 – Fed vẫn dự báo sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhưng đồng thuận giảm và nếu hai thành viên khác thay đổi dự báo, mức cắt giảm có thể giảm xuống còn một lần.

Dự báo kinh tế hạ thấp – Fed đã hạ dự báo GDP năm 2025 xuống 1,7% (từ 2,1%), tăng nhẹ dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4,4% (từ 4,3%) và điều chỉnh ước tính lạm phát cao hơn lên 2,7% (từ 2,5%) đối với lạm phát tiêu đề và 2,8% (từ 2,5%) đối với lạm phát cốt lõi, báo hiệu sự gia tăng bất ổn kinh tế.

QT chậm hơn bắt đầu từ tháng 4 – Fed sẽ làm chậm quá trình cắt giảm bảng cân đối kế toán, cắt lượng trái phiếu Kho bạc đáo hạn xuống còn 5 tỷ đô la/tháng và giữ Trái phiếu bất động sản ở mức 35 tỷ đô la. Tổng thể QT giảm từ 60 tỷ đô la xuống 40 tỷ đô la/tháng.

Powell về sự bất ổn trong thương mại – Powell nhấn mạnh sự bất ổn từ thuế quan của Trump, lưu ý sự không thống nhất giữa dữ liệu cứng và các cuộc khảo sát. Ông trấn an thị trường rằng nền kinh tế vẫn vững chắc và cho rằng các báo cáo tăng đột biến lạm phát—chẳng hạn như kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan tăng vọt—có khả năng là bất thường ngắn hạn.

Phản ứng của thị trường – Giá hợp đồng tương lai quỹ Fed trong mức cắt giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay, phù hợp với biểu đồ chấm. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng giá khi sự chậm lại của QT của Fed cung cấp thêm hỗ trợ.

--> Tóm tắt ngắn gọn: Không có nhiều thay đổi về triển vọng cắt lãi suất, tuy nhiên hạ triển vọng kinh tế, tăng triển vọng lạm phát => kinh tế trì trệ khiến đồng đô giảm, vàng bạc tăng cao.